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京东在港交所二次上市

2020年06月19日 06:57

深圳特区报

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原标题：京东在港交所二次上市 ■ 深圳特区报记者闻坤 6月18日9时30分，京东集团股份有限公司（以下简称“京东集团”）正式在香港联交所鸣锣上市。首个交易日京东集团股价高开5.7%，市值一度冲至7385亿港元，当日收盘报234港元，上涨3.54%，市值超7000亿港元。此次香港上市，京东将新发行逾1.33亿股普通股，通过本次全球发售募集资金总额（在扣除承销费及发售费用前）接近300亿港元，创下今年以来港股公开发售的最高纪录。据透露，此次募集资金将投资以供应链为基础的关键技术创新。募集资金约297.7亿港元这是继2014年纳斯达克上市后，京东集团的二次上市。昨日正值京东618节，在北京上市庆典现场，以京东零售CEO徐雷为代表的12位京东核心高管悉数登场，与来自物流一线、合作伙伴、创新业务、精准扶贫等多个领域的6位代表，共同见证京东登陆港交所的历史时刻。京东集团战略执行委员会（SEC）昨日首次公开亮相。京东零售CEO徐雷表示：“未来，京东将以二次上市为契机，持续围绕供应链开展技术创新，用科技改变人类生活、改变社会面貌，与整个世界实现共生发展，为我们的客户创造源源不断的价值。” 据招股书披露，此次香港上市，京东将新发行逾1.33亿股普通股，募集资金净额297.71亿港元，一举刷新2020年港交所最大募资金额纪录。京东有关负责人表示，在香港IPO所募集的资金将用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升用户体验及提高运营效率。 180倍超额认购据招股书披露，以收入计算，京东已是中国最大的零售商。在2019年7月公布的《财富》全球500强榜单中，京东位列第139位，成为中国互联网企业中排名最高的企业。京东此次赴港上市对于资本市场的吸引力，已不可同日而语。据了解，截至6月11日申购结束，京东香港上市面向散户部分获180倍超额认购。而6年前，京东赴美上市超额认购倍数仅为15倍。在过去的6年时间，京东已向资本市场证明了自身的商业价值：2013年至2019年，京东净收入从693亿元到5769亿元，增长8.3倍；Non GAAP净利润从2.24亿元到107.5亿元，增长48倍；用户数从4740万到3.62亿，增长7.6倍。京东的市值已从上市之初的260亿美元上升至超过900亿美元，增长3.2倍。继续加码技术研发投入京东有关负责人表示，与6年前更本质的区别在于，登陆港交所的京东已从当年的“零售”企业，逐步朝着“以供应链为基础的技术与服务企业”迈进。自2017年初，京东集团董事局主席兼CEO刘强东宣布京东全面向技术转型开始，京东不断加码技术研发投入，并不断淬炼自身的技术服务能力，在“一体化”走向“一体化的开放”的道路上拾阶而上。依托于成熟的供应链管理与物流能力，京东不断探索行业运营效率的边界。从京东自身来看，2016年至2019年，京东的履约费用率下降趋势明显。与此同时，京东零售的经营利润率却在不断提升，由技术带来的运营效率提升，从而推动利润增长，已在京东的核心业务中得到了充分的验证。 2019年，京东在技术研发上投入179亿元，跃升为中国企业中对技术投入最多的公司之一。此次，香港IPO募集的近300亿港元，也将全部投入技术领域。业内人士表示，可以预见，这一次京东对于技术的投入，将像2013年投入物流一样战略意义深远。

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京东成功在港二次上市:未来或分拆多家子公司独立上市

2020年06月18日 10:21

IPO早知道

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　　原标题：京东成功在港二次上市：拥有全新使命，未来或分拆多家子公司独立上市　　

　　作者：Stone Jin

　　据IPO早知道消息，北京时间6月18日早间，京东正式以“9618”为交易代码在港交所完成二次上市，同时也为自己的第十七个“618购物”献上了一份大礼，发行价为每股226港元。

　　京东今日开盘上涨5.75%，市值超7200亿港元。

　　京东此次在香港上市共公开发售1.33股股份，原计划国际发售1.26亿股A类普通股，香港公开发售665万股A类普通股，每股美国存托股票（ADS）相当于2股A类普通股。

　　鉴于香港公开发售部分获约178.90倍超额认购，京东将香港发售部分的数目回拨至12%，即1596万股；而国际发售部分则获约11.35倍，最终发售数目为1.17亿股。

　　以每股226港元的发行价计算，京东全球发售募集资金净额估计约为297.71亿港元，成为2020年至今港股最大的新股发行项目。

　　“技术、高效、可持续”为新使命关键词

　　长期以来，京东以“电商第二极”的姿态位于国内互联网的舞台中央。

　　截至2019年12月31日，京东从24,000多家供应商采购商品；同期；京东线上电商平台的第三方商家超过27万。2017年、2018年和2019年，京东的活跃用户数达到了2.925亿、3.053 亿和3.620亿。

　　基于具有竞争力的价格、种类丰富的正品行货、高效可靠的物流服务等核心竞争力，根据《财富》按收入统计的全球500强排行榜，京东确实早已成为中国最大的零售集团。

　　不过在今年5月19日晚间，在京东即将迈入17岁之际，京东董事会主席兼首席执行官刘强东通过全员信公布了京东的新使命——“技术为本，致力于更高效和可持续的世界。”

　　刘强东提到，“京东作为连接产、消两端的互联网公司，拥有扎实的供应链体系和数据基础，有机会也有责任积极主动地拥抱下一个智能时代。”

　　“2020年，京东已正式更新了集团战略定位：京东集团是一家“以供应链为基础的技术与服务企业”，代表了集团要将供应链的优势发挥放大，并应用于产业的场景中，和合作伙伴一起降低行业成本，提升社会效率。”刘强东称。

　　谈及对未来的展望时，刘强东表示，京东的业务发展在以技术为基石，继续为消费者带来极致体验的同时，开放自身的能力，成为基础设施，降低行业成本，提升社会效率。

　　未来数年或将拆分多家子公司独立上市

　　而之所以京东拥有如此底气去向一家“以供应链为基础的技术与服务企业”转变，最基本也是最关键的先决条件无疑就是京东物流。

　　2007年，京东就做出了投资并自建遍布全国物流基础设施的战略决策。截至2019年12月31日，京东物流基础设施布局覆盖了中国几乎所有的区县，包括遍布89个城市、累计总建筑面积约1,690万平方米的700多个仓库，包括京东物流技术开放平台所管理的仓库面积。同期，京东拥有由132,200多名配送人员和43,700多名仓储员工组成的团队。

　　鉴于京东物流运营效率的逐步提升，履约费用呈下降趋势，进而改善盈利能力等种种乐观情形，其独立IPO的传言甚嚣尘上。

　　2019年年末，路透社报道称，京东物流已与多家银行就潜在IPO进行初步讨论，募资规模预计为80至100亿美元，公司整体估值或达到300亿美元，最快2020年下半年香港或美国上市。

　　毫无疑问，作为全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包六大物流网络的企业，京东自营配送服务覆盖全国99%的人口，超过90%的自营订单可24小时内送达，京东物流的独立IPO或许只是时间问题。

