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FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路_腾讯新闻

FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路_腾讯新闻

FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路

作者：Mario Gabriele

FTX 是全球发展最快的加密货币交易所。26个月内获得180亿美元的估值，速度超过Coinbase、Stripe、Square 和 Slack 等传奇企业，投资者包括红杉、软银、Coinbase Venture 等知名机构。

公司提供现货交易（加密货币、法币买卖）、创新加密货币产品（行业首创的衍生品、期权、波动率产品和杠杆代币等）、以及去中心化交易所（Serum）。

根据CoinMarketCap 的数据，FTX 在现货市场交易所总评排名第六、衍生品市场排名第三；2021年9月1日，它24小时内交易量超过221亿美元，超越了 Huobi.Global, Coinbase,Kraken等知名交易所，是全球交易量最大的交易所 Binance 的一半。

目前 FTX 主要市场在亚洲，拥有超125万名散户投资、2700个机构账户，日营收高达220万美元，2021年预计收入将超过10亿美元。

FTX 会成为未来十年最有影响力的公司之一。它惊人的开发速度、适当的侵略性、产品创新和独特的文化让人印象深刻。年轻且神秘的亿万富翁创始人、在NBA和MBL等赛事的大手笔赞助，也给这家公司增添了趣味性。在接下来，我们将对公司、掌舵人和它的未来进行解读。

以下文本文目录，建议结合要点进行针对性阅读。

01. FTX 的历史

02. 产品：动力中心

03. 客户：与鲨鱼共舞

04. 增长数据解读

05. FTX的团队

06. 市场与竞争：风险贩子的博弈

07. 可能遇到的危险

08. 未来：万能交易所

FTX 的历史

FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried (通常简称 SBF) 如今是个传奇人物。他于1992年3月6日出生在加利福尼亚，是斯坦福大学两位法学教授 Barbara Fried 与 Joseph Bankman 的儿子，在一个高度重视教育的环境中长大。

2010年，SBF 考入麻省理工学院学习物理学，'有点像数学书呆子' 。在最初几年里，他考虑在学术界发展，成为一名数学教授。后来扩大了视野，想找到适合他的技能和值得努力的事情。

SBF 大三暑假在 Jane Street Capital 实习，该公司成立于1999年，是世界上最大和最受尊敬的量化交易公司之一，在2020年证券交易量17万亿美元。

2014年，SBF 毕业后全职工作于 Jane Street，主要负责国际 ETF，这也一定程度上引领他走入了亚洲加密货币市场。

当在研究加密货币市场时，SBF 发现亚洲市场的用户对流动性有很大需求——首先是用户对加密货币突然迸发了巨大的需求，价格增长非常迅速，交易量、散户交易者不断上升，然而却没有太多的时间来建立机构、流动性。这意味着这可能是一个存在巨大价格差异的市场。

SBF 随后发现，由于需求的差异，比特币等货币在亚洲市场的交易价格要高得多，有时溢价甚至高达50%（也就是说，你可以在美国交易所以5000美元的价格购买比特币，然后立即以7500美元的价格出售）。最关键的是，SBF 还发现了日元当时是不受限制的，这意味着可以建立一个复杂的中间商网络进行套利。

意识到了这一机会，SBF 在2017年底离开 Jane Street，与前谷歌工程师和麻省理工学院校友 Gary Wang，刚从伯克利大学计算机科学专业毕业、高中时的熟人 Nishad Singh 一起，筹集资金创办了 Alameda Research，一家加密货币量化交易公司。

当时 Alameda 的管理金额约为1亿美元，通过在比特币市场上重新部署这些资金，每天赚取高达2000万美元的利润。Alameda 在这几年中不断成长，成为加密货币生态系统中最有影响力的公司之一，直接投资于交易协议以及私人公司。

但是在经营 Alameda 的过程中，SBF 逐渐意识到，在发展不足的加密货币世界中，还有很大的改进空间。事实上，尽管 Coinbase 等公司营销做的很好，但当时的市场仍离机构级的交易、更复杂的证券还很遥远。例如，BitMEX提供了衍生品的市场，但它很容易出现中断等性能问题。在创立 Alameda 大约一年后，他和团队开始思考另一个宏大的目标：建立一个加密货币交易所。

2018年末，SBF、Wang 和 Singh 建立了FTX，这是一个 '由交易者创办、为交易者服务' 的交易所，在安提瓜和巴布达注册成立，总部设在香港，因为香港对加密货币领域比美国要友好得多。

