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作者： tp安卓下载网址
2024-03-15 06:44:35
专业律师解读 SEC与Ripple诉讼案件，进一步扫清监管迷雾_腾讯新闻
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专业律师解读 SEC与Ripple诉讼案件，进一步扫清监管迷雾
2023 年 7 月 13 日，SEC V. Ripple 这场历时 3 年，耗费 2 亿美金的 Crypto 行业重大诉讼案件终于“短暂”地落下帷幕。看到各种新闻消息满天飞，本人旨在从一名 Web3 法律从业者的角度，来解析一下这个“里程碑”案件。
TL;DR
1. 法院回避了判断 XRP 本身是否是“证券”的核心问题；
2. 法院从 Token 发售的角度来看“XRP 的发售”是否构成“证券”的发售；
3. Ripple 针对机构投资者的公开推广和私募融资（Institutional Sales），满足豪威测试，构成投资协议，属于“证券”发售，即期待项目方的努力使 XRP 升值；
4. 交易所的发售（Programmatic Sales），因为投资者不像私募机构投资者一样期待项目方的努力，投资者更加投机，可能和市场行情、交易策略有关，与项目方无关，不属于“证券”发售；
5. 其他 Token 的分发方式并不满足豪威测试，不属于“证券”发售；
6. 法院裁判利好了交易所的发售（Coinbase），为 CEX、DEX 的发售方式打开新的思路；
7. 后续项目方私募融资的公开宣发上得特别注意，因为当项目功能还没上线的时候，投资 token 类似于股票证券；当项目成功上线，没有开发期待的时候，Token 的功能性质更多。
需要注意的是，该裁判并不具有约束力，SEC 不上诉是不可能的，因为法院的裁判还是和 SEC 对 Crypto 的认知还是有很大冲突的，下一步将上诉到第二巡回上诉法院，下一集将更加精彩！
（https://blockworks.co/news/judge-rules-ripple-xrp-not-security）一、Ripple 案件背景
Ripple 于 2012 年成立，致力于打造一个全球支付网络，为金融机构提供基于区块链的全球支付解决方案。Ripple 的核心产品是 XRP Ledger（XRP 账本），一个开源的分布式数据库，用于记录所有账户的信息和交易，并且通过 XRP Ledger 的原生代币 XRP 来进行运作。
2020 年 12 月 22 日，美国证监会（SEC）对 Ripple 及其创始人提起了诉讼，称从 2013 年开始，Ripple 及其创始人多次，通过多种方式发行和销售了（Offered to Sell or Sold）Ripple 的 Token XRP，以换取超过数 10 亿美元的资金。但是 Ripple 及其创始人没有向 SEC 登记其对 XRP 的发行和销售，也没有获得任何 SEC 的注册豁免，从而违反了美国《证券法》Section 5 有关证券发售的相关规定。
这些发售方式包括：（1）通过与机构投资者（Institutional Sales）签订投资合同募集 7.28 亿美元；（2）通过交易所发售的 7 .57 亿美元；（3）通过其他途径的发售，包括给员工分发的 XRP，给项目方的 Grant 等价值 6.09 亿美元的 XPR 代币。
二、“证券”的认定
法院关于“证券”的认定，依然遵循豪威测试（Howey Test）的标准。豪威测试是美国最高法院在 1946 年案件 SEC v. W.J. Howey Co. 裁判中使用的一种判断交易是否构成“投资协议”的标准，其他形式的利润分享协议，它还包括“投资协议”。所以，如果特定交易满足豪威测试的标准，那么该交易将被视为美国法律体系下的“证券”，需要遵守美国 1933 年《证券法》和 1934 年《证券交易法》的相关规定。
在 SEC v. W.J. Howey Co. 案件中，豪威公司设计出一种商业模式，即向买家出售柑橘园土地之后，又从买家手上租回出手的土地，豪威公司负责柑橘园土地的经营，买家不需要自己打理土地，被动地通过豪威公司的经营分享收益。随后 SEC 起诉了豪威公司，认为该交易构成了一种投资协议，该投资协议属于美国《证券法》定义的“证券”的范畴。
简而言之，“证券”就是投资人（1）通过金钱的投资这一种形式被动地（2）参与他人的事业，并（3）期望通过他人的努力（4）获得利益，如果没有他人的努力或他人的努力失败了，那么投资人将面临投资金额损失的风险（there is the investment of money in a common enterprise with a reasonable expectation of profits to be derived from the efforts of others）。
三、Ripple 案件的认定3.1 关于 XRP Token 本身——法院没有下定论
法院认为：大部分“投资合同”的底层标的仅仅是商品（Standalone Commodity），不一定符合“证券”的定义，就像 SEC v. W.J. Howey Co. 案件中的果园，其他一些“投资合同”的底层标的，如黄金、原油等。
如何判断交易是否构成“投资合同”，还是需要根据交易的经济实质和背景因素来考虑（the Court analyzes the economic reality and totality of circumstances surrounding the offers and sales of the underlying asset）。
同样的道理，适用于 XRP Token 本身 per se。
由此，法院巧妙地回避了美国监管机构吵得最凶的“XXX token 是否是证券？”这一根本问题，而是通过判断 Token 交易的经济实质来看 XRP 不同方式的发售是否构成“证券”的发售。
3.2 XRP 的机构销售（Institutional Sales）——构成“证券”发售
这里的 Institutional Sales 应该是指 XRP 私募轮针对机构专业投资者的融资，法院直接套用豪威测试（Howey Test）：（1）金钱的投入；（2）共同的事业，即 Ripple 将投资者的资金用于其网络运营，投资者的期待利益与 Ripple 的建设息息相关；（3）通过他人的努力获取期待的利益，即投资者期待通过 Ripple 的努力获得期待利益，这里的期待利益包括了利息、收入，以及投资标的价值的上涨（the increased value of the investment）。
事实上，Ripple 也通过在市场上的公开宣传等手段，告知投资者投资其 XRP 代币未来可能获利，或者将 XRP 的价值与 Ripple 自身的努力挂钩。
此外，在与机构投资者签订的投资合同中，也包括了类似锁定期（Lockup Provisions），转让解锁期限（Resale Restrictions）等的条款，进一步表明机构投资者的投资目的，而不是消费目的（consumptive use），因为一个理性的经济人不会为消费目的进行代币的锁仓。
由此，法院结合相关事实，得出了 XRP 的机构销售（Institutional Sales）构成“证券”发售的结论。
3.3 XRP 的交易所销售（Programmatic Sales）——不构成“证券”发售
法院认为这种方式的发售不构豪威测试（Howey Test）中的（3）通过他人的努力获取期待的利益。
原因是在二级市场交易所中，是通过订单簿（blind bid/ask transactions）的方式进行二级交易的，投资者的金钱投入并不必然会进入到 Ripple 账户，投资者甚至不会知道有 Ripple 这样一个项目方的存在，投资者期待获利的方式未必是 Ripple 项目方的努力，而更多的可能是根据其市场宏观环境的判断，交易策略的运用等等。
二级市场交易所投资者的投资逻辑与机构投资者的投资逻辑还是有比较大的区别。因此，法院认定 XRP 的交易所销售（Programmatic Sales），并不构成“证券”发售。
(https://www.bankrate.com/investing/what-is-coinbase/)3.4 其他途径的发售（Other Distributions）——不构成“证券”发售
这里的其他途径包括向员工支付，以及向第三方（生态参与者）支付的 XRP。法院同样认为这种方式的发售不构豪威测试（Howey Test）中的（1）金钱的投入，即没有记录证明有针对 Ripple 存在金钱的投入或其他有形对价（some tangible and definable consideration）的投入。
法院的认定与 SEC 于 2023 年 3 月 8 日修订的《虚拟资产构成投资合同的分析框架》（Framework for“Investment Contract”Analysis of Digital Assets）存在较大的差异。SEC 认为除了我们能够理解“金钱（通常指货币）”的常规定义之外，“金钱（Money）”的其他定义还包括但不限于：（1）投资者通过完成特定任务（Bounty Program）的方式而获得的虚拟货币奖励，因为发行人旨在通过这种方式促进其经济利益并培育其虚拟货币交易的市场；（2）投资者通过空投（Air Drop）的方式而获得虚拟货币的奖励，因为发行人旨在通过这种方式促进其虚拟货币的流通。这里可以看出 SEC 扩大解释了“金钱（Money）”的定义来满足 Token 发行和流通的不同场景。
相信针对这点冲突在上诉案件中会得到更加充分的辩论。
四、后续的影响
需要注意的是，该裁判并不具有约束力，SEC 不上诉是不可能的，因为法院的裁判还是和 SEC 对 Crypto 的认知还是有很大冲突的，下一步将上诉到第二巡回上诉法院，下一集将更加精彩！
4.1 私募融资途径的合规
不论如何，Ripple 针对早期私募轮机构投资者的公开宣传和 XRP 发售确实被认定为投资合同。但是考虑到在 2013 年左右的市场中，并不存在对 Token 的清晰认识（虽然现在也不清晰），也不存在一个 Token 融资的合规路径。
要想旨在为 Web3 项目提供了一条基于美国《证券法》体系下的合规 Token 发行路径的 SAFT 白皮书（The SAFT Project: Toward a Compliant Token SaleFramework）也是在 2017 年 10 月 2 号才发布。白皮书主要操刀人 Marco Santori（现 Karken 法总）当时还只是一个纽约律所的小律师。
所以这个案例为项目方在私募轮融资敲响了警钟，尤其是在对外的公开推广和宣传话术上，避免将代币的价值与自身的努力直接挂钩。在 SEC 与 Coinbase、Binance 的诉讼中，那 10 + 种被列为“证券”代币的很大一部分原因都是在于私募轮的公开推广和宣传话术问题上，当然也有很大部分原因在于去中心化的程度上。
4.2 打开交易所发售（Programmatic Sales）的新天地
法院对于交易所发售（Programmatic Sales）的解读思路非常有意思，这也是昨晚导致 Coinbase 大涨的原因之一（拍断大腿）。这种思路利好 CEX, DEX 的 Listing 业务，有望为 Token 的发售提供新的思路，
虽然但是可能马上就会遭到 SEC 的疯狂攻击。
五、写在最后
其实在这个案件中也看到法院的思路是将 Token 本身的定义淡化（如各类投资合同底层标的都属于“商品”），而更加倾向于针对 Token 的发行和销售的方式进行判断（如 Solo Staking 本身不构成“证券”，而是 Staking 金融产品可能构成“证券”）。这可能是未来的一个监管思路。
无论如何，经过 Ripple、Coinbase 这些行业大佬与 SEC 等监管部门的正面硬钢的不断辩论，必将会给 Crypto 行业注入新的思考和定义，扫清监管迷雾，推动行业的长足发展。我们看到华尔街资本已经露出獠牙，BUY & HODL !