　　当然，京东物流并不是唯一一个拥有独立上市可能性的业务。

　　除早已独立运营的京东数科外，京东健康同样具有不错的上市前景。2019年11月的第三季度财报显示，京东健康已完成10亿美元A轮融资，投资方包括CPEChina Fund、中金资本、霸菱亚洲等，投后估值约70亿美元。

　　京东集团副总裁辛利军在任职京东健康CEO数天后即对外表示，“关于什么时候上市，我们没有时间表，但是肯定会的。”

　　此外，京东2020年第一季度的财报披露，旗下子公司京东工业品已于4月24日签署2.3亿美元A轮融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉资本中国基金、CPE等多家投资机构跟投，投后估值超20亿美元，并成为工业品领域内估值最高的公司。

　　综上来看，京东目前已坐拥京东数科、京东物流、京东健康和京东工业品四家各垂直赛道的“独角兽”企业。

　　京东在此次向港交所递交的招股说明书中提及，其将继续探索不同业务的持续融资需求，并可能在三年期间内考虑将一项或多项相关业务于香港联交所分拆上市。

　　或许，相隔一周先后带领网易和京东完成在港二次上市的丁磊、刘强东，很快就会拥有自己的又一家上市公司。

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京东在港二次上市：北京“云敲锣”，战略执行委员会集体亮相_10%公司_澎湃新闻-The Paper

二次上市：北京“云敲锣”，战略执行委员会集体亮相_10%公司_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1京东在港二次上市：北京“云敲锣”，战略执行委员会集体亮相澎湃新闻记者陈宇曦2020-06-18 13:59来源：澎湃新闻 ∙ 10%公司 >字号6月18日，京东集团正式在香港联交所挂牌上市，股份代码“9618.HK”。在北京举行的“云敲锣”仪式上，京东集团核心管理团队集体亮相，包括京东零售集团CEO徐雷、首席财务官许冉、前首席财务官黄宣德、首席战略官廖建文、首席合规官李娅云、首席人力资源官余睿、京东物流CEO王振辉、京东数科CEO陈生强、京东技术委员会主席周伯文等。京东方面介绍，这是京东集团战略执行委员会（SEC）成员首次集体亮相，他们是京东集团的核心管理层，标志着京东集团领军人才培养和梯队建设达到了新的高度。京东零售集团CEO徐雷在致辞中表达了对用户、股东、合作伙伴和员工的感谢，并提到：“我也要特别感谢刘总，不仅仅是因为他的战略格局和超前眼光，更是因为他赋予了管理团队最大的信任和舞台。”包括联想、惠普、戴尔、燕京啤酒、松下电器等京东合作伙伴的高管也来到上市仪式现场。此外，来自京东员工和客户的6名代表与京东零售CEO徐雷共同敲锣：分别是坚守抗疫最前线并获得“中国五四青年奖章”的京东物流武汉亚洲一号城配青年车队队长张谨；疫情最严重期间坚持给武汉金银潭医院送货的快递员李华斌；疫情以来接诊3万人次的京东健康全职医生肖幸幸；受益于京东平台优势实现逆势增长，并热心公益捐赠的京东平台商家王珂；在京喜“出口转内销”扶持政策下摆脱疫情影响的京喜产业带商家陈卓越；和京东紧密合作、带领村民脱贫致富河北省阜平县平石头村村支书顾路红。当天，京东开盘较发行价226港元涨5.75%，报239港元，总市值约7400亿港元（约合950亿美元）。此次上市，京东共发行1.33亿股，发售价226港元，全球发售募集资金净额约为297.71亿港元。创下年初以来港股公开发售的最高纪录，京东集团也成为港交所今年以来吸引的最大内地赴港上市公司。若超额配股权悉数获得行使，额外募集资金净额约45.08亿港元。招股书显示，京东董事局主席兼首席执行官刘强东持有京东15.1%的股权，腾讯持股17.8%，沃尔玛持股9.8%。刘强东投票权为78.4%，腾讯为4.6%，沃尔玛为2.5%。以下为京东零售集团CEO徐雷在上市仪式上的致辞全文：尊敬的各位来宾和媒体朋友们，大家好！欢迎大家参加京东集团香港上市庆祝仪式！今天是京东集团17岁的生日。17年前，面对突如其来的SARS疫情，刘强东先生带领十几名员工毅然关闭了线下门店，开启了京东的创业历程；17年后，面对新冠疫情，京东集团已经成为了社会上保障民生供应、运输应急物资和高科技抗疫的生力军。两场疫情折射出的是京东的成长和变化：从创业企业到持续为社会创造价值的企业公民，从电子商务的探路者到以供应链为基础的技术服务企业，从零售到物流再到数字科技和产业发展。从北京到纽约，再从纽约到香港。今天，我们再次站在了新的起点上。此时此刻，我最想感谢的就是所有客户，他们对京东充满信赖，宽容我们的不完美，包容我们的不成熟；我还要感谢所有的股东和合作伙伴们，他们同我们一起坚守长期价值，共同发展、彼此帮扶；我也要特别感谢刘总，不仅仅是因为他的战略格局和超前眼光，更是因为他赋予了管理团队最大的信任和舞台，同时，我还要感谢全集团20多万名员工和他们的家属，他们用拼搏和奋斗引领着企业踏浪而行。当然，我还要特别感谢这个伟大的时代，赋予了无数个人和企业追逐梦想和成就自我的机遇！现在，我们满怀着感恩之心来到香港，不仅是因为我们希望与更多的客户和合作伙伴分享我们的发展成果，更是因为我们对中国和中国经济的未来充满了绝对的信心。尽管就在现在，北京依然面临着严峻的疫情风险，但我们从来没有停止过努力的步伐，集团全体员工都在全力以赴稳定价格、保障供给、抗击疫情。我们希望在我们及合作伙伴的努力下，能让世界变得越来越好、越来越高效和可持续。未来，京东将以二次上市为契机，持续围绕供应链开展技术创新，用科技改变人类生活、改变社会面貌，与整个世界实现共生发展，为我们的客户创造源源不断的价值！最终，我们期望京东能够成为一家全球最受信赖的公司。最后，请允许我代表京东集团特别致谢香港交易所，感谢他们为京东上市提供的服务和帮助，我们期待与香港共同发展，也祝愿香港的明天更加繁荣和美好！再次感谢所有关心我们的朋友，疫情期间请多保重，也祝愿北京早日走出疫情阴霾，京东将继续努力，不负大家的每一份热爱！谢谢大家！责任编辑：孙扶校对：施鋆澎湃新闻报料：021-962866澎湃新闻，未经授权不得转载+1收藏我要举报#京东查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

京东港交所二次上市：敲钟代号“9618” 募资300亿港元_腾讯新闻

京东港交所二次上市：敲钟代号“9618” 募资300亿港元

（受访对象供图）

经济观察网记者钱玉娟6月18日，京东正式登陆港交所，港股代号定为“9618”，定价为226港元/股。

上午9时30分，京东零售集团CEO徐雷与六位嘉宾走上台，共同挥锤敲响铜锣。受疫情黑天鹅事件影响，此番京东集团的上市仪式设立在其北京总部，在与香港联交所远程连线“云敲锣”的形式，完成了此次回港上市的进程。