FTX 旗下包括两个子公司——FTX.com 和 FTX.us。平时大家说的 'FTX' 通常指 FTX.com，是一个全球性平台，拥有功能最齐全的产品，但由于监管原因在美国无法使用；FTX.us 则是专门为美国地区开发的，功能没有全球版齐全。

因此，整个FTX公司实际上是由不同实体组成的商业网络，中心节点是 Alameda 和 FTX，不同实体之间相辅相成。

去年8月，FTX 收购了 Blockfolio，一个加密货币新闻和投资组合跟踪的应用程序，我们稍后会展开。

FTX 提供自己的代币：FTT。与 Binance 的BNB一样，FTT 提供交易手续费折扣、投票权、NFT奖励、空投奖励，也可用来满足账户的抵押品要求。为了保持稀缺性并创造价格压力，FTX 自己 '买入并烧毁' FTT。

Serum 则是由 FTX 和 Alameda 创立的去中心化交易所（DEX）。与Uniswap或Sushiswap等 DEX 不同，Serum 建立在Solana之上，这意味着交易系统拥有更快的处理能力。Alameda 将为 Serum 提供流动性，FTX 也会将其部分流量转移到 Serum。

去中心化交易所（如 Serum）和中心化交易所（如 FTX）的区别主要体现在技术与管理两方面。中心化交易所需要用户注册，完成 KYC 认证，将货币充入交易所，通过做市商等市场参与者撮合交易；去中心化交易无需用户注册账户，只负责通过智能合约撮合交易，在区块链上完成交易结算，不接触用户资产。与中心化交易所相比，DEX 拥有敏感信息（如密钥、个人数据）更安全、资产自持（曾经有过中心化交易所监守自盗、跑路的现象）、成交价格数量透明等特点。）

FTX 是一个快速执行的团队，产品与市场的契合度极高。在刚发布不到两周时间里，它的日交易量从5000万美元增长到1.5亿美元。两周后又跃升至3亿美元。从它耗时两个多月的工作清单更能体会到其创新的效率：

这份清单展现出令人钦佩的创造力，以及产品套件的高风险性，例如在运营的头几个月就提供 altcoins 的期货、101倍的交易杠杆，像 Coinbase 这样谨慎的交易所不会这样做。

产品：动力中心

为什么要创办一个加密货币交易所？

当 SBF 进入这一领域时，可怕的竞争对手比比皆是：Coinbase 已经筹集了超过5亿美元，Binance 的交易量超过10亿美元，而 BitMEX 正在赢下衍生品市场。

SBF 的决定主要源于对当前产品的不满，但也反映了加密货币领域的生态格局——交易所代表了行业核心。交易所是入口、资本中心、也是数据来源。如果 SBF 寻求更大的影响力，交易所是最好的产品。

通过提供高性能、高杠杆、以及独特市场的交易机会，FTX 吸引了大批交易者，成为市场上最活跃的交易所之一。

高性能

不少人提到，FTX 是市场上最可靠的交易所——在交易高峰期时，绝大部分加密货币会关闭交易渠道，然而 FTX 还能保持开放。这是通过严格预算用户的 API 调用实现的，平台上每秒钟每位用户可以进行大约20笔交易，对于有更高需求的交易者，FTX 会根据账户规模和活动情况来对应调整这一限额。

FTX 的高流动性和风险引擎也广受欢迎。有些交易所会因流动性不足，用户付款后买不到产品，最后只能收到退款，承受损失。

此外，与其他交易所不同，FTX允许 '交叉盈利'。这意味着多种货币，包括美元、BTC、ETH、AAVE、XRP和其他几十种货币都可用作抵押品。大多数交易所将加密货币分开处理，为寻求杠杆的投资者带来了麻烦：要么你的保证金低于应有的水平，因为你只拥有一小部分规定类别的资产，要么你不得不支付从一种资产转向另一种资产的成本。

高杠杆

FTX 受欢迎的部分原因是高杠杆。尤其是，由于上述风险引擎，相对于其他交易所，它能够以更少的工作量提供更高的保证金。

FTX 提供的是101倍杠杆，一个10万美元的账户可以投资1010万美元。

在最近一轮融资后，FTX 提出将把可用杠杆降低到20倍。作为公告的一部分，该公司透露，杠杆交易在该平台上的交易量中占相对较小的部分。虽然这一变化是为了鼓励 '负责任的交易'，但20倍的杠杆限制仍然使FTX处于高位。Huobi最近将可用杠杆从125倍减少到5倍，OKEx和Kraken 也是5倍，Bitfinex提供10倍。