最后，别做 banker，得做 degen。
又赢了！SEC对Ripple高管撤诉，双方对决最全时间线整理 - 知乎
又赢了！SEC对Ripple高管撤诉，双方对决最全时间线整理 - 知乎首发于比推切换模式写文章登录/注册又赢了！SEC对Ripple高管撤诉，双方对决最全时间线整理Bitpush来源：DLNews编译：比推BitpushNews Yanan、Mary LiuRipple与美国证券交易委员会（SEC）的纷争远未结束，该案被视为加密行业与 SEC 之间关于证券定义争议的标杆之一。由于国会仍然缺乏加密监管法，这些案件会为美国政府制定数字资产监管提供重要参照。此前，Ripple CEO Brad Garlinghouse表示，公司已支付超过2亿美元的法律费用。与此同时，Ripple 表示，目前其近 90% 的业务都在美国境外开展。地区法官Analisa Torres在7月对Ripple做出部分有利裁决时，一些加密货币专家将其视为Ripple取得的明确胜利。受此裁决影响，Ripple使用的XRP（用于其网络交易的代币）价格飙升。然而，在主管Gary Gensler的领导下， SEC并没有就此放过Ripple。自去年加密交易所FTX破产以来，该机构对整个加密行业发起了一连串的执法行动，包括对加密交易所Binance和Coinbase提起的诉讼。上周，法官驳回了SEC关于Ripple部分裁决的上诉请求。尽管这次的结果让SEC有些失望，但关于这桩案子，更多未决部分还将在2024年的审判中展开。为便于您深入了解整个事件及其未来走向，我们梳理了如下时间线供您参考。2004年Ripple的起源可以追溯到2004年。当时，加拿大程序员Ryan Fugger推出了一个名为RipplePay的点对点支付系统。该系统在区块链技术兴起前就已问世，且并未采用加密货币，而是基于数字化的欠条或信用来进行交易。2011年5月：真正的转折点出现在2011年。当时，密码学专家David Schwartz、Mt. Gox创始人Jed McCaleb和曾是视频游戏设计师后来成为首席策略师的Arthur Britto，都对比特币产生了浓厚的兴趣。他们决定联手构建一个不依赖工作量证明挖矿的更高效的系统。在2011年的Bitcointalk论坛上，McCaleb批评了比特币挖矿所带来的能源消耗问题。2012年6月：Schwartz、McCaleb 和 Britto 购买了Fugger所创立的RipplePay的品牌及命名权，随后将其改名为Ripple Labs，并推出了XRP账本。8月：天使投资人Chris Larsen加入Ripple，并最终成为Ripple的首席运营官。随后，Ripple Labs研发出Ripple的区块链技术，从而打造了RippleNet这一支付网络。2013年4 月：Ripple 从多位投资者处获得了 350 万美元的融资。而在当时，Ripple并没有透露融资总额。7 月：McCaleb 离开 Ripple， 开始自己的新项目。2014年2月18日：Ripple Labs荣登《麻省理工科技评论》的“50大智慧公司”榜单，位列第50名。6月：McCaleb创立了Ripple的竞争对手Stellar。他因早期对Ripple的贡献而获赠90亿枚XRP，这在当时的市场价值约为1.26亿美元。2021年，随着XRP价格的上涨，McCaleb被曝出以超过 20 亿美元的价格出售了他所持有的份额。9月：Ripple宣布与CBW Bank和Cross River Bank建立合作关系。Ripple表示，这两家银行是首批采用Ripple开源分布式交易基础设施的美国银行。2015年4月：Ripple迎来了前雅虎首席运营官Brad Garlinghouse，他在Ripple同样担任首席运营官一职。上任后，Garlinghouse开始向业界推销XRP，希望这一代币能够作为一种桥梁货币和SWIFT的替代品供银行和金融机构使用。5月：美国的金融罪行执法网络(FinCEN)以“首次对虚拟货币兑换商进行民事执法”的名义，对Ripple Labs罚款70万美元。监管机构指责Ripple故意违反了多项规定，如未经注册销售加密货币，以及未能实施反洗钱措施。Ripple迅速支付了45万美元的罚款，并承诺在30天内补齐余款。10月：Ripple Labs更名为Ripple。据OpenSecrets统计，2015年，Ripple在美国的游说总支出达到了15万美元。2016年6月：Ripple从纽约州金融服务部获得了虚拟货币牌照。此次牌照申请使用的公司名为XRP II LLC。9月：公司成功完成B轮融资，筹集了5500万美元。参与此次融资的投资者包括渣打银行、CME集团等。2017年9月：区块链初创公司R3因合同争议起诉Ripple Labs。双方的争议点在于，根据合同约定，R3在2019年之前都有权以大幅度的折扣购买XRP，而Ripple的CEO试图终止该合同。R3此后为多个央行数字货币项目提供解决方案。12月：XRP的价格突破1美元大关，从1月1日的0.0063美元上涨计算，涨幅高达15,873%。据OpenSecrets统计，Ripple在2017年的游说支出为5万美元。2018年1月：Ripple表示，已向100多家金融机构提供其xCurrent产品。XRP一度超过以太坊，成为仅次于比特币的市值排名第二的加密货币。9月：Ripple和R3以闭门和解的方式结束了合同纠纷，双方均对和解结果闭口不谈。但2020年泄露的文件显示，双方和解金额超过2.4亿美元。据OpenSecrets统计，Ripple在2018年的游说支出为45万美元。2019年6月17日：Ripple宣布与MoneyGram——全球最大的国际汇款公司之一，建立合作关系。MoneyGram将使用Ripple的xRapid产品。这一合作在2021年结束。12月16日：受熊市影响，XRP价格也出现暴跌，从其2018年1月的历史最高价3.32美元跌至0.183美元。据OpenSecrets统计，Ripple在2019年的游说支出为22万美元。2020年9月24日：XRP账本（XRPL）基金会作为一个独立的非盈利实体成立，以推动XRP的落地发展。该基金会筹集650万美元，用于创建XRP社区基金并加强基础设施建设。12月21日： SEC对Ripple Labs、Garlinghouse和Larsen提起诉讼。SEC声称Ripple违规发行未经注册的证券。Garlinghouse否认了SEC的指控，并表示公司将拿起法律武器。此消息发布后，XRP从0.58美元跌至0.21美元。12月22日：法官Analisa Torres被指派处理Ripple案件。12月28日：受诉讼影响，加密交易所Coinbase下架XRP。Coinbase的首席法务官Paul Grewal表示，Ripple与SEC的诉讼是XRP下架的最主要原因。据OpenSecrets统计，Ripple在2020年的游说支出为33万美元。2021年3月3日：Garlinghouse和Larsen对SEC的做法提出质疑，认为该机构并未就将XRP归类为证券向他们发出公平通知（Fair notice, 译者注：在采取行动之前，提前向某人发出通知或警告，以便他们有足够的时间做出反应或做出必要的调整。）。他们在给法院的信中表示，SEC未能为加密公司提供明确的指导——这一说法在接下来的几年里被许多加密公司的高管所借鉴。3月8日：SEC要求法官Sarah Netburn举行听证会，以解决Ripple高管的公平通知要求和其他事项。3月22日：Netburn法官裁定XRP具有价值和实用性，这将其与比特币等加密货币区分开来。此次裁决意义重大，因为它强调了加密货币之间的法律差异，并为未来的资产分类和执法行动铺平了道路。4月13日：SEC委员Hester Peirce提出安全港提案2.0（Safe Harbor Proposal 2.0），该提案将在“某些条件下”给予加密公司三年的宽限期，使其“免除联邦证券法的注册规定”，以促进实用性或去中心化网络的发展与建设。她还表示，Gensler被任命为新的SEC主席是“SEC重新考虑如何以负责任的方式修改规则以适应这种新技术的最佳时机”。6月14日：法院将对SEC的披露截止日期延长至8月31日。法院之前曾要求该机构披露其关于加密货币交易、利益冲突和证券分类的内部政策。8月27日：Ripple的律师提交了一项动议，要求SEC披露其关于自身员工进行加密货币交易的政策。这一申请在9月被法院驳回。10月15日：为收集来自加密货币和传统金融领域的各方面人士的意见，法院设立专家咨询期，以补充了解该案的不同观点。据OpenSecrets统计，Ripple在2021年的游说支出为112万美元。2022年9月17日: 经法院批准，美国加密倡导组织“数字商会”（the Chamber of Digital Commerce）提交了自己的法庭之友意见书（An amicus curiae brief）。法庭之友意见书是指非案件当事人的个人或组织向法庭提交的书面材料。这些个人或组织可以在材料中就特定案件提出自己的法律论点和建议。数字商会在意见书中并未明确表态支持哪一方，而是强调了数字资产法律的模糊性。10 月 31 日：Coinbase 代表 Ripple Labs 向联邦法院提交法庭之友意见书。Coinbase在意见书中提出了一个问题，即SEC 在对 Ripple 采取强制措施之前是否发出过公平通知。 几个月后，即 2023 年，Coinbase 也将面临 SEC 的执法行动。12月2日：在11月30日的截止日期后，SEC和Ripple Labs的支持性陈述文件被公之于众。这些文件让人们对双方的论点和法律主张有了新的认识。SEC和Ripple Labs都敦促法官Torres直接做出有利于自己的裁决，而无需将案件提交审判。