在敲锣现场，记者看到，京东选择见证这一重要时刻的嘉宾既有疫情期间坚持在一线的“京东人”，他们分别是快递员小哥李华斌、青年车队队长张谨、京东健康全职医生肖幸幸；还有对京东精准扶贫工作给予全力支持的村支书顾路红，以及与京东共同逆势成长的商家代表，分别是超级零品牌创始人兼CEO王珂和京喜亿创空间拼购旗舰店负责人陈卓越。这也一定程度上突出着京东在过去很长一段时间坚持的“保民生、稳经济”的理念。

徐雷与6位员工及商家代表共同登台敲锣见证上市时刻。钱玉娟/摄影

“京东集团满怀着感恩之心来到香港，不仅是因为我们希望与更多的客户和合作伙伴分享我们的发展成果，更是因为我们对中国和中国经济的未来充满了信心。”徐雷在上市仪式现场表示，包括他在内的京东高层组建的京东集团战略执行委员会（SEC），也在此次上市现场首次集体亮相。

京东集团战略执行委员会（SEC）成员首次集体亮相，他们是京东集团的核心管理层。钱玉娟/摄影

现场除了京东集团的众高层，还有来自联想、惠普、燕京啤酒等企业合作伙伴的高管，以及本次京东港股上市的承销团代表、投资机构代表等纷纷到场支持。

徐雷与推动京东此次回港二次上市的承销团代表、投资机构代表、港交所代表共同登台留念。钱玉娟/摄影

成人礼

之所以选择于6月18日在香港二次上市，于京东而言，意义非比寻常。

22年前的这一天，刘强东在中关村海开市场摆摊开启创业之路，17年前，京东正式将6月18日这一天定为店庆，时至今日，“618”已经发展成为全民关注的一场年中大促。如今，京东迎来它的成人礼。

陪跑京东经历众多关键节点的华兴资本，在此次上市进程中担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。记者在现场看到，华兴资本投资银行事业部负责人王力行也出现在京东港股上市的敲锣现场。

谈及京东二次上市，王力行认为，“它（京东）现在活得更明白了，知道自己擅长什么，如何把擅长的东西不断夯实，甚至在合纵连横中把自己的长处发挥得淋漓尽致。”

在富途投研团队看来，京东对供应链的打造和升级，贯穿于京东的发展历程中。而从近年来京东的表现可知，它不断加强在供应链上的投入和发展，尤其重视在技术层面的突破。

从京东招股书中不难看出，此次回港募资净额将用于以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验及提高运营效率。而这恰恰是京东在美股上市6年后愈发明确的目标——成为一家以供应链为基础的技术服务商。

同样出现在敲钟现场的华菁证券常务副总经理魏山巍，陪京东完成了此次回港上市的多个路演。他从整个中概股群体的动作分析到，“回归母国资本市场已经成为了一个大的趋势。”

在魏山巍看来，众多中概股都在思考或者已经启动二次上市，而香港市场近年来频繁推进重大改革举措，“其中关于二次上市改革后的便利性，对于诸多中概股有重要的吸引力。”由此他认为，此番京东选择回港二次上市，恰逢其时。

变与不变

根据公开信息，京东公开配售申购人数396096，一手中签率10%，认购倍数178.9倍。此前信息显示，京东全球发售募集资金净额约为297.71亿港元。假设超额配股权获悉数行使，将额外募集资金净额约45.08亿港元。这也使京东超越网易，成为港交所今年上半年以来募资金额最高的互联网科技公司。

经济观察网记者看到，京东港股开盘价为239港元/股，较之发行价涨幅达5.75%。截至记者发稿前，京东在香港的市值已超7225亿港元。

谈及京东回港二次上市会面临的新可能，魏山巍认为，“短期内不会有重大影响和变化，甚至由于多了一个上市地，还会带来一些附加的工作量。”他认为接下来京东会因为更贴近消费者市场，“其资本、经营、PR、投资者关系等各个层面会出现长远影响和变化”。

与上文中王力行所言一致，富途证券投研团队接受记者采访时也表示，京东回港二次上市带来的变化首先体现在定位上。“京东赴美上市时，自身的定位是国内的自营电商平台。”历经六年发展，如今的京东在战略上已经改为“以供应链为基础的技术与服务企业”。而这与王力行所谈到的内容不谋而合。

众所周知，京东此前几年曾经历战略迷茫期，而今二次上市，富途投研团队认为京东“深度挖掘自身在供应链上的优势”，将其优势和定位表现得更为清晰化。

不可忽略的是，京东如今所处的市场竞争环境已然变化。“本次赴港上市，京东面临着拼多多、抖音快手、淘宝直播等新竞争对手。”富途投研团队告诉记者，现今电商渗透率还在提升中，而京东接下来要应对市场变化，其供应链体系及物流等构件起的竞争优势将表现得更为突出。

一文读懂京东二次上市：公司不差钱，融资用于物流等技术_腾讯新闻

一文读懂京东二次上市：公司不差钱，融资用于物流等技术

京东表示，将继续探索不同业务的持续融资需求，并可能在三年期间内考虑将一项或多项相关业务于香港联交所分拆上市。

时隔整整6年，17岁的京东迎来第二次上市。6月5日，京东通过香港交易所聆讯，将登陆香港资本市场。港交所已披露了京东此次招股书，其中美国银行、瑞银和中信里昂证券是联席保荐人。

目前京东尚未公布新股发售的规模和定价。不过，据路透社旗下媒体IFR报道，京东的股票将于6月18日开始交易，可能筹集约30亿美元。

如果京东成功上市，将成为港交所第四家同股不同权的上市公司，亦是继阿里之后第二家在美国、香港同时上市的电商公司。

早前，京东创始人刘强东曾在内部信中提到，京东使命将由原来的“科技引领生活”变更为“技术为本，致力于更高效和可持续的世界”。他特别强调，希望新使命能承载京东未来在产业互联网可能发挥的价值，暗示京东或将在产业互联网上有所布局。

业绩几何？

过去三年复合增长率26.19%

京东二次上市的招股书披露，2017年至2019年，公司总收入分別为3623亿元、4620亿元和5769亿元，近三年总收入复合增长率为26.19%。同期，京东的活跃用户数分別为2.925亿、3.053亿及3.62亿。

京东的收入主要由自营商品销售和服务业务组成。2017年至2019年，京东自营业务的商品收入分別为3318亿元、4161亿元及5107亿元，而平台及广告服务、物流及其他服务的服务收入分別为305亿元、459亿元及662亿元。

京东在招股书中称，公司已向港交所申请多项豁免，并透露京东或在三年内将一家子公司实体分拆并在港交所上市。不过，京东强调，截至目前公司尚未有任何关于在港交所潜在分拆上市的时间或具体计划，但公司将继续探索不同业务的持续融资需求，并可能在三年期间内考虑将一项或多项相关业务于香港联交所分拆上市。

目前京东旗下有四个独角兽公司，分别为京东物流、京东数科、京东健康和京东工业品，其中京东健康去年正式拆分并完成A轮融资超10亿美元，投后估值达70亿美元；京东工业品在今年完成2.3亿美元A轮融资，投后估值超过20亿元。