各交易所杠杆上限

虽然高杠杆可能不是 FTX 成功背后的主要原因，但也为其带来了一定的流量。由于在未来 FTX 希望争取更谨慎的受众和更精确的地理区域，降低杠杆可能是必要的。

独特的市场

如果说 Coinbase 是交易所中的好学生，FTX 更像有创造力的“怪咖”。平台提供现货和期货交易，也迎合更古怪的口味。

想涉足木材期货吗？想下注特朗普2024年的竞选？炒作新的 IPO ？这些都可以。

除了现货和期货交易，FTX 提供以下市场的服务：

代币化股票 (Tokenized stocks)：投资者可以通过 FTX 的 '代币化股票' 交易证券（可以放下Robinhood了）。这些代币跟踪特斯拉、Robinhood 和阿里巴巴等相关股票的价格，可以全天候交易，世界各地的投资者都能参与其中（Binance 也提供了类似的产品，但不支持用户之间交易）。

杠杆代币 (Leveraged tokens)：交易者可以投资于 ETHBULL 这样的代币，而无需处理杠杆头寸、抵押品等问题。这种 ERC20 资产让投资者在以太坊中拥有3倍的多头头寸，如果 ETH 在某天增加10%，ETHBULL 将跳涨30%。FTX 提供 ETH、BTC、DOGE、MATIC、EOS等加密货币的杠杆多头和空头代币。FTX 是第一个提供这种产品的交易所，为投资者提供了另一种轻松增加风险的方式。

波动性代币 (Volatility tokens)：波动性代币跟踪相关市场的波动性。例如，BVOL 追踪比特币的波动性1倍 ，而 iBVOL 则是反过来的。到目前为止，FTX只提供BTC的波动率代币。

预测市场 (Prediction market)：投机者可以对总统选举进行投注，交易模式和期货类似，如果所述候选人在选举中获胜，则以1美元的价格到期，如果失败，则降至0美元，目前 TRUMP 2024 的只值0.159美元。

法币市场 (Fiat Market)：用户可以在法币之间进行交易从而获利，支持美元、欧元、英镑、加拿大元、'巴西代币'（与雷亚尔挂钩）和土耳其里拉。

除了以上核心产品，FTX 也开展 NFTs 业务，这个业务似乎刚起步——大多数出售的物品仍是 FTX 品牌的，包括连帽衫、水瓶、帽子等；而 FTX.us 版本在此页面几乎只提供 NFL 球员卡。

FTX Pay 也是新产品，通过一个小组件，用户可以在数字钱包中接受法币或加密货币支付。Stripe 在2018年决定结束对比特币支付的支持，FTX 可能希望填补这块市场的空白。

客户：与鲨鱼共舞

有人评价 FTX 是一个“充满鲨鱼的市场“。与 Coinbase 等交易所不同，FTX 上最主要的用户是专业交易员（不是小鱼，而是鲨鱼）。所以用户应该时刻对交易中的另一方保持警惕，特别是涉及到非理性投资。

这一印象与 SBF 的说法吻合。他指出，FTX 拥有 '不成比例的大型交易商'，大部分交易量来自每天交易超过1000万美元的用户。

鲸群和小鱼

截至今年6月17日，FTX 共有125万名散户投资者，月度活跃交易用户有13万（10%）；2700个机构用户，其中 1017 个每月活跃交易（38%）。

散户投资者贡献了3720亿美元的月平均交易量，为 FTX 贡献了4300万美元的营收；机构推动了4460亿美元的交易量，贡献了2300万美元的营收。

从这些数据中，我们可以计算出，平均每个活跃的散户交易者每月大约交易300万美元，并贡献337美元的营收；活跃的机构平均每月交易量为4.39亿美元，带来2.3万美元的营收。

我们可以通过观察成交量的集中度，了解 FTX 是由鲸群还是一群小鱼提供动力。

看表格前两栏，FTX 将交易量集中度分为11个等级，第11级每月约300亿美元或以上，第10级每月交易量31.6—316亿美元之间，第九级3.16—31.6亿美元之间。

由此看出 FTX 主要得益于大型用户，总交易量的25%以上来自每月交易量超过300亿美元的群体，超过50%的交易量来自于交易量超过30亿美元的群体。可以说，FTX 是一个为具有相当大胃口的交易者设计的市场。