12 月 22 日：SEC以文件敏感为由，请求法院禁止公开Ripple Labs认为与此案相关的“Hinman文件”。这些文件包含前 SEC 主管 William Hinman 在2018 年的一份演讲草稿。William Hinman在文件中表示以太坊不是证券。据OpenSecrets统计，Ripple在2022年的游说支出为108万美元。2023年5月8日：首席执行官Garlinghouse表示，Ripple在SEC的案件上已经花费了2亿美元。6月6日：SEC对Coinbase提起诉讼，指其涉及非法运营交易所及为未注册证券交易提供便利。6月12日：Hinman文件被公开。虽然这些文件披露了Hinman之前的言论，但此次公开并未激起太大的水花。据OpenSecrets统计，Ripple在2023年上半年的游说支出为48万美元。7月13日：SEC与Ripple Labs的案件出现裁决分歧。Torres法官裁定Ripple向交易所公开销售XRP不违法，而向机构发售XRP则被视为非法。最终，该案件将由陪审团审判。该裁决做出后，Coinbase和其他交易所重新上架XRP。7月21日：在另一起Terraform Labs的案件中，一名法官对Torres的裁决表示了质疑，SEC随后暗示可能会提起上诉。7月24日：Ripple的英国和欧洲业务负责人Sendi Young表示，这次部分胜利为Ripple的进一步国际扩张奠定了基础。8月7日：前SEC诉讼律师表示，只因为Terraform Labs案的主审法官驳回了Torres法官的裁决，并不意味着Ripple就已经输掉了游戏。BakerHostetler律所的合伙人、前SEC诉讼顾问Teresa Goody Guillén表示：“道理很简单，这个法庭明确驳回了XRP裁决，另一个法庭同样可以轻易地做出意见相左的决定。”8月9日：就在Torres法官确定2024年第二季度审判日程的同一天，SEC宣布，将对她7月份所做出的部分裁决提出上诉。8月17日：媒体透露，Ripple是2023年在美国游说支出最多的加密公司之一。该名单还包括Binance、Coinbase和http://Crypto.com。8月28日：Ripple在X（前身为Twitter）上宣布，它将于9月在纽约市举办一个“社区庆祝活动”。Garlinghouse发推表示：“正如我们所承诺的那样，是时候举办一场真正的胜利派对了。”9月6日：媒体报道，称Ripple已向游说集团支付费用，试图通过游说影响美国立法，从而使商品和期货交易委员会（the Commodities and Futures Trading Commission，CFTC）成为美国事实上的加密货币监管机构。许多加密行业的专业人士认为，与SEC相比，CFTC是一个更友好的监管机构，所采取的监管方法也更为温和。FTX 前首席执行官 Sam Bankman-Fried 在其交易所倒闭之前曾游说 CFTC 监管加密货币。10月3日：Torres驳回了SEC的上诉请求。10月19日：SEC撤回了对 Ripple CEO Brad Garlinghouse和联合创始人Chris Larsen的所有指控，取消定于明年进行的审判。SEC在文件中表示：SEC和Ripple将就本案剩余的问题–Ripple 违反第 5 条规定的 XRP 机构销售行为–举行会议并商定一个可能的简报时间表，争取在 2023 年 11 月 9 日之前向法院提出该时间表，如果双方不能达成一致，则向法院寻求简报时间表。了解更多资讯欢迎加入：比推 Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN比推 TG 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XRP诉讼：完整历史、新闻、时间表和价格预测
讼：完整历史、新闻、时间表和价格预测首页快讯市场话题福利中心账户语言下载APP登录XRP诉讼：完整历史、新闻、时间表和价格预测本文为机器翻译展示原文很少有事件像 Ripple Labs 和美国证券交易委员会 (SEC) 之间正在进行的诉讼（通常被称为“ XRP诉讼”）那样受到如此多的关注。这场对更广泛的加密货币市场具有重大影响的法律斗争经历了一系列的曲折，让投资者和行业观察人士保持警惕。在本文中，我们将深入研究XRP诉讼的细节，提供最新动态，并探讨XRP价格的未来走势。 XRP诉讼概述：SEC 的主张是什么？ 2020 年 12 月，美国证券交易委员会 (SEC) 对XRP加密货币背后的公司 Ripple Labs 及其两名高管布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 和克里斯蒂安·拉森 (Christian Larsen) 提起诉讼。美国证券交易委员会指控XRP是一种未注册的证券，Ripple Labs 通过出售 XRP 非法筹集了超过 13 亿美元。 SEC 的立场取决于豪威测试）的应用，该标准源于 1946 年最高法院的一个案例，用于确定某项交易是否符合“投资合同”的条件，因此应被视为受 SEC 监管的证券。 SEC 认为， XRP投资者的预期利润主要来自 Ripple 管理层的努力及其公司行为，因此将XRP归类为该框架下的证券。 XRP诉讼： 豪威测试美国证券交易委员会的案件取决于豪威测试，这是一项四管齐下的测试，用于确定一项资产是否被视为美国法律规定的证券。豪威测试的四个方面是：金钱投资：投资者必须将金钱投资于一家普通企业。合理的利润预期：投资者必须对从投资中获得的利润（仅来自他人的努力）有合理的预期。参股共同企业：投资者必须与投资发起人共同参股共同企业。从他人的努力中获利的期望：投资者必须期望从他人的努力中获利，而不仅仅是从自己的努力中获利。 SEC 认为XRP符合豪威测试的所有四个方面。具体而言，美国证券交易委员会 (SEC) 声称：投资者购买XRP是因为期望其价值会升值。 Ripple Labs 将XRP视为一种投资机会。 XRP持有者与 Ripple Labs 共同参与了一个企业。 XRP持有者期望从 Ripple Labs 和XRP生态系统中其他人的努力中获利。 Ripple Labs 强烈否认了 SEC 的指控，认为XRP是用于跨境支付的实用代币，而不是投资合约。该公司还坚称其出售XRP并非未经注册的证券发行。 Ripple XRP诉讼：完整历史Ripple 与美国证券交易委员会 (SEC) 之间的法律传奇以一系列关键事件为标志，塑造了围绕加密货币监管和数字资产分类的讨论。以下是 Ripple 与 SEC 诉讼中关键里程碑的全面时间表。 2020 年 12 月 21 日：SEC 对 Ripple Labs 提起诉讼美国证券交易委员会对 Ripple Labs、Brad Garlinghouse 和 Christian Larsen 的诉讼是加密货币行业的关键时刻。这是美国证券交易委员会首次对一家涉嫌出售未注册证券的大型加密货币公司采取行动。美国证券交易委员会的投诉称，Ripple Labs 通过出售XRP筹集了超过 13 亿美元，该公司将 XRP 归类为未注册的证券。美国证券交易委员会还指控 Ripple Labs 持续向散户投资者销售XRP ，进一步违反了证券法。 2020 年 12 月 28 日：Coinbase 下架XRP诉讼启动后，主要加密货币交易所 Coinbase 从其交易平台上删除了XRP 。此举是对 XRP 地位法律不确定性的重大反应，并表明 SEC 行动的潜在市场影响。几乎所有加密货币交易所都纷纷效仿，为美国客户下架了XRP 。 Ripple XRP诉讼：2021 年2021 年 3 月 3 日：Larsen 和 Garlinghouse 挑战 SEC 的公平通知Ripple 的高管声称，SEC 没有提供充分的通知，表明XRP将被视为一种证券。这种辩护的重点是缺乏对市场参与者有关XRP等数字资产状态的监管清晰度和指导。 2021 年 3 月 8 日：SEC 请求立即举行听证会作为对 Ripple 公平通知辩护的回应，美国证券交易委员会寻求举行快速听证会，这表明该机构迫切需要解决和反驳 Ripple 的主张并推进法律诉讼。 2021 年 3 月 22 日： XRP因其货币价值和实用性而受到认可法官 Sarah Netburn 对 XRP 实用性和货币价值的认可是诉讼中的一个值得注意的时刻。这一裁决将XRP与典型证券区分开来，表明XRP与其他数字资产相比可能具有独特的法律地位。 2021 年 6 月 14 日：SEC 内部加密货币交易政策截止日期延长法院决定延长 SEC 披露其内部加密货币交易政策的最后期限，这表明预期信息的复杂性和敏感性，这可能会影响案件的方向。 2021 年 8 月 31 日：SEC 内部加密货币交易政策披露截止日期这些政策的披露预计将为 SEC 对加密货币和潜在利益冲突的内部立场提供透明度，这可能会对诉讼产生影响。 2021 年 10 月 15 日：专家发现截止日期纳入密码学和证券法领域的专家意见旨在使案件在技术和法律上更加清晰，从而可能影响法院对 XRP 性质的理解。 XRP瑞波币诉讼：2022 年2022 年 1 月 24 日：敏感文件披露延期延期使美国证券交易委员会有更多时间对要求披露敏感文件的决定提出异议，突显了这些文件在法律斗争中的关键性质。 2022 年 9 月 17 日：提出简易判决动议双方提交简易判决动议是法律程序中的关键一步，总结了各自的论点和法律立场，使案件更接近解决。 2022 年 9 月 21 日：数字商会获得法庭之友简要备案法院允许数字商会提交法庭之友陈述，带来了一个重要的区块链倡导团体的额外视角，可能会影响法院对更广泛行业背景的理解。 2022 年 12 月 2 日：对公开的简易判决动议的答复这些答复的公开发布让人们对 SEC 和 Ripple 的法律策略和论点有了更深入的了解，并澄清了诉讼中的利害关系和立场。 