刘强东投票权达78.4%

若其缺席将无法召开董事会

与阿里、美团、小米一样，京东此次赴港上市亦是“同股不同权”公司。招股书披露，公司的普通股分为A类和B类，其中A类普通股的持有人享有一股一票，而B类普通股持有人则是一股二十票，而且B类普通股可随时转化为A类普通股，但A类普通股在任何情况下均不能转化为B类普通股。此外，如果B类普通股的持有人将股票转让，被转让的B类普通股将自动转化为相应的A类普通股。

目前京东董事会共有5名成员，分别为刘强东、腾讯总裁刘炽平、康奈尔大学教授黄明、前蔚来汽车CFO谢东萤、中欧国际工商学院法国依视路会计学教席教授许定波。其中，刘强东为董事局主席，刘炽平为执行董事、黄明、谢东萤与许定波为独立董事。

在招股书中，京东多次提示了关于刘强东作为京东“关键人”的风险。招股书披露，根据京东目前的组织章程细则，只要刘强东仍为公司董事，董事会将无法在无刘强东参与的情况下达成法定人数。

截至目前，刘强东实际拥有京东78.4%的总表决权，其中包括代表Fortune Rising Holdings Limited行使的5.1%总表决权。Fortune Rising Holdings Limited是京东高管的员工持股平台，刘强东为该公司的代表。

二次上市因缺钱？

融资将用于供应链、物流等技术

京东目前尚未披露此次上市的融资规模，不过其在招股书中称，所得到的融资金额将分别用于以供应链为基础的关键技术创新、一系列关键的运营系统（例如智能定价及存货管理系统、智能客户服务解决方案及全渠道智能零售平台）、物流技术和整体研发能力。

从现金流情况看，京东目前并不缺钱。京东一季报的数据显示，截至今年3月底，公司的现金和现金等价物、限制性现金和短期投资共计751亿元，同比增长16.4%。

招股书披露的数据显示，截至2019年12月31日，京东的长期债务责任总额为101亿元（14亿美元），包括本金总额10亿美元的无担保优先票据以及公司根据10亿美元定期及循环信贷安排提取的4.5亿美元。今年1月，京东发行了本金总额10亿美元的无担保优先票据，并于4月提取10亿美元定期及循环信贷安排剩余的5.5亿美元。

由于在疫情期间主动向供应商提出支援，京东一季度的自由现金流为负30亿元。京东CFO黄宣德在一季报电话会议上表示，现金流目前能够满足公司的底线，预计随着利润的逐渐提升，公司的现金流会进一步的改善。财报显示，京东在第一季度的应付账款周转天数降至51.7天，同比减少5.7天，这意味着京东给供应商的结款时间有所缩短。

新京报记者陆一夫编辑赵泽校对何燕

618买什么？京东赴港二次上市，总市值7386亿港元丨时间线

8买什么？京东赴港二次上市，总市值7386亿港元丨时间线首页 > 新闻 > 此刻分享到：微信微博QQ分享到微信打开微信，点击底部的“发现”，使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。 618买什么？京东赴港二次上市，总市值7386亿港元丨时间线第一财经 2020-06-18 09:38:46 听新闻作者：一财资讯责编：李燕华已经在纳斯达克上市六年、市值超800亿美元的京东，正式开启赴港二次上市进程。 618买什么？京东赴港二次上市，总市值7386亿港元丨时间线六月的港交所再迎中概股回流！

已经在纳斯达克上市六年、市值超800亿美元的京东今日正式在港交所挂牌，首日高开5.75%，报239港元，总市值为7386亿港元。

京东国际发售和香港公开发售价为226港元/股，股票代码为“9618”。成为港交所第四家同股不同权的上市公司，并与阿里、网易一样，成为同时在美国、香港两地上市的公司。同时，京东期货及期权也于今日推出。

港交所网站披露的资料显示了京东的最新持股情况。其中，刘强东持股4.485亿股普通股，占股15.1%，投票权为78.4%。腾讯持股5.272亿股普通股，占股17.8%，为最大股东，投票权为4.6%。沃尔玛持股2.89亿股普通股，占股9.8%，投票权为2.5%。

从2004年首届618到2020年二次上市

2004年

6月18日，京东创立首届“京东618”购物节

2014年

5月22日，京东在美国纳斯达克上市，发行价为19美元，市值260亿

2016年

京东物流开始全面对外开放，服务包括了快递、快件、冷链等

2017年

京东经营净亏损1900万元

京东集团宣布将正式组建京东物流子集团，同时物流业务扭亏为盈

2018年

京东经营净亏损28.01亿元

11月，京东金融升级为京东数科，旗下包含京东金融、京东城市、京东农牧、京东少东家、京东钼媒等多个独立子品牌

12月，京东进行组织架构调整，被称为京东史上规模最大的组织架构变革。京东商城被划分为前台、中台、后台三部分；新成立了平台运营业务部、拼购业务部，整合生鲜事业部并入7 Fresh

2019年

京东扭亏为盈，净利润为118.9亿元

值得注意的是，京东招股书显示，2017年至2019年公司净收入分别达3623亿元、4620亿元及5769亿元人民币；2017年及2018年持续业务的经营净亏损分别为1900万元及人民币28.01亿元，2019年转盈，持续经营净利润118.9亿元。

2020年

6月5日，京东通过香港交易所聆讯，将在港二次上市；京东在美股价刷新历史新高

6月8日，京东开始香港公开发售；再度提示美问责法案风险，若无法检查审计情况，或从美股退市

6月11日，京东确定最终发售价为每股226港元

6月17日，京东公布招股结果，全球发售募集资金净额约为297.71亿港元

6月18日，京东正式在港交所开始交易

中泰国际认为，按京东全球公开发售后的30.9亿股本计算，公司市值为7293亿港元，高于港股同业平均水平。2020年公司动态市盈率约为45.47倍、市销率约为0.87倍，综合考虑电商、传统零售商同业估值及公司历史估值水平，京东此时处于合理偏低位置。由于京东具备强大的物流体系，未来可将一整条供应链效应发挥最大效率，未来也有可能分拆京东物流上市，有助提高相关估值水平。此外考虑公司来港上市后，未来有机会纳入恒指、港股通、其他亚洲指数及内地投资者更加熟悉公司等因素，都将会激发未来股价涨幅。因此给与申购评级。

长城证券认为，京东二次上市所募集资金拟将用于投资以供应链为基础的关键技术创新，可应用于关键业务运营，包括零售、物流及客户参与度，进一步提升客户体验及营运效率，此外也可以为其他新零售品牌提供物流支持。加之此次挂牌上市正值京东开启“618电商购物节”之际，预期将进一步带动线上零售企业经营收入的大幅提升，利好新零售电商板块。