地域分布

FTX 拥有一个全球用户群，回顾今年3月的数据，超过20%的用户来自土耳其，其他排名前十的国家包括韩国、加拿大、澳大利亚、中国和日本。

大多数交易量来自机构，FTX 没有按照地区划分，但除机构之外，大多数交易来自台湾地区，其次是大陆，以及香港、新加坡、韩国等。这一数据表明，FTX 的基本盘在亚洲。

最后，看一下各地区为 FTX 贡献的收入。虽然韩国用户比土耳其用户少，但他们是最大的收入贡献者。瑞士、澳大利亚、英国和加拿大紧跟其后。这些国家的用户相对活跃，同时进行交易成本较高。

增长

与其他加密货币交易所一样，FTX 享受着丰收的一年：用户、交易量和收入都是如此。

2019到 2020 年，FTX 平均 DAU 从2032人上升到了1.49 万人，增加了634%。该公司在2021平均 DAU 为6万人，比2019年增长了2,890%，比2020年增长了307%，最高峰值曾超过10万人。

受益于总注册人数的大规模增长，周活和月活用户也在增长。交易用户从2020年6月的7.4万到一年后的120万，实现1521%的同比增长，非常惊人。

交易量也在同步增长。2019 到 2020 年，该交易所的日均交易量提升了近600%，超过了10亿美元。2021年，它在这个基础上有效地增长了11倍，达到109亿美元的日均值。

除了主站，我们也可以分别看一下美国市场 FTX.us 和被 FTX 收购的 Blockfolio 交易量。（从今年1月下旬到6月中旬）

Blockfolio 的最高日交易量仅为2500万美元，FTX.us 要高得多，曾达到6亿美元的峰值。但两者对总交易量的影响都不大：FTX.us 推动了不到1%的交易量， Blockfolio 贡献了0.036%。至少目前，FTX 的绝大部分业务不依赖美国，还是全球市场（FTX.com)。

有趣的是，Alameda 的份额不断下降。在2020年年初，大约45%的交易量来自该基金，但从去年3月起这一比例迅速下降。截至2021年6月，Alameda 只贡献了总交易量5%。

最后看一下收入。2019年，FTX 的日均收入为 4万美元，次年上升到 23.7 万美元。2021年，这一数字已超过220万美元，增长了840%，使公司总营收达到 8.03亿美元。虽然 FTX 不太可能持续以同样的速度增长，但管理层肯定会加倍发力——SBF 曾公开指出，他预计 FTX 2021年的收入将超过10亿美元。

和其他交易所一样，FTX 从一系列业务中赚取费用，包括期货交易费用、现货交易费用、利息。随着时间的推移，该公司已经成功实现了收入的多样化，例如现货收入的增长，最近收购的 Blockfolio 也在做出贡献，下图中的 '其他' 收入大概是指以 NFTs 形式销售的小型游戏。

FTX 分享了交易手续费的数据，公司已逐渐把全球平台的费率降低到约0.02%。

需要说明的是，FTX.us 收取 FTX.com 5-10倍的费用（约0.2%）；Blockfolio 的费用甚至更高，约为0.8%。

用户留存

SBF 曾说：“我们想成为一个永远不会失去客户的交易所。如果失去一个客户，我们就搞砸了。我想弄清楚他们选择我们以外的平台的原因或理由，以及我们补足什么，做得更好。”

从用户留存的数据上来看，这种执着正在得到回报。FTX 根据用户的注册日期进行了组别的划分。大多数组别，特别是2019年注册的组别，随着时间的推移交易量增加显著。例如，2019年5月的组别，在2021年5月的交易量比2020年5月的多580%。

通过下图，我们可以发现 MAU 几乎没有太大变动，因此这种不断增长的交易量应归因于大型交易者通过 FTX 进行了更大额的交易。比如说，19年五月注册的用户交易量有所增长（从2020年到2021年增长了48％），但该组别的 MAU 其实略微下降。

在费用方面，FTX 2021年的平均支出为每天42.8万美元，年运行费用为1.56亿美元，比2020年增加了421%。鉴于交易量增长了11倍，收入超过了8倍，FTX 似乎在其能力范围内运作。

支出的增长主要因为什么？我们不知道，但可以做个可靠的猜测：市场营销。

增强大众吸引力

6月4日，FTX 团队宣布：他们刚刚买下了迈阿密热火队体育场的命名权，花费1.35亿美元。2021年，以前由美国航空公司赞助的场馆将成为 'FTX体育馆'。

两天后，FTX 为全球知名电竞团队 SoloMid 的命名权支付了2.1亿美元，其队名变成了 TSM FTX。三周后，FTX 与美国职业棒球大联盟（Major League Baseball）签订了协议（首家签约的加密货币公司），该联盟的裁判员球衣现在有了 FTX 的 logo。