2022 年 12 月 22 日：SEC 试图阻止公开发布 Hinman 文件SEC 阻止 Hinman 文件发布的努力突显了这些文件在澄清 SEC 关于XRP等数字资产的内部观点和政策方面的潜在重要性。 Ripple 取得四项胜利：2023 年瑞波币XRP诉讼#1：2023 年 6 月 12 日：Hinman 文件解封并公开Hinman 电子邮件于 2023 年 6 月 13 日在 SEC Ripple 案中公布。这些电子邮件与 SEC 前董事 William Hinman 有关，是 SEC 对 Ripple Labs 诉讼的一部分，几个月来人们一直高度期待这些电子邮件的公布。这些文件包括 Hinman 与以太坊创始人 Vitalik Buterin 和JOE Lubin 之间的交流。他们透露，Hinman 在准备 2018 年 6 月 14 日的演讲时无视 SEC 高级官员的指示，演讲中他讨论了以太币及其作为证券的分类。 Ripple 的首席执行官 Brad Garlinghouse 表示，Hinman 文件“非常值得等待”。这些电子邮件的发布对 SEC 的信誉和正在进行的XRP诉讼产生了严重影响，并标志着 Ripple 的首次胜利。 #2：2023 年 7 月 13 日：Ripple Labs 赢得简易判决Ripple Labs 在与 SEC 的法律诉讼中取得了第二次胜利，尽管取得了部分胜利。美国纽约南区地方法院裁定，在交易所和通过算法出售 Ripple 的XRP代币不构成投资合同。这是一个重大决定，因为它意味着这些销售不受联邦证券法的约束。然而，法院发现 Ripple 向机构买家、对冲基金和其他方直接销售XRP的行为违反了联邦证券法。这些机构销售总额约为 7.7 亿美元，被视为未注册的投资合同要约和销售。法院的裁决是基于这样的预期：这些机构销售的投资者将从 Ripple 推广和增加XRP价值的努力中获利。 Ripple 首席执行官 Garlinghouse 和 CLO Alderoty 在 SEC 大楼前 |来源：X @bgarlinghouse这项裁决值得注意，因为它明确了XRP等数字资产可以被视为证券的情况。对于通过交易所和算法进行的程序化销售，法院没有发现任何证据表明合理的买家会期望从Ripple管理层的努力中获得利润。这一方面的裁决让 Ripple 松了口气，因为它表明向普通投资者定期销售XRP并不违反证券法。法院决定不批准美国证券交易委员会针对 Ripple 高管 Larsen 和 Garlinghouse 的“协助和教唆”指控提出的简易判决动议，进一步巩固了 Ripple 的地位。 #3：2023 年 10 月 3 日：托雷斯法官驳回 SEC 的中间上诉SEC 对 Ripple 的中间上诉于 2023 年 10 月 3 日被驳回。该裁决标志着 SEC 在与 Ripple 的法律诉讼中连续第三次失败，托雷斯法官驳回了 SEC 对 Ripple 败诉的上诉尝试，为进一步的诉讼奠定了基础。该案的诉讼程序。 #4：2023 年 10 月 19 日：SEC 撤销对 Ripple 实验室高管的指控在第四次输给瑞波币的比赛中，美国证券交易委员会撤销了对布拉德·加林豪斯和克里斯蒂安·拉森的指控。这使得 Ripple Labs 成为诉讼中的唯一被告。这一决定令许多观察家感到惊讶，因为它表明美国证券交易委员会可能对其针对个别高管的案件失去了信心。 来源：X @bgarlinghouse待决：Ripple XRP诉讼 – 审判审判日期尚未开始。对于 Ripple Labs 来说，此次审判将是一次高风险事件，因为该公司可能因其价值 7.7 亿美元的机构销售（被视为未注册的证券销售）而面临巨额处罚。该审判计划于 2024 年 4 月至 6 月期间进行。补救阶段将确定对 Ripple 过去机构销售XRP的适当罚款，价值 7.7 亿美元。美国证券交易委员会将要求全额罚款。 Ripple 可能会试图通过排除美国境外的合法业务费用和XRP销售来减少这一数字。 XRP赢得诉讼：但补救措施呢？约翰·E·迪顿的分析在XRP诉讼中担任法庭之友的约翰·E·迪顿 (John E. Deaton) 对 Ripple 在与 SEC 正在进行的诉讼中取得成功表示了强烈的信心。他预测Ripple 有 99.1% 的获胜机会，但前提是同意支付不超过 2000 万美元的罚款。迪顿认为，在不证明对投资者造成损害的情况下，美国证券交易委员会不能要求大量返还非法所得。在他的分析中，他还强调，那些认为 SEC 的胜利是 50 比 50 的人是错误的。他表示，这更像是 Ripple 以 90-10 获胜的结果。 Deaton 表示，如果 Ripple 最终支付 2000 万美元或更少的罚款，这将代表着几乎完全的法律胜利。杰里米·霍根的分析另一位支持 XRP 的律师杰里米·霍根 (Jeremy Hogan) 最近对 Ripple 在补救措施简报中可能使用的潜在论点提供了见解。霍根提到了美国证券交易委员会诉刘的案件，该案强调返还应该是“公平的”，并且基于违法者的净利润而不是毛利润。他表示，Ripple 可能会从任何潜在的处罚中扣除其合法业务费用。霍根还指出，美国证券交易委员会管辖范围之外的销售额可能不包括在总金额中。这可能会严重影响处罚的最终金额。此外，他提到，返还的款项应归于那些遭受经济损失的人，即遭受投资损失的个人或实体。如果XRP持有者以低于其当前价值的价格购买加密货币，他们就没有资格成为受害者，从而对 SEC 的没收案件提出质疑。霍根总结道：“总而言之，7.7 亿美元不会是 7.7 亿美元，而是少得多的东西。” XRP诉讼新闻截至2023年11月，Ripple Labs与美国SEC之间正在进行的法律斗争已进入关键阶段。双方已就下一阶段的诉讼提交了联合提案。该提案侧重于补救措施简报和发现过程。重要提示：在NewsBTC上随时了解XRP诉讼的最新消息。 XRP诉讼下一次开庭日期：即将公布的时间表根据美国地区法官 Analisa Torres 的命令，支持 XRP 的律师 John E. Deaton提供了Ripple 诉 SEC 案件的最终日期。根据基于补救措施和发现备案的时间表： 2024 年 2 月 12 日：双方完成所有与补救措施相关的发现的截止日期。 2024 年 3 月 13 日： SEC 需要提交有关补救措施的摘要。 2024 年 4 月 12 日： Ripple 将针对 SEC 的简报提出反对意见。 2024 年 4 月 29 日：预计 SEC 将对 Ripple 的反对做出回应。 Deaton 预测该诉讼的结论可能会在 2024 年 7 月夏季得出。该时间表为这一具有里程碑意义的案件的最后阶段奠定了基础。 XRP诉讼结束日期预测： XRP诉讼何时结束？ Ripple 与 SEC 的诉讼正进入关键阶段，多位专家就XRP诉讼的潜在结束日期提供了见解。约翰·迪顿认为惩罚阶段是一个复杂的阶段。美国证券交易委员会可能会要求 Ripple 机构销售XRP 7.7 亿美元。迪顿预计最终确定罚款的过程将非常耗时，案件可能会延长至 2024 年夏末。还有人猜测美国证券交易委员会打算上诉。在法官 Analisa Torres 做出最终裁决后，加里·根斯勒 (Gary Gensler) 领导的美国证券交易委员会可能会考虑这条路线。上诉可能会将案件至少再延长一年。 XRP诉讼的结束日期将被推迟数年。在诉讼早些时候，美国证券交易委员会的中间上诉尝试被拒绝，这意味着他们必须等待最终判决。鉴于 SEC 之前决定不对灰度的类似案件提出上诉，上诉的可能性仍不确定。 Pro-XRP 律师 Fred Rispoli 密切关注这起诉讼，他对最近安排即将到来的补救阶段的法院命令发表了评论。法院命令要求在 2024 年 2 月 12 日之前完成与补救措施相关的发现，随后提交案情摘要和答复的期限将延长至 2024 年 4 月 29 日。里斯波利推测，如果提出上诉，第二巡回法院可能不会做出裁决至少到 2026 年中期。诉讼胜诉后的XRP价格预测Ripple 与 SEC 诉讼的解决方案，特别是如果它为 Ripple 带来有利的结果，预计将对 XRP 的价格产生重大影响。然而，值得注意的是，价格预测是投机性的，并受到各种市场力量的影响。诉讼后的XRP价格：会涨到多高？ 2023 年 7 月 13 日的简易判决认定XRP不被视为证券，对其市场表现产生了显着影响。 7 月 13 日简易判决后，价格从 0.475 美元飙升至 0.95 美元，涨幅达 100%。该代币的交易量也出现爆炸式增长，飙升近 2,000%。这种飙升推动XRP成为市值第四大的加密货币。 XRP在 Coinbase、 Kraken和Gemini等美国主要交易所的恢复进一步增强了这一势头，这些交易所在 SEC 提起诉讼后已停止交易。 Ripple 在XRP诉讼中的最终胜利可能会产生类似的影响。过去的价格走势可能预示着诉讼后XRP 的价格预测。然而，无论是驳回中间上诉还是驳回针对两位 Ripple 高管的索赔，都没有像简易判决那样对XRP价格产生重大影响。 XRP价格，1 日图表 |来源： TradingView.com 上的 XRPUSD然而，由于加密市场的波动性，预测诉讼后XRP的确切价格具有挑战性。整体市场趋势、投资者情绪和更广泛的经济状况等因素将发挥重要作用。 Ripple 的胜利对XRP来说是一个看涨信号。这可能会导致其价格大幅上涨。短期：随着投资者对这一消息的反应， XRP价格可能会立即大幅上涨。长期：随着时间的推移，随着市场吸收诉讼决议的影响，价格可能会稳定下来。瑞波币可以通过金融行业的持续发展和采用来推动长期增长。诉讼获胜后的XRP价格：预测分析师对诉讼胜利后 XRP 价格的预测各不相同。一些保守估计的目标是，在 Ripple 法庭获胜后，到年底价格将上涨至 1 美元。