举报第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。文章作者一财资讯相关阅读京东集团涨超8%：去年营收同比增长3.7%，公司宣布大手笔回购根据新股份回购计划，公司可于截至2027年3月的未来36个月内回购价值不超过30亿美元的股份。 4小时前京东宣布涨薪：一线客服员工全年平均薪酬上涨超30%京东集团宣布，自2024年2月1日起，超2万名京东一线客服员工实现全年平均薪酬上涨超过30%。 02-05 19:16 科技周报|马云增持阿里股票；开年第一个爆款游戏出现了1月23日，美国证监会网站披露的文件显示，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信近期通过其家族基金Blue Pool增持了价值1.5亿美金的阿里股票。 01-28 10:10 要依法竞争而非用法竞争：京东胜诉阿里的冷思考京东与阿里竞争，京东选择以法律诉讼方式来反击无可厚非。在现代法治商业社会中，打官司是市场竞争中企业运用的重要手段之一，但必须明白从没哪个企业是靠打官司在市场竞争中胜出，变成伟大企业的。对于企业而言，打官司的不确定因素高、效率低，只有将命运掌握在自己手上，围绕客户需求，持续创新才是立于不败之地的根本之道。依法竞争而非用法竞争，这正是现代市场经济繁荣不衰的秘密！ 01-15 15:00 科大讯飞：拟分拆子公司讯飞医疗至香港联交所上市本次分拆上市后，讯飞医疗将拥有独立融资平台并借此深耕主营业务，有利于增强讯飞医疗在医疗行业进行技术储备及市场开拓的能力。 01-09 20:56 一财最热点

京东正式登陆港股！市值超7000亿港元！_腾讯新闻

京东正式登陆港股！市值超7000亿港元！

今天上午，京东集团正式于香港联交所主板上市，这也是在港股修改上市规则后，第三只回归港股的中概股。受疫情影响，京东选择了在北京京东总部举行云上市仪式。今日港股开盘，京东集团开盘涨5.75%，截至中午收盘，京东集团收报234.6港元，上涨3.81%，总市值超7000亿港元。

京东集团香港上市首日高开5.75%

△央视财经《天下财经》栏目视频

今天上午9点30分，京东零售首席执行官徐雷与6名京东员工和客户代表共同敲响了京东赴港上市的锣声。京东集团股票代码为9618，发行价为226港元，首日高开5.75%，报239港元。

这是继2014年在纳斯达克上市后，京东集团在香港的二次上市。6年后在港交所上市，京东的战略重点和方向是什么？

京东方面表示，资金拟将用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验及提高营运效率。以供应链为基础的技术可应用于关键业务运营，包括零售、物流及客户参与度。

“我相信未来5年，我们技术服务收入的增长会远远高于收入的增长幅度，成为我们收入和利润增长的重要驱动力。”刘强东此前曾表示。

京东零售集团首席执行官徐雷：京东这六年的发展速度非常快，我们也希望在亚洲地区，包括内地，包括港澳台等这些地区，由我们的消费者共同分享京东的成长。我觉得中国的经济应该是有很大的韧性的，而且整个中国本身的消费和零售市场其实还有很大的空间。

此前京东集团发布的发售价及配发结果公告显示，其发售价定为每股226.00港元，全球发售募集资金净额约为297.71亿港元，已经超越网易(09999.HK/NTES.US)，成为今年以来港交所最大规模的新股发行。此前，网易通过全球发售募集资金净额约为209亿港元。

认购结果显示，京东在此次招股中，认购人数达39.7万，超越了网易的37.1万认购人数，成为今年最多人认购的新股。此外，京东公开发售冻资超2800亿港元，超过了此前沛嘉医疗-B的2600亿冻资额。

据京东配发公告称，本次认购合共1,189,655,500股发售股份，相当于香港公开发售初步可供认购发售股份总数6,650,000股的约178.90倍。由于此次香港公开发售超额认购超过100倍，因此将部分国际发售股份分配至香港公开发售，由此将香港公开发售部分的比例从5%提升到12%。因此，京东赴港上市筹资共计297.71亿港元。

这也意味着，京东已经成为今年认购人数最多、集资总额最大、冻资额最高的港股新股。

侯杰：“618”是中国经济的新标志新赛道新舞台

△央视财经《正点财经》栏目视频

对于今年“618”各大电商的销售新模式、新特点，财经评论员侯杰带来了观察。

1998年的6月18日，刘强东在中关村建立了京东，这一天就成了京东的店庆日，而后这一天成为了京东和阿里的“双十一”斗法的战场，再后来随着越来越多的电商的加入，“618”成为了电商和“剁手党”的“狂欢节”，而今天，更多线下商家、产品品类参与到了这一购物“狂欢”之中。“618”已经远远超出了我们的想像。

随着中国经济的稳步发展，消费水平的升级，催生出电商的激烈竞争。不论是生产端还是消费端，硝烟从一线城市及其消费人群逐渐下沉到三四线城市乃至市县乡村，电商村、电商镇、直播村、直播镇，乃至快递村、快递镇不断涌现。“618”“双十一”所创造出来的消费奇迹，使新经济渗透到了中国经济和社会发展的毛细血管当中。

今天，京东在香港二次上市，成为了今年的香港市场募资王，它募集资金的主要用途之一就是投入科技研发。目前整体电商行业都在通过一系列的科技成果来赋能产业，包括推进5G网络、大数据、智慧物流、物联网等打造出更便捷贴心的消费场景。

“618”以及“双十一”等等已经不再是一个单纯意义上的购物节，它们已经成为了中国新经济发展的标识，新业态成长的赛道，已经成为了一个全民娱乐的舞台。在快乐中，激发着中国经济内生动力的勃勃生机。

京东“二次上市”，为何此地、此时、此刻？|界面新闻

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文｜鲸商刘愉

据悉，京东目前正在安排赴港上市事宜，并且已经向港交所提交了上市文件，有报道称京东拟发行5%股份募资规模250亿港元。

但，参与赴港上市人员表示，“募资额还没确定，上市规模要视市场环境而定。”

那么问题来了，为何京东会选择这个时候在港交所“二次上市”？其回港上市的意义是什么？这一做法会给中国资本市场带来怎样的变化呢？鲸商试着来挖掘这些答案。

回归港股，京东”预谋”已久

其实京东不是第一次被曝出要在港交所上市，此前还有报道称，京东原计划定于今年一季度二次上市，但由于疫情的原因，不得不推迟。由此可以看出，该行动是早有“预谋”。

而京东一系列的人事调整早已为回港上市埋下伏笔，4月4日，刘强东卸任京东法人、执行董事、总经理等职位，由京东零售CEO徐雷接任执行董事、经理和法定代表人。李娅云退出监事职务，由缪晓红接任。2020年以来，刘强东已经卸任旗下近50家公司高管职位。

上个月京东发布2019年财报，同时更新了该公司的股权结构——

刘强东持股15.1%，投票权为78.5%，刘强东通过位于英属维京群岛的公司Max Smart Limited持有京东14.8%的普通股，后者的投票权高达73.4%；以刘强东为唯一股东的Fortune Rising Holdings Limited的持股比例为1%，投票权为5.1%。腾讯全资子公司黄河投资仍是京东最大的外部股东，持股比例达17.9%，投票权为4.6%。此外，沃尔玛对京东持股9.8%，投票权为2.5%。

目前京东发展情况如何？

财报显示，京东2019年的成交总额同比增长24%，首次突破两万亿人民币，全年净营收5769亿元，同比增长25%；净利润超预期达约122亿元。活跃用户数达3.213亿。