FTX 正在认真对待美国。因为意识到自己在营销大战中起步较晚（相较之下 Coinbase 是一个更成熟的品牌），FTX 正积极地提高自己的知名度：

FTX 希望成为主流。花费5亿美元还有更有针对性的方法。显然，FTX 追求的是更长远的目标——大众吸引力，这点和 Robinhood 有几分类似。

FTX 对体育行业感兴趣。除了在 NBA 和 MLB 大做文章吸引大量的观众，体育博彩正是 FTX 可能想要拿下的市场，我们将在未来前景部分带来更多内容。

FTX 想提高软实力（soft power）。还有什么比成为美国最受欢迎的消遣活动（NBA、MLB、游戏）的赞助者更能讨好美国监管机构的呢？

此外，FTX 还从 Stripe 汲取灵感，推出名为 FTX Climate 的气候倡议，用于资助研究和新技术。FTX 还将净费用的1%捐赠给有价值的事业，并鼓励更多人加入。目前为止，用户已经捐赠近750万美元，占捐赠总额的66%，这表明其社区可能已经将 FTX 的价值观作为自己的价值观。

总的来说，FTX 是一个渴望得到关注，并且希望吸引更广泛用户达的企业。

收购 Blockfolio

'加密货币的人考虑的是技术，而 SBF 考虑的是 CAC（获客成本）'。

用1.5亿美金收购 Blockfolio 证明了这一点。

Blockfolio 成立于2014年，起初只是个追踪加密货币价格和个人资产的工具，后来功能更齐全，并以提供加密货币新闻为亮点。被收购后还增加了交易功能。

很显然，FTX 收购 Blockfolio 是为了用户。首先，Blockfolio 拥有大量的日活用户——虽然 FTX 在2021年新增了60,753个日活用户，但 Blockfolio 在2020年12月至2021年1月期间的平均 DAU 是82.1万。

Blockfolio 有650-700万用户，约175万在2020年处于活跃状态。更重要的是，客户主要分布在北美和欧洲（这正是 FTX 相对弱势的区域）——美国（18%）、荷兰（6.41%）、英国（5.96%）、德国（5.74%）和俄罗斯（3.74%）分列前五位。

FTX 本质上花了1.5亿美金购买650万个用户——CAC 为22美金。虽然不能指望 Blockfolio 能直接赶上 FTX 的营收，但我们知道，每个散户投资者贡献的营收为337美元，如果 Blockfolio 能达到这个数字，这笔交易回报期仅为两天。即使假设 FTX 只开放给 Blockfolio 的美国客户（117万客户），CAC 也将达到令人满意的128美元。

这或许是 FTX 并购战略的轮廓——积累了大量用户的公司往往难以有效地实现商业化。未来我们可能会看到 FTX 收购更多拥有庞大用户群但 ARPU 值低的公司。

FTX 的团队

掌舵人 SBF：混乱的善良

关于 SBF 的报道，强调最多的三点是：他很年轻，很富裕；他对工作很狂热，每天睡在办公室的豆袋上；他关心这个世界。这些可能都是真实的，但只反映了 SBF 性格的一部分。

在《龙与地下城》这款游戏中，参与者需要沿着两条轴线确定其角色的道德和伦理观：合法到混乱，邪恶到善良。

美国队长是典型的合法善良，他循规蹈矩，以引领组织、保卫国家为动力。相比之下，小丑则是典型的混乱邪恶，只想看着世界被烧毁。

SBF 可能是这个星球上最典型的混乱善良。

让我们先从 “善良” 这一维度开始。如前所述，SBF 是一位虔诚的利他主义者：

在创办 Alameda 之前，他担任了 The Centre for Effective Altruism 主任。

今天，FTX 承诺将其净收费的1%捐给慈善机构，这一数额迄今已超过1000万美元。

在 SushiSwap 的创建者 'Nomi 大厨' 带着代币跑路时，SBF 担任了临时领导职务，成功维护了这一社区。

多家媒体将他的故事描述为在资本主义下的准救世主，但这是对 FTX 的一种无形压力。虽然 SBF 具有令人钦佩的道德意识，但我们不需要用 WeWork 的创始人所喜欢的那种圣洁的外衣来负担他的公司。FTX 是一家企业，它是由一个商人经营的。