更乐观的分析师表示，Ripple 可能会在法院判决后数小时内重新测试 3.84 美元的历史高点。此外，许多人认为不存在阻止 XRP 价格进一步上涨的技术阻力。每个新的银行合作伙伴关系都可能成为代币价值增长的催化剂。常见问题解答： XRP诉讼诉讼后XRP会涨到多高？诉讼后XRP的未来价格具有投机性。影响这一点的因素包括诉讼结果、市场状况和投资者信心。之前的数据表明， XRP价格对 Ripple Labs 诉美国 SEC 诉讼的消息高度敏感。 XRP诉讼什么时候结束？ XRP诉讼结束的时间表尚不确定。法律程序可能漫长且不可预测。不过，根据目前案件进展情况，诉讼很可能在2024年结束，并进入补救阶段。美国证券交易委员会的上诉可能会使该案进一步拖延数年。 XRP胜诉了吗？ Ripple Labs 取得了重大的法律胜利。最重要的是，法官 Analisa Torres 裁定XRP代币本身不是证券。然而，这一裁决仅适用于案件的特定方面。此外，SEC 取得了部分胜利：法院宣布 Ripple 价值 7.7 亿美元的机构销售属于证券销售。 XRP诉讼被撤销了吗？ XRP诉讼仍在进行中。它已经经历了各个阶段，最近的裁决有利于瑞波币。接下来是补救阶段，将于 2024 年 4 月开始。 XRP会赢得诉讼吗？预测XRP诉讼的完整结果很困难。尽管 Ripple Labs 取得了里程碑式的胜利，但该案涉及复杂的法律争论。此外，美国证券交易委员会 (SEC) 上诉的可能性也存在。最终，美国证券交易委员会可能会将此案提交给美国最高法院。 XRP诉讼是关于什么的？ SEC 对XRP的诉讼涉及 Ripple 通过出售XRP进行 13 亿美元未注册证券发行的指控。 SEC 认为XRP销售和交易不符合豪威测试的原则。 XRP诉讼对于加密货币市场有何意义？该诉讼的结果对整个加密货币行业意义重大，可能会影响美国和全球对加密货币的监管方式。它可能为加密货币的分类和监管奠定先例。诉讼后XRP会涨到多高？诉讼后XRP的价格预测很大程度上是推测性的，取决于各种市场因素。一些专家和投资者预计XRP可能会重回 3.40 美元的历史高点。来自 Shutterstock 的精选图片来源免责声明：以上内容仅为作者观点，不代表Followin的任何立场，不构成与Followin相关的任何投资建议。喜欢2收藏 2评论1分享相关推荐Followin 精选13 小时前3小时涨超1700%，SOL链新MEME币BOME封神SOL5.32%Deribit Insights14 小时前驾驭比特币的看涨势头：探索牛市看跌期权价差策略BTC1.98%動區動趨20 小时前比特币钢底落在5万美元！Galaxy Digital创办人：现货ETF料推动BTC冲上系统梳理 Ripple 与美 SEC 案件时间表：一场昂贵而漫长的对决_McCaleb_货币_加密
系统梳理 Ripple 与美 SEC 案件时间表：一场昂贵而漫长的对决_McCaleb_货币_加密
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系统梳理 Ripple 与美 SEC 案件时间表：一场昂贵而漫长的对决
2023-10-08 17:17
来源:
链捕手
发布于：广东省
原标题：系统梳理 Ripple 与美 SEC 案件时间表：一场昂贵而漫长的对决
原文标题：Ripple vs SEC — a $200m showdown that’s been brewing for two decades
原文作者：Tyler Pearson，DL News
编译：海尔斯曼，ChainCatcher
Ripple 与美国证券交易委员会的斗争还远未结束。
这家加密交易所和美国证券交易委员会正准备于明年第二季度在法庭上一决高下。
此前，Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 表示，该公司迄今为止已支付了超过 2 亿美元的法律费用。
当美国地区法官 Analisa Torres 在 7 月做出部分支持 Ripple 的裁决时，一些加密专家称赞这是 Ripple 的一次“明确”的胜利。
XRP 是 Ripple 用来促进其网络交易的代币，在判决后价格飙升。
尽管如此，在 SEC 主席 Gary Gensler 的带领下，SEC 并没有让 Ripple 逃脱责任。自去年加密货币交易所 FTX 崩溃以来，SEC 对行业发起了一系列执法行动，包括针对加密货币交易所币安和 Coinbase 提起诉讼。
本周，法官驳回了 SEC 对 Ripple 判决的部分内容提出上诉的动议。尽管这对监管机构来说是一个挫折，但该案仍有望在 2024 年进行审判，其他部分尚未做出裁决。
我们整理了SEC 和 Ripple 案件时间表，以帮助了解正在发生的事情：案件如何发展到这一步以及接下来可能会发生什么。
2004年
Ripple 的起源可以追溯到 2004 年，当时加拿大程序员 Ryan Fugger 发布了 RipplePay，这是一种点对点支付程序，比区块链技术早了几年。它依赖于某种形式的数字欠条或信用，而不是加密货币。
2011年
5月：事情真正开始是在 2011 年，当时密码学家 David Schwartz、Mt. Gox 创始人 Jed McCaleb 和视频游戏设计师兼首席策略师 Arthur Britto 对比特币产生了兴趣。他们共同寻求开发一个更高效的系统，无需工作量证明挖矿。2011 年，McCaleb 在 Bitcointalk 论坛上发表了一篇文章，批评了比特币挖矿的能源消耗。
2012年
6 月： Schwartz、McCaleb 和 Britto 购买了 Fugger 的 RipplePay 名称和品牌的权利。他们将实体重新命名为 Ripple Labs。该团队推出了XRP 账本。8 月：天使投资人 Chris Larsen 加入 Ripple，并最终成为 Ripple 的首席运营官。Ripple Labs 开发了 Ripple 的区块链基础设施，从而产生了支付网络 RippleNet。
2013年
4 月： Ripple 从多个投资者那里获得了350 万美元的资金，但当时并未透露总额。7 月： McCaleb离开Ripple 开始一个新项目。
2014年
2 月 18 日： 《麻省理工科技评论》将 Ripple Labs 列入 50 家最聪明公司名单，Ripple 排名第 50 位。6 月： McCaleb 创立了 Ripple 竞争对手Stellar。由于早期作为创始人和开发人员，他之前获得了 90 亿 XRP，当时价值约 1.26 亿美元。2021 年，据透露，随着 XRP 价格上涨，McCaleb 以超过 20 亿美元的价格出售了自己持有的股份。9 月： Ripple 宣布与CBW Bank 和 Cross River Bank银行建立合作伙伴关系。该公司表示，他们是第一家采用 Ripple 开源分布式交易基础设施的美国银行。
2015年
4 月： Ripple聘请前雅虎首席运营官 Brad Garlinghouse 担任支付网络的职位。Garlinghouse 开始推销 XRP 代币，供银行和机构用作过渡货币和 SWIFT 替代品。5 月：据监管机构称，FinCEN 对 Ripple Labs 处以 70 万美元罚款，这是美国“首次针对虚拟货币交易商的民事执法行动”。该机构指控 Ripple“故意违反”多项法规，包括未经注册销售数字货币以及未能实施反洗钱做法。Ripple 需立即缴纳 45 万美元来支付部分罚款，并必须在 30 天内补足剩余部分。10月： Ripple Labs 将自己更名为 Ripple。根据跟踪美国游说活动的组织OpenSecrets 的数据，2015 年 Ripple 在美国游说活动上总共花费了 15 万美元。
2016年
6月： Ripple获得美国纽约州金融服务部颁发的虚拟货币牌照。它以 XRP II LLC 的公司名称申请。9 月：Ripple从渣打银行、芝商所等支持者那里筹集了5500 万美元的 B 轮资金。
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2017年
9 月：区块链初创公司 R3 因合同纠纷起诉 Ripple Labs，该纠纷允许其在 2019 年之前以大幅折扣购买 XRP。Ripple 的首席执行官试图终止合同，这促使 R3 起诉 Ripple 。此后， R3为多个央行数字货币项目提供了解决方案。12 月： XRP 价格从 1 月 1 日的 0.0063 美元突破 1 美元，涨幅达 15,873%。据OpenSecrets称，Ripple 2017 年在游说上花费了 5 万美元。
2018年
1 月： Ripple 表示已向 100 多家金融机构提供 xCurrent 产品。XRP 一度取代以太坊，成为继比特币之后按市值排名第二的加密货币。9 月： Ripple 和 R3 以闭门和解结束了争端。尽管 2020 年泄露的文件显示和解金额超过 2.4 亿美元，但他们仍对结果保密。据OpenSecrets称，Ripple 2018 年在游说上花费了 45 万美元。
2019年
6 月 17 日： Ripple 宣布与最大的国际汇款公司之一MoneyGram建立合作伙伴关系，MoneyGram 将使用 Ripple 的 xRapid 产品。合作关系于 2021 年结束。12 月 16 日： XRP从 2018 年 1 月的历史高点 3.32 美元跌至0.183 美元。由于大部分加密货币市场遭受熊市之苦，它暴跌。据OpenSecrets称，Ripple 2019 年在游说上花费了 22 万美元。
2020年