疫情期间由于“封城”，其他物流无法运转，京东自营模式体现了优势，效果喜人，备受市场追捧，市值也迎来新的高峰，京东的业绩也因此没有受到摧残反而受益。

“京东股价也是呈持续增长状态，目前总市值651亿美元。处于市场看好阶段，至少一年之内不会改变。”互联网分析师秋源俊二分析道。

截止到2019年12月底，京东流动资产1391亿元，流动负债1400亿元，流动资产无法覆盖流动负债，资金的压力要求京东必须寻找新的渠道进行融资，光靠美国的单一融资渠道，其不确定风险较大。

“虽然京东已经开始盈利，但是对于它要发展的业务来说，是远远不够的，京喜、物流等业务下沉市场，需要大量资金的投入”。秋源俊二解释。

（来源：京东2019年度报告）

再者京东的业务市场主要在国内，国内的投资者对京东的商业模式、经营状况了解得更及时和深入，关注度更高，更有意愿去投资。

国外投资者很难感受中国的应用氛围，并且不能及时了解京东的状况，信息不对称可能会妨碍京东的估值定价和交易，这也是京东回港上市的内在原因之一。

此外，鲸商曾听闻一坊间八卦：2013年底，京东为次年赴美上市，曾在香港进行过一场路演，结果遇冷，机构投资者主要担心没有移动流量入口的京东走不远。得知此事，腾讯、京东背后的共同投资人高瓴资本创始人张磊，撮合马化腾、刘强东达成战略投资、开放微信入口，让京东后续上市的估值立即翻倍。

如今，京东回归港股上市，又会用什么故事来征服香港投资者？

回归港股，条件已成熟

当前美国疫情泛滥成灾，约有101万例确诊病例，经济发展停滞不前，此时回国上市是明智之举。再加上瑞幸、爱奇艺等诸多中概股被做空，给中概股带来了前所未有的信任危机，不了解中概股企业的美国投资者、证监会容易受此类事件的影响，以偏概全，会导致股价下落，得不到支持，为了避免受到单一市场的限制寻找其他市场。

中美关系也会影响中概股在美国金融市场的发展，给在美上市的企业增加监管风险。此前，美国证监会主席也在媒体上公开警示中概股风险，称“现在是暴风雨前的宁静”。这是否预示着将有更多中概股被做空，也让中概股公司感到不安。

而国内环境利好，港交所2018年4月发布的“新规”生效后，香港交易所新增允许三类公司上市: 一类，尚未盈利的生物科技公司；二类，不同投票权架构(WVR)公司，且符合特定要求。

京东符合第三类，以大中华为业务重心的公司在港实现第二上市：可保留现行VIE结构及不同投票权架构，但需符合以下要求：1)市值大于400亿港币或市值大于100亿港币，且最近1个财年盈利不少于10亿港币；2) 2017年12月15日前在合资格交易所上市。

此前，阿里巴巴回港股上市时，港交所总裁李小加说：“我相信，今后还有很多浪迹天涯、周游世界的中国公司将来都会陆续回家、回港。”

第三条让在美上市的中概股回归成为可能，允许双重股权结构公司上市，这就满足了阿里、京东等公司同股不同权的需求。香港金融市场的持续开放为中概股提供了更多规避风险的可能性。

至于京东为什么不选择A股上市，也是很显而易见的。一是A股的准入门槛高，规定条件较多，审核制决定了审核时间长，上市比较麻烦；二是同股同权的企业才能在A股上市。另外港股相对于A股来说更加成熟，对互联网公司上市更加开放。

对于京东来说，要注意的是现阶段疫情原因导致整个股市不好。海豚智库创始人李成东认为，“股票发行的时候是不是有投资机构去追，也是个很大的一个挑战。目前来看，京东美股表现还可以，回港股有好的表现，问题应该不大，主要看资本市场的波动情况。”

能掀起中概股回归潮？

阿里巴巴于去年11月回港上市，回归首日总市值超过4万亿港币，直到今天，港股市值也保持在4.23万亿。

当时招股书披露，阿里发行了5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，公司最多在港集资约合130亿美元，用于发展零售批发等核心业务、生活服务、数字媒体及娱乐业务。

近日，阿里又入股韵达，将“四通一达”全都收入囊中，也算为中概股回国开了一个好头。

（资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部）

从京东身上可以看到有阿里类似的操作：阿里是去年双十一前造势，而后上市，这次京东也选择618的节点上市，而在阿里上市前，马云退位，张勇接任阿里CEO。日前，刘强东也卸任京东法人、执行董事、总经理等职位。当然，纯属偶然可能性更大。

京东回归港股可以扩展融资渠道，像前面提到的京东将来对下沉市场以及物流的投入，需要很大一笔资金，在香港二次上市可以拓宽投资者群体，从而获得更多资金周转。

其次，因为各个市场的流动性等指标不同，两地上市可以避免单一市场的波动对股价造成负面影响，平衡单一资本市场的风险，有利于京东的股价稳定。如果某一市场出现状况，京东可以考虑把股份调配至另一市场。

对于香港股市来说，阿里、京东等中概股回归能够增加港股交易量，活跃香港股市，可以提高香港股市在全球资本市场的影响力与竞争力，并且吸引更多互联网企业以及同股不同权企业来香港上市。近日，有关百度、携程、网易等互联网公司，有意回港上市的消息也越来多。

京东回港上市会不会加快中概股回国的速度？港交所还会不会为中概股加大开绿灯的口子？李成东补充道，虽然京东回港上市可能会加速中概股港股上市，但是很多公司其实都有自己的计划。

本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人。中概股京东点赞收藏看评论分享至微博分享微信分享QQzone沉浸模式评论暂无评论哦，快来评价一下吧！下载界面新闻微信公众号微博上海界面财联社科技股份有限公司版权所有 © 2014-2024 JIEMIAN.COM关于我们联系我们广告合作注册协议投稿须知版权声明举报及处置京东京东“二次上市”，为何此地、此时、此刻？为何京东会选择这个时候在港交所“二次上市”？其回港上市的意义是什么？这一做法会给中国资本市场带来怎样的变化呢？鲸商 · 2020/05/01 15:17

文｜鲸商刘愉

据悉，京东目前正在安排赴港上市事宜，并且已经向港交所提交了上市文件，有报道称京东拟发行5%股份募资规模250亿港元。

但，参与赴港上市人员表示，“募资额还没确定，上市规模要视市场环境而定。”

回归港股，京东”预谋”已久

上个月京东发布2019年财报，同时更新了该公司的股权结构——

目前京东发展情况如何？

“京东股价也是呈持续增长状态，目前总市值651亿美元。处于市场看好阶段，至少一年之内不会改变。”互联网分析师秋源俊二分析道。

“虽然京东已经开始盈利，但是对于它要发展的业务来说，是远远不够的，京喜、物流等业务下沉市场，需要大量资金的投入”。秋源俊二解释。

（来源：京东2019年度报告）

再者京东的业务市场主要在国内，国内的投资者对京东的商业模式、经营状况了解得更及时和深入，关注度更高，更有意愿去投资。

如今，京东回归港股上市，又会用什么故事来征服香港投资者？

回归港股，条件已成熟

此前，阿里巴巴回港股上市时，港交所总裁李小加说：“我相信，今后还有很多浪迹天涯、周游世界的中国公司将来都会陆续回家、回港。”