9 月 24 日： XRP Ledger（或 XRPL）基金会作为独立的非营利实体成立，以推动 XRP 的采用。该基金会筹集了 650 万美元来创建 XRP 社区基金并加强基础设施。12月21 日： SEC起诉 Ripple Labs 以及 Garlinghouse 和 Larsen。该机构声称 Ripple 进行了未经注册的证券发行。Garlinghouse 否认了美国证券交易委员会的指控，并承诺该公司进行法律诉讼。消息传出后，XRP 从 0.58 美元跌至 0.21 美元。12 月 22 日：法官 Analisa Torres 被指派负责Ripple 案。12 月 28 日：加密货币交易所 Coinbase将 XRP 代币摘牌，Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 称最近的诉讼是主要原因。据OpenSecrets称，Ripple 在 2020 年全年花费了 33 万美元用于游说。
2021年
3 月 3 日： Garlinghouse 和 Larsen对 SEC 的做法提出质疑，理由是该机构没有就 Ripple 的 XRP 代币归类为证券向他们发出公平的通知。他们在给法院的信中表示，SEC 未能为加密货币公司提供明确的指导——这一说法将在未来几年内得到众多加密货币高管以某种形式的回应。3 月 8 日： SEC 要求与法官 Sarah Netburn 举行听证会，以解决 Ripple 高管的公平通知主张和其他问题。3 月 22 日： Netburn 法官裁定XRP 具有价值和实用性，这将其与比特币等加密货币区分开来。这项裁决意义重大，因为它强调了加密货币之间的法律差异，并为未来的分类和执法行动铺平了道路。4 月 13 日： SEC 专员 Hester Peirce 提出了安全港提案 2.0，该提案将“在某些条件下”给予加密货币公司三年的宽限期，在此期间它们将“免受联邦证券法的注册条款的约束”，以便促进功能性或去中心化网络的参与和发展。” 她还表示，任命 Gensler 为 SEC 新任主席标志着“委员会重新考虑如何修改我们的规则，以负责任的方式适应这项新技术的最佳时机。”6 月 14 日：法院将 SEC 的截止日期延长至 8 月 31 日。法院此前曾要求该机构披露其有关加密货币交易、利益冲突和证券分类的内部政策。8 月 27 日： Ripple 的律师提出一项动议，要求 SEC 披露其有关机构员工之间加密货币交易的政策。该申请于 9 月被法院驳回。10 月 15 日：专家发现截止日期被设定为收集加密货币和传统金融领域不同人士的意见。发现阶段旨在充实对该案的看法。据OpenSecrets称，Ripple 2021 年在游说上花费了 112 万美元。
2022年
9 月 17 日：法院批准了美国加密货币倡导组织数字商会提交法庭之友陈述的请求。Amicus curiae 意为“法庭之友”，指非案件当事人的个人或组织。法庭之友陈述是向法院提交的书面材料，某人可以在其中就特定案件提出法律论据和建议。在简报中，数字商会对SEC关于 XRP 是一种未注册证券的说法没有采取任何立场，但强调了该组织所说的数字资产法律缺乏监管明确性。10 月 31 日： Coinbase代表 Ripple Labs 向联邦法院提交法庭之友陈述请愿书。在简报中，Coinbase 提出了 SEC 在对 Ripple 采取强制措施之前是否给予了公平通知的问题。几个月后，即 2023 年，Coinbase 将面临SEC 的执法行动。12 月 2 日：在 11 月 30 日截止日期之后，SEC 和 Ripple Labs向公众发布了支持声明。这些文件对各方的论点和法律主张提供了新的见解。双方都敦促任命的法官托雷斯做出对他们有利的裁决，而不将案件送交审判。12 月 22 日：SEC请求法院阻止发布“Hinman 文件”，Ripple Labs 认为这些文件由于其敏感性而与本案相关。这些文件包含前 SEC 主任 William Hinman 2018 年的演讲草稿，他在演讲中表示以太坊的以太币不是证券。据OpenSecrets称，2022 年 Ripple 在游说上花费了 108 万美元。
2023年
5 月 8 日：首席执行官 Garlinghouse 表示 Ripple 已花费 2 亿美元为 SEC 案件辩护。6 月 6 日： SEC起诉Coinbase 非法运营交易所并为未注册证券交易提供便利。6月12日：欣曼文件被公开。虽然这些文件披露了欣曼之前的言论，但其影响在发布时相当平淡。据OpenSecrets称，2023 年上半年 Ripple 花费了 48 万美元进行游说。7 月 13 日： SEC 诉 Ripple Labs 案做出了分歧裁决。Torres 裁定 Ripple 向交易所公开出售 XRP 并未违法，而向机构提供 XRP 则被视为非法。决定此案将由陪审团审判。Coinbase 和其他交易所在判决后重新上线了XRP。7 月 21 日：在 Terraform Labs 案件的一名法官对 Torres 的判决提出质疑后，SEC 暗示可能会上诉。7 月 24 日： Ripple 的英国和欧洲老板 Sendi Young 告诉DL News，对 SEC 的部分胜利为进一步的国际扩张奠定了基础。8 月 7 日：一位前 SEC 诉讼律师向DL News 表示，仅仅因为 Terra 法官拒绝了Torres的裁决，Ripple 的游戏就结束了。BakerHostetler 律师事务所合伙人、SEC 前诉讼律师 Teresa Goody Guillén 表示：“就像本法院明确拒绝 XRP 裁决的做法一样，另一个法院也可以同样轻松地明确拒绝这一决定。”8 月 9 日：在Torres法官设定 2024 年第二季度陪审团审判的暂定时间表的同一天，SEC 宣布寻求对她 7 月份的部分决定提出上诉。8 月 17 日：DL News透露，Ripple是 2023 年在美国游说上花费最多资金的加密货币公司之一。该名单包括 Binance、Coinbase 和 http://Crypto.com。8 月 28 日： Ripple 在 X（前身为 Twitter）上宣布将于 9 月在纽约举办“社区庆典”。“正如所承诺的那样——是时候举行一场真正的胜利派对了，”加林豪斯在推特上写道。9 月 6 日：DL News 发表了一篇报道，称 Ripple 向游说者付费，试图影响法律，使商品和期货交易委员会成为美国事实上的加密货币监管机构。加密界的许多人认为 CFTC 是一个比 SEC 更友好、态度更温和的监管机构。FTX 前首席执行官 SBF 在其交易所倒闭之前游说 CFTC 监管加密货币。10 月 3 日：Torres驳回了 SEC允许上诉的动议。返回搜狐，查看更多
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SEC与XRP官司全方面解读：双方各获得“部分胜利”。 - 知乎切换模式写文章登录/注册SEC与XRP官司全方面解读：双方各获得“部分胜利”。Web3新闻哥不是大佬 没有社群 老韭菜的日常分享 不做投资建议 DYOR最近瑞波官司打赢闹得沸沸扬扬，市场上也有很大的反应。严格意义上来说目前官司还不算打赢，只是出了初步结果:法官认为不应该把XRP定义为证券。今天我们就对这个官司做一下全方面的复盘和解读。Ripple和美SEC漫长诉讼案件终于有了一线曙光Ripple和美国证券交易委员会的“斗争”要追溯到2020年，当时美国证券交易委员会对Ripple公司及其高管提起诉讼，指控他们在发行价值约13亿美元的XRP（瑞波币）之前并没有在该监管机构将XRP代币注册为证券。之后的三年里，Ripple和美国证券交易委员会开始了漫长的法律拉锯战，直到今年7月13号美国纽约南区地方法院法官Analisa Torres裁定，RippleLabs Inc, 在公开交易所和通过算法出售XRP代币不构成投资合同要约和销售行为。对于上述部分，美国纽约南区法院的结论是——向公共买家提供XRP代币的“程序化销售”并不满足Howey测试的第三个方面，因为买家不可能意识到可以将代币价格表现与Ripple公司业绩关联起来，而美国证券交易委员会无法明确说明Ripple从“从他人的创业或管理努力中获得利润有合理的预期”。不过，美国纽约南区法院认为，Ripple向机构投资者、对冲基金和其他方出售的价值7.289亿美元XRP代币违反了联邦证券法，因为这一举措构成了投资合同的要约和销售行为，这些买家足够“老练”，能够理解XRP代币价格与Ripple公司业绩之间的关联。此外，法院还裁定Ripple直接向机构买家推销和推广XRP，对从投资中获利有合理预期，Ripple利用向机构投资者销售XRP代币获得的资金开发代币用途并保护交易市场，继而促进并提升了XRP代币价值。此外，SEC对Ripple首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Christian Larsen提出“协助和教唆索赔”的即决判决动议也被法院驳回。因为法官认为无法清楚判断“Brad Garlinghouse和Christian Larsen是否真的知道或鲁莽地无视美国证券法，或是其他应用于XRP代币的监管制度法律。”Ripple和美SEC各自认为获得了部分胜利美国纽约南区法院裁决出炉之后，Ripple和美国证券交易委员会也都对此做出了回应。实际上，几乎在裁决消息披露的第一时间，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse就在推特上发帖庆祝了这一结果，他表示：“感谢所有帮助我们做出今天决定的人——这一决定是为了美国所有的加密创新，未来还会有更多。本次裁决的最重要部分是：XRP是一种数字代币，本身并不提现投资合同Howey要求的‘合同、交易、或计划’，这是一个法律问题。”美国证券交易委员会也做出了相应回复：“法院认为Ripple在某些情况下以违反证券法的投资合约形式提供和销售XRP代币，我们对这部分裁决表示满意，法院同意了美国证券交易委员会（SEC）的观点，即Howey测试可用于分析加密交易是否为证券，并且拒绝了Ripple对于什么构成投资合约的自我测试，而是强调了Howey以及随后的案例已经裁定各种有形和无形资产可以作为投资合约标的。此外，法院驳回了Ripple的公平通知论点，指出Howey测试是明确的，声称不知者无罪并不能成为违反证券法的抗辩。美国证券交易委员会将继续权衡法院的这项决定”。瓜哥认为：Ripple部分案件仍在审理中，本次裁决只是初审法院的裁决，其中一些裁决很可能会被上诉并被推翻。而且美国证券交易委员会应该会向第二巡回法院提起上诉，因为本次裁决是对该监管机构执法策略的一次严重打击，美国证券交易委员会通过过于广泛的规则制定进行的立法也受到严重破坏。无论如何，Ripple诉讼的“部分胜利”给受困于熊市的加密货币行业带来了积极信号，尽管目前还不确定Ripple案件后续更广泛的影响话说这一波你们上车了嘛？发布于 2023-07-20 16:10・IP 属地河南XRPRipple区块链赞同添加评论分享喜欢收藏申请
XRP闻声而动，Ripple诉讼案何时结案 - 知乎
XRP闻声而动，Ripple诉讼案何时结案 - 知乎切换模式写文章登录/注册XRP闻声而动，Ripple诉讼案何时结案AA老陈据Coinmarketcap最新数据显示，XRP 7日平均涨幅24%，位列加密货币榜首，在近期悲观的市场环境下，此前一直默默无闻的XRP为何近日大涨？Ripple诉讼案会在何时有最终结果？除了Ripple诉讼案有新进展外，XRP近期还有哪些利好？Ripple诉讼案取得进展，有望在2023年3月31日或之前解决9月23日，在一次采访中，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse对与SEC的诉讼案表达了积极态度。他预测本案不会进入庭审阶段，因为他认为“在事实存在不确定性的情况下，将由陪审团作出审判，本次事实没有争议。”Brad Garlinghouse的积极态度并非空穴来风，美SEC也不愿意再在此次诉讼中“浪费时间”了。据《比推》报道，9月19日，Ripple 和美国证券交易委员会（SEC）都要求法官在Ripple出售XRP代币一案中迅速做出简易裁决，双方都不希望法律诉讼继续进行全面审判。Ripple辩护律师James K. Filan在社交媒体上也确认这件事，James K. Filan表示，SEC与Ripple之间的诉讼已进入简易判决阶段，双方已开始提出简易判决动议，双方目前已提交了即决判决动议。前联邦检察官Filan律师推测，Ripple与SEC之间诉讼可能会在2023年3月31日或之前解决。Filan表示，仍有许多争议需要解决，这些问题可能会延长诉讼进程，包括排除专家证词的请求、Hinman电子邮件纠纷以及对判决结果提起诉讼请求等。Ripple前CTO抛售结束，巨鲸地址闻声而动据XRP Scan数据显示，Jed McCaleb的“~tacostand”钱包于UTC时间7月17日18:31执行超过110万枚XRP（价值394742.18美元）转账。Ripple首任CTO Jed McCaleb终于结束长达八年的XRP抛售，其“~tacostand”钱包只剩下46.7枚XRP。作为 Ripple 2012 年启动时核心创始团队中的一员，Jed 在 XRP 的初始分配中与 Chris Larsen 以及 Arthur Britto 共同享有约 200 亿枚 XRP 的份额。 2014 年，由于观念冲突，Jed 选择了离开（随后创建了 Stellar）并带走了属于自己的 XRP 份额，总计约为 90 亿 XRP。在Ripple和SEC的诉讼案似乎接近尾声之际，9月19日，美国前国会候选人、Gokhshtein Media创始人David Gokhshtein表示自己有兴趣购买更多的XRP代币。据《比推》报道，9月18日，未知巨鲸昨日买入5亿美元XRP，使XRP价格从0.324美元飙升至0.357美元，逆势上涨8%。从XRP行情表现上可以看出，XRP从9月中旬开始，币价开始走强；9月19日，本已回落的币价在利好预期下强势反弹，由此可见SEC和Ripple的诉讼官司在很大程度上影响着XRP的币价。如果Ripple和SEC官司结束，预计XRP大概率将走出一波大行情。Ripple不断扩大影响力，XRP用例不断增加对于XRP的价格上涨，除了受Ripple和SEC官司影响外，未来能支撑XRP币价持续走强的一个核心支撑在于Ripple生态的发展。Ripple此前提议XLS-20为XRPL引入原生NFT支持，并为开发人员提供NFT铸造、交易和销毁功能的访问权限。XLS-20还将带来高级功能，如自动版税、资产共同所有权等无需智能合约。该提议最后在9月13日获得通过。这意味着，XRP生态在NFT领域取得巨大进展。此前，Ripple成立了一个价值2.5亿美元的NFT创建者基金，旨在支持XRPL上的开发人员。9月2日，区块链公司Stably宣布在XRP Ledger（XRPL）上发行其稳定币USDS，Ripple将为Stably提供USDS与XRP Ledger集成所需的技术支持。9月6日，XRPL Labs开发人员Wietse Wind和Dominique Blomsma表示，将在拉斯维加斯的Apex XRPL开发者峰会上展示一个使用寻路（pathfinding）技术的XRP支付和退款解决方案。该解决方案提供快速寻路功能，用户使用XRP付款，而商家收到其优先考虑的币种。尘埃落定之后，XRP能否再度荣耀在加密市场牛市最为疯狂的时候，Ripple却因为和SEC的官司不断，遭遇了加密市场的冷落，并且错失了很多发展机会，也从加密市场排名前三的龙头宝座上跌落下来。伴随Ripple和SEC的官司开始接近尾声，市场对于Ripple的期待慢慢开始增加，市场关注度也在不断上升，渐渐显示出一定龙头潜质。但是在这两年中，加密市场发生了很多变化，Ripple能否追上还是一个问题，我们也将继续关注。在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们——公众号：开飞船的汤姆感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！发布于 2022-09-28 09:43比特币 (Bitcoin)区块链(Blockchain)赞同添加评论分享喜欢收藏申请
专业律师解读 SEC与Ripple诉讼案件，进一步扫清监管迷雾_腾讯新闻
专业律师解读 SEC与Ripple诉讼案件，进一步扫清监管迷雾_腾讯新闻
专业律师解读 SEC与Ripple诉讼案件，进一步扫清监管迷雾
2023 年 7 月 13 日，SEC V. Ripple 这场历时 3 年，耗费 2 亿美金的 Crypto 行业重大诉讼案件终于“短暂”地落下帷幕。看到各种新闻消息满天飞，本人旨在从一名 Web3 法律从业者的角度，来解析一下这个“里程碑”案件。
TL;DR
1. 法院回避了判断 XRP 本身是否是“证券”的核心问题；
2. 法院从 Token 发售的角度来看“XRP 的发售”是否构成“证券”的发售；
3. Ripple 针对机构投资者的公开推广和私募融资（Institutional Sales），满足豪威测试，构成投资协议，属于“证券”发售，即期待项目方的努力使 XRP 升值；
4. 交易所的发售（Programmatic Sales），因为投资者不像私募机构投资者一样期待项目方的努力，投资者更加投机，可能和市场行情、交易策略有关，与项目方无关，不属于“证券”发售；
5. 其他 Token 的分发方式并不满足豪威测试，不属于“证券”发售；
6. 法院裁判利好了交易所的发售（Coinbase），为 CEX、DEX 的发售方式打开新的思路；
7. 后续项目方私募融资的公开宣发上得特别注意，因为当项目功能还没上线的时候，投资 token 类似于股票证券；当项目成功上线，没有开发期待的时候，Token 的功能性质更多。
需要注意的是，该裁判并不具有约束力，SEC 不上诉是不可能的，因为法院的裁判还是和 SEC 对 Crypto 的认知还是有很大冲突的，下一步将上诉到第二巡回上诉法院，下一集将更加精彩！
（https://blockworks.co/news/judge-rules-ripple-xrp-not-security）一、Ripple 案件背景
Ripple 于 2012 年成立，致力于打造一个全球支付网络，为金融机构提供基于区块链的全球支付解决方案。Ripple 的核心产品是 XRP Ledger（XRP 账本），一个开源的分布式数据库，用于记录所有账户的信息和交易，并且通过 XRP Ledger 的原生代币 XRP 来进行运作。
2020 年 12 月 22 日，美国证监会（SEC）对 Ripple 及其创始人提起了诉讼，称从 2013 年开始，Ripple 及其创始人多次，通过多种方式发行和销售了（Offered to Sell or Sold）Ripple 的 Token XRP，以换取超过数 10 亿美元的资金。但是 Ripple 及其创始人没有向 SEC 登记其对 XRP 的发行和销售，也没有获得任何 SEC 的注册豁免，从而违反了美国《证券法》Section 5 有关证券发售的相关规定。
这些发售方式包括：（1）通过与机构投资者（Institutional Sales）签订投资合同募集 7.28 亿美元；（2）通过交易所发售的 7 .57 亿美元；（3）通过其他途径的发售，包括给员工分发的 XRP，给项目方的 Grant 等价值 6.09 亿美元的 XPR 代币。
二、“证券”的认定