能掀起中概股回归潮？

阿里巴巴于去年11月回港上市，回归首日总市值超过4万亿港币，直到今天，港股市值也保持在4.23万亿。

近日，阿里又入股韵达，将“四通一达”全都收入囊中，也算为中概股回国开了一个好头。

（资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部）

本文为转载内容，授权事宜请联系原著作

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京东的野望：六年后回港二次上市

2020年06月18日 14:12

中国经营报

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　　文/李静

　　在美国上市六年的京东成功在港交所二次上市，并且把在港交所上市的时间定在了对京东最具有特殊意义的一天——6月18日。

　　22年前的6月18日，刘强东带着仅有的几万块钱在中关村海开市场摆下了第一节柜台；17年前的6月18日，已经转型电商的京东将这一天确定为店庆日。2020的年6月18日京东正式在香港联交所上市交易，股份代号选为9618。

　　6月17日京东发布的配售结果公告显示，京东此次在港发行1.33亿股，每股定价226港元，每手50股，一手中签率10%，抽40手（2000股）可稳获1手。公开发售阶段京东超购近179倍，国际配售获大幅超额认购。

　　6月18日京东在港上市首日高开5.75%，报239港元，总市值为7386亿港元。

　　京东港交所上市仪式上，京东第一次对外展示了今年618数据大屏，从2020年6月1日0点到6月18日9:47，累计下单金额达到2284.88亿元，远远超过了去年618大促18天2015亿元的纪录。

　　六年前赴美上市的京东，开启了通往中国最大零售平台的大门。六年后赴港上市的京东又将讲述怎样的新传奇？

　　主场在京东，618进入高潮期

　　京东赴港上市首日正是京东“6·18”的“正日子”，6月18日零点刚过，京东捷报频传：京东超市10分钟整体成交额同比增长500%，苹果成交额仅5秒破亿元，华为增长3倍……很多人可能还在下单，乌鲁木齐第一单仅用8分21秒送达了。

　　特殊时期，线下的很多消费习惯明显向线上转移，尤其表现在商超品类、京东强势的3C家电品类及美妆家居品类。

　　6月18日一开场，京东大商超全品类均呈爆发式增长，持续领跑行业、夯实大商超绝对主场地位！18日开场前10分钟，京东超市整体成交额同比增长500%，超2000品牌成交额同比增长100%。京东618期间（1-17日），已经有超过3000个单品累计成交额破百万元。

　　18日零点刚过，京东平台上的家电销售就全面爆发——仅用31秒，电视成交额破亿元；2分钟，空调成交额破5亿元；3分钟，冰洗品类成交额破5亿元；海尔只用了1分钟就成为首个破亿元的家电品牌，美的紧随其后在接近2分钟的时候破亿。

　　高端美妆产品在10分钟内成交额同比增长3倍，国际美妆成交额同比增长9倍，SK-II同比增长3.3倍，兰蔻同比增长8倍，雅顿同比增长10倍，高端男士护肤品牌碧欧泉同比增长3.5倍。

　　值得注意的是，今年“6·18”期间3-6线城市的年轻用户增长最为迅猛，高线城市则体现在中老年用户大幅增长，其中线上生鲜消费的拉动最为明显。

　　主场的京东在今年“6·18”还有很多新玩法，30分钟内，京喜上的消毒湿巾最受新兴市场欢迎，订单量环比增长19倍。618开始2分钟，京东直播带货额破亿。

　　在今年京东“6·18”中，直播是当之无愧的C位。从县长、明星艺人、公司总裁，到北京消费季、草莓音乐节，再到综艺《我在颐和园等你》《跨界歌王》等等，京东正在打破固话的直播生态，把更多的好内容搬入京东直播间，而不是充斥着大量的促销、折扣和叫卖声。

　　好的内容其实悄然能转化成消费者的购买力。6月13日的首场草莓音乐节在线观看人数超252万，14日的第二场在线观看人数超271万；那些需要在现场呐喊的澎湃都转化成了购物车里的酒水，京东直播草莓音乐节期间售出酒类商品达814吨。

　　在中国现存最大的皇家林园颐和园进行节目官宣活动，一场不以带货为目的的直播，在3个多小时的直播时间里共吸引941万名观众在线观看，顺带完成了2.86亿的直播带货量。

　　从种种举动中可以窥见，京东正在利用品质直播的方式，让品牌营销变得更加多样，更加充满看点，从而实现用户的沉淀和留存，引领整个直播从带货场到营销场的升级。在整个京东618直播的最终战报也变得更加值得期待。

　　死磕“成本、效率、体验”

　　回到已经在港上市的新贵京东。公开资料显示，京东全球发售募集资金净额约297.71亿港元，成为今年以来港交所新股“吸金王”，募资额排名第一。

　　时光拨回六年前，当京东向美国纳斯达克证券交易所递交上市申请时，它还只是一个互联网新贵。

　　根据当时的资料显示，2013年，京东全年净收入693亿元，Non GAAP净利润2.24亿元。截至2013年12月31日，京东年度活跃用户数4740万。

　　2014年5月22日，京东在纳斯达克上市时，以19美元的发行价计算，彼时京东的市值仅为260亿美元，不过当时京东拿到的融资额已经相当可观。

　　2014年，国内互联网行业的发展大环境中其实充满诱惑。当时，伴随着移动智能终端的普及，充盈着流量的红利，而京东拿到赴美上市募集到十几亿美元的资金后，并没有投向流量，而是选择继续投资建设物流基础设施。

　　招股书数据显示，截至2013 年，京东在全国运营82家仓库，面积超过130万平方米。

　　像2007年一样，对于京东的继续投资物流的举动，外界依然存在着种种质疑。2007年拿到1000万美元的刘强东决定投资自建物流，当时很多同行都觉得刘强东“疯了”。

　　因为刘强东自建物流的决定，并且在京东上市之后依然坚持重金投资物流建设，在相当长的一段时间里，京东始终陷入在融资与亏损的循环中。

　　在京东可以常常听到这三个关键词“体验、成本、效率”，这是京东经典的倒三角理论，在这当中对于体验的重视程度最高，也是京东在内部会议上强调最多的。

　　“我不关心客服的成本。”京东零售集团CEO徐雷接受媒体采访时曾表示，“如果用户体验出问题，成本你给我降到十分之一也是灾难性的，保障用户体验前提下的成本下降才可靠。”

　　物流是京东在体验、成本、效率倒三角理论中最突出的一个案例，最后高效的物流体验成为众多消费者选择京东的重要因素。

　　2007年刘强东决定自建物流，是因为他发现当年全年72%的客户投诉都是来自于物流，那时整个中国的物流行业都面临着低效运行、服务意识差的问题。在种种质疑声中，刘强东坚持烧钱建大量的物流中心和信息系统，依据的就是京东的体验、成本、效率倒三角理论。