法院关于“证券”的认定，依然遵循豪威测试（Howey Test）的标准。豪威测试是美国最高法院在 1946 年案件 SEC v. W.J. Howey Co. 裁判中使用的一种判断交易是否构成“投资协议”的标准，其他形式的利润分享协议，它还包括“投资协议”。所以，如果特定交易满足豪威测试的标准，那么该交易将被视为美国法律体系下的“证券”，需要遵守美国 1933 年《证券法》和 1934 年《证券交易法》的相关规定。
在 SEC v. W.J. Howey Co. 案件中，豪威公司设计出一种商业模式，即向买家出售柑橘园土地之后，又从买家手上租回出手的土地，豪威公司负责柑橘园土地的经营，买家不需要自己打理土地，被动地通过豪威公司的经营分享收益。随后 SEC 起诉了豪威公司，认为该交易构成了一种投资协议，该投资协议属于美国《证券法》定义的“证券”的范畴。
简而言之，“证券”就是投资人（1）通过金钱的投资这一种形式被动地（2）参与他人的事业，并（3）期望通过他人的努力（4）获得利益，如果没有他人的努力或他人的努力失败了，那么投资人将面临投资金额损失的风险（there is the investment of money in a common enterprise with a reasonable expectation of profits to be derived from the efforts of others）。
三、Ripple 案件的认定3.1 关于 XRP Token 本身——法院没有下定论
法院认为：大部分“投资合同”的底层标的仅仅是商品（Standalone Commodity），不一定符合“证券”的定义，就像 SEC v. W.J. Howey Co. 案件中的果园，其他一些“投资合同”的底层标的，如黄金、原油等。
如何判断交易是否构成“投资合同”，还是需要根据交易的经济实质和背景因素来考虑（the Court analyzes the economic reality and totality of circumstances surrounding the offers and sales of the underlying asset）。
同样的道理，适用于 XRP Token 本身 per se。
由此，法院巧妙地回避了美国监管机构吵得最凶的“XXX token 是否是证券？”这一根本问题，而是通过判断 Token 交易的经济实质来看 XRP 不同方式的发售是否构成“证券”的发售。
3.2 XRP 的机构销售（Institutional Sales）——构成“证券”发售
这里的 Institutional Sales 应该是指 XRP 私募轮针对机构专业投资者的融资，法院直接套用豪威测试（Howey Test）：（1）金钱的投入；（2）共同的事业，即 Ripple 将投资者的资金用于其网络运营，投资者的期待利益与 Ripple 的建设息息相关；（3）通过他人的努力获取期待的利益，即投资者期待通过 Ripple 的努力获得期待利益，这里的期待利益包括了利息、收入，以及投资标的价值的上涨（the increased value of the investment）。
事实上，Ripple 也通过在市场上的公开宣传等手段，告知投资者投资其 XRP 代币未来可能获利，或者将 XRP 的价值与 Ripple 自身的努力挂钩。
此外，在与机构投资者签订的投资合同中，也包括了类似锁定期（Lockup Provisions），转让解锁期限（Resale Restrictions）等的条款，进一步表明机构投资者的投资目的，而不是消费目的（consumptive use），因为一个理性的经济人不会为消费目的进行代币的锁仓。
由此，法院结合相关事实，得出了 XRP 的机构销售（Institutional Sales）构成“证券”发售的结论。
3.3 XRP 的交易所销售（Programmatic Sales）——不构成“证券”发售
法院认为这种方式的发售不构豪威测试（Howey Test）中的（3）通过他人的努力获取期待的利益。
原因是在二级市场交易所中，是通过订单簿（blind bid/ask transactions）的方式进行二级交易的，投资者的金钱投入并不必然会进入到 Ripple 账户，投资者甚至不会知道有 Ripple 这样一个项目方的存在，投资者期待获利的方式未必是 Ripple 项目方的努力，而更多的可能是根据其市场宏观环境的判断，交易策略的运用等等。
二级市场交易所投资者的投资逻辑与机构投资者的投资逻辑还是有比较大的区别。因此，法院认定 XRP 的交易所销售（Programmatic Sales），并不构成“证券”发售。
(https://www.bankrate.com/investing/what-is-coinbase/)3.4 其他途径的发售（Other Distributions）——不构成“证券”发售
这里的其他途径包括向员工支付，以及向第三方（生态参与者）支付的 XRP。法院同样认为这种方式的发售不构豪威测试（Howey Test）中的（1）金钱的投入，即没有记录证明有针对 Ripple 存在金钱的投入或其他有形对价（some tangible and definable consideration）的投入。
法院的认定与 SEC 于 2023 年 3 月 8 日修订的《虚拟资产构成投资合同的分析框架》（Framework for“Investment Contract”Analysis of Digital Assets）存在较大的差异。SEC 认为除了我们能够理解“金钱（通常指货币）”的常规定义之外，“金钱（Money）”的其他定义还包括但不限于：（1）投资者通过完成特定任务（Bounty Program）的方式而获得的虚拟货币奖励，因为发行人旨在通过这种方式促进其经济利益并培育其虚拟货币交易的市场；（2）投资者通过空投（Air Drop）的方式而获得虚拟货币的奖励，因为发行人旨在通过这种方式促进其虚拟货币的流通。这里可以看出 SEC 扩大解释了“金钱（Money）”的定义来满足 Token 发行和流通的不同场景。
相信针对这点冲突在上诉案件中会得到更加充分的辩论。
四、后续的影响
需要注意的是，该裁判并不具有约束力，SEC 不上诉是不可能的，因为法院的裁判还是和 SEC 对 Crypto 的认知还是有很大冲突的，下一步将上诉到第二巡回上诉法院，下一集将更加精彩！
4.1 私募融资途径的合规
不论如何，Ripple 针对早期私募轮机构投资者的公开宣传和 XRP 发售确实被认定为投资合同。但是考虑到在 2013 年左右的市场中，并不存在对 Token 的清晰认识（虽然现在也不清晰），也不存在一个 Token 融资的合规路径。
要想旨在为 Web3 项目提供了一条基于美国《证券法》体系下的合规 Token 发行路径的 SAFT 白皮书（The SAFT Project: Toward a Compliant Token SaleFramework）也是在 2017 年 10 月 2 号才发布。白皮书主要操刀人 Marco Santori（现 Karken 法总）当时还只是一个纽约律所的小律师。
所以这个案例为项目方在私募轮融资敲响了警钟，尤其是在对外的公开推广和宣传话术上，避免将代币的价值与自身的努力直接挂钩。在 SEC 与 Coinbase、Binance 的诉讼中，那 10 + 种被列为“证券”代币的很大一部分原因都是在于私募轮的公开推广和宣传话术问题上，当然也有很大部分原因在于去中心化的程度上。
4.2 打开交易所发售（Programmatic Sales）的新天地
法院对于交易所发售（Programmatic Sales）的解读思路非常有意思，这也是昨晚导致 Coinbase 大涨的原因之一（拍断大腿）。这种思路利好 CEX, DEX 的 Listing 业务，有望为 Token 的发售提供新的思路，
虽然但是可能马上就会遭到 SEC 的疯狂攻击。
五、写在最后
其实在这个案件中也看到法院的思路是将 Token 本身的定义淡化（如各类投资合同底层标的都属于“商品”），而更加倾向于针对 Token 的发行和销售的方式进行判断（如 Solo Staking 本身不构成“证券”，而是 Staking 金融产品可能构成“证券”）。这可能是未来的一个监管思路。
无论如何，经过 Ripple、Coinbase 这些行业大佬与 SEC 等监管部门的正面硬钢的不断辩论，必将会给 Crypto 行业注入新的思考和定义，扫清监管迷雾，推动行业的长足发展。我们看到华尔街资本已经露出獠牙，BUY & HODL !
最后，别做 banker，得做 degen。
专家预计XRP和美SEC的诉讼案将在5月6日前做出判决_腾讯新闻
专家预计XRP和美SEC的诉讼案将在5月6日前做出判决_腾讯新闻
专家预计XRP和美SEC的诉讼案将在5月6日前做出判决
金色财经报道，代表数千名XRP持有者的律师John Deaton表示，对于正在进行的XRP和美国证券交易委员会（SEC）之间的诉讼案，Torres法官预计将在2023年5月6日或之前做出裁决，因为根据该法官此前案件的裁决时间表，通常会在Daubert动议后的两个月做出简易判决。据此前消息，美国证券交易委员会专家承认，从2018年年中至今，比特币和以太坊占XRP回报的大部分，但同时也依赖于Ripple公司的盈利能力，Ripple作为中心化实体的地位使其能够控制XRP价格，也引发了监管机构对XRP去中心化以及Ripple在其市场表现中作用的质疑。（cryptoslate）
瑞波对SEC的法律战是否即将结束？ - CryptoView.io
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