　　如今京东有口皆碑的物流服务已成为顾客选择京东的重要原因之一，自建物流也成为京东击败各个竞争对手的利器。

　　截至2020年3月31日，京东年度活跃用户数达3.874亿，环比2019年第四季度末大幅增长超2500万，较去年同期的3.105亿增长24.8%，创行业淡季（Q1和Q3）单季用户绝对值增长新高。2020年3月，京东移动端日均活跃用户数较去年同期大幅增长46%。

　　在今年京东618，截止到6月1日14点50分，包括京东零售订单和开放业务订单在内，京东物流出库量已超去年全天。730多个仓库，1700万平方米仓储设施，25座亚洲一号组成亚洲规模最大的智能仓群，覆盖全国的基础设施与交付能力，保障了京东的交付优势遥遥领先。

　　不到6年的时间，京东运营的仓库数量增长了8.5倍，仓储总面积增加了13倍。数量增长之余，京东仓库的智能化水平也在不断提升。截至目前，京东已经运营了25座大型智能化物流中心“亚洲一号”，并率先投用了5G智能物流园区。

　　另外，在不断对内赋能与对外开放的过程中，京东物流的开放业务订单占比已经超过40%。在经历年初突如其来的特殊情况，作为基础设施的京东物流和供应链能力，在“抗疫情、保民生”中发挥了重要作用。

　　以管窥豹，京东在电商环境中其实做了很多重资产的投入，物流是最为众人熟知的一个。

　　在外界普通认为电商应该是轻资产的运营模式的大环境下，为什么刘强东却选择把京东做的很“重”？

　　“在电商一直强调轻资产的环境下，京东选择做重资产的目的是——优化整个行业的成本、效率、体验。”京东集团首席战略官廖建文解释道，“电商确实能够给人们的消费带来便利，但从根本上看，零售行业能够走得更加持久的核心因素在于行业整体效率的提升，而不仅仅是交易环节的提升。”

　　未来的京东走向何方？

　　在坚持成本、效率、体验的理论之下，你以为只是电商巨头的京东已经悄然质变。

　　在过去6年，京东实现了巨大转变，从一家电商逐步发展为以供应链为基础的技术与服务企业，从一个京东商城发展为零售、物流、数科三驾马车，同时还孵化了健康、保险、工业品等一大批独角兽企业；京东各项业绩指标飞速飙升，有质量的增长通道打开，市值从260亿美元增长至了超900亿美元，增幅达3倍以上。

　　还记得2017年初，刘强东喊出“技术！技术！技术！”的口号吗？互联网的上半场是消费互联网，下半场是产业互联网，2017年是京东在互联网战场上的战略拐点。

　　全面向技术转型的京东，在经历了一系列的战略、组织、机制、人才、文化变革后，已经逐步走向了组件化、产品化、平台化、生态化。

　　财报显示，2019年，京东净服务收入662亿元，占净收入的比重为11.5%，而2016年同期，这两个数值分别为225亿元和8.6%，增长趋势显著。

　　就在不久前，刘强东发出6000字的内部公开信，讲述了京东当下的梦想：一是成为以供应链为基础的技术与服务企业；二是成为一个国际化公司，将物流、供应链和技术能力带到全世界，在海外再造一个京东。京东的使命也升级为技术为本，致力于更高效和可持续的世界。

　　根据此次京东登陆港股的招股书显示，京东赴港上市，所募集的资金将用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升用户体验及提高运营效率。

　　具体来说有三点。一是投资一系列关键运营系统以进一步开发及提升零售技术与客户参与度；二是投资物流技术为客户提供可靠服务；三是投资及提升整体研发能力。

　　顶层逻辑的变化基于京东对于产业发展方向的思考。面对产业互联网的浪潮，京东锁定了未来的发展方向。

　　从消费互联网走向产业互联网，京东的服务对象必然从消费者走向消费者和广大商家。而京东的运营逻辑，也将从一体化走向一体化的开放。京东沉淀了近二十年的零售、物流、技术等能力，将创造双重价值，既为消费者提供优质服务，也带动商家共享供应链和技术的价值。

　　对于互联网下半场的争夺，京东看起来信心满满。“京东从一开始就不仅仅是一个电商企业，在过去十年内，我们在零售行业做了产业互联网的事。”廖建文认为，“京东的逻辑很简单，就是基于零售板块产业能力的沉淀，用这些沉淀下的能力去重构其他产业的价值链。”

　　“以零售为基础的技术服务”变成了“以供应链为基础的服务”的模式，在京东新的使命当中，着重强调了供应链。

　　“两个阶段性的变化其实符合京东对未来产业终局的判断。“廖建文解释道，京东对供应链的理解，不仅仅止于零售供应链，京东新的使命当中的供应链还包括商品的供应链、服务的供应链、物理化的供应链、数字化的供应链、中国的供应链甚至全球的供应链。“在供应链产业生态中，京东已经深耕的垂直供应链包括零售、保险、医疗和大健康等，未来京东还会搭建更多基于产业思考逻辑的垂直供应链。”

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京东成功在港二次上市:未来或分拆多家子公司独立上市

2020年06月18日 10:21

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　　2020年至今港股最大的新股发行项目。

　　京东今日开盘上涨5.75%，市值超7200亿港元。

　　以每股226港元的发行价计算，京东全球发售募集资金净额估计约为297.71亿港元，成为2020年至今港股最大的新股发行项目。

　　“技术、高效、可持续”为新使命关键词

　　长期以来，京东以“电商第二极”的姿态位于国内互联网的舞台中央。

　　截至2019年12月31日，京东从24，000多家供应商采购商品；同期；京东线上电商平台的第三方商家超过27万。2017年、2018年和2019年，京东的活跃用户数达到了2.925亿、3.053 亿和3.620亿。

　　刘强东提到，“京东作为连接产、消两端的互联网公司，拥有扎实的供应链体系和数据基础，有机会也有责任积极主动地拥抱下一个智能时代。”

　　未来数年或将拆分多家子公司独立上市

　　而之所以京东拥有如此底气去向一家“以供应链为基础的技术与服务企业”转变，最基本也是最关键的先决条件无疑就是京东物流。

　　2007年，京东就做出了投资并自建遍布全国物流基础设施的战略决策。截至2019年12月31日，京东物流基础设施布局覆盖了中国几乎所有的区县，包括遍布89个城市、累计总建筑面积约1，690万平方米的700多个仓库，包括京东物流技术开放平台所管理的仓库面积。同期，京东拥有由132，200多名配送人员和43，700多名仓储员工组成的团队。

　　鉴于京东物流运营效率的逐步提升，履约费用呈下降趋势，进而改善盈利能力等种种乐观情形，其独立IPO的传言甚嚣尘上。

　　当然，京东物流并不是唯一一个拥有独立上市可能性的业务。

　　京东集团副总裁辛利军在任职京东健康CEO数天后即对外表示，“关于什么时候上市，我们没有时间表，但是肯定会的。”

　　综上来看，京东目前已坐拥京东数科、京东物流、京东健康和京东工业品四家各垂直赛道的“独角兽”企业。

　　或许，相隔一周先后带领网易和京东完成在港二次上市的丁磊、刘强东，很快就会拥有自己的又一家上市公司。

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责任编辑：马婕

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