同时，SBF 的 “混乱” 主要表现在个人和组织层面上。

SBF 是在无序中野蛮生长的，他一天能开16个会，管理三个组织，部分传记说他每晚只睡两个小时。SBF 对混乱的偏好特别适合他所经营的市场。正如他在 Alameda 执行日本加密货币套利时那样，当事情不稳定时，他的表现是最好的。

从 FTX 成立之初，他就愿意采取有争议性的行动来实现目标。

根据几位了解 Alameda 和 FTX 的人士，两个组织存在明显的利益冲突，FTX 交易所难道不会偏向于其 CEO 创办的做市商吗？其他交易者怎么能确定他们得到了公平的待遇？

但 SBF 成功将这两个组织推到了新的高峰。随着时间的推移，Alameda 和 FTX 似乎越来越独立，也减少了潜在的利益冲突。

SBF 能够管理这种水平的输入的部分原因是他拥有世界级的信息处理能力。

在今年2月的一条推文中，他分享了一点他的思维方式：

“计算机中有两种类型的内存：RAM 和硬盘。RAM 访问速度快，价格昂贵，体积小；硬盘速度慢，价格便宜，而且体积庞大。每次你重启电脑时，内存就会清空；而你的硬盘会持续存在，是保存状态的东西。我发现这是思考我如何记忆事物的一个类比，我有大量的内存，和一个相对较小的硬盘。

有时身体累了，我会睡觉；但有时我的疲惫是精神上的，大脑在旋转，内存中充满了对我来说很重要的东西。因为没有太多的磁盘空间，我生活在我的 RAM 中，即使想把它清空也做不到，那些对我足够有价值的想法都不会离开我。”

每当他希望平静下来，就会打《英雄联盟》，让思想转移到一个新的、非常不同的思维循环，专注赢下游戏，旧的思想循环则被迫从主动意识中消失。游戏结束后，这些关于责任的旧思想循环便跑了回来，但一场游戏为他争取到了30分钟的平静，给大脑一些休息和喘息的时间。

SBF 是一位特殊的高管，也是一个不寻常的人。他既开放又神秘，既务实又睿智，既坚持道德原则又灵活运作，他在混乱中显得游刃有余，能够根据风险不断变化的形状进行计算和调整。几乎是加密货币领域的理想人选。

管理团队：杠杆大师

除了 SBF，FTX 最重要的领导人是 Gary Wang（CTO）和 Nishad Singh（工程副总裁）。

Gary Wang是 SBF 在麻省理工学院的室友，两人建立了深厚的友谊。毕业后，Wang 在谷歌工作，负责建造该公司的 Flight 系列产品。那段经历给了 Wang 建立高流量系统的经验，与交易所系统需要的低延迟息息相关。

FTX 的员工 Zane Tackett 将 Wang 描述为一个矜持的人，心思全在工作中。作为一名 '专家级' 的工程师，Wang 因在几周内构建完 FTX 的风险引擎而闻名，FTX 至今仍在使用它。

Nishad Singh是个注重实践的人，负责整个工程团队。Singh 与 SBF 在同一所高中就读，创造了16岁100英里跑的世界纪录。

Sina Nader离开 Robinhood 的加密货币部门，加入了 FTX ，担任了交易主管的角色，领导了与 MLB 等主要体育联盟建立伙伴关系等工作。

Brett Harrison是 FTX.us 的负责人，曾经就任于 Jane Street、Headlands Technologies 和 Citadel Securities，擅长建立交易系统。

Dan Friedberg是法律总顾问，曾就任于 Fenwick & West 律师事务所。虽然 FTX 迄今为止一直保持低调，但其规模（以及引人注意的广告）可能会吸引监管部门的关注。近几年来，Friedberg 一直在积极讨论比特币和其他加密货币的法律后果，有相关经验可以帮到 FTX。

团队文化

FTX的效率非常高，公司只有82个员工，每个员工每月支持27亿美元的交易量。这是每个Coinbase团队成员110倍以上的交易量，让 Binance、Kraken 和 Uniswap 也黯然失色。只有拥有13名员工的 BitMEX 在这方面超过了 FTX。

更疯狂的是，FTX 只依靠6个工程师，就能开发和维护每月吞吐量达数千亿美金的平台。

SBF的公司似乎与Coinbase 很不一样。过去几年里，Coinbase 已经有效地建立了用户信任，成为美国最知名的交易所，行动谨慎缓慢。在许多方面，它的运作就像一个典型的大型硅谷公司，从同一个精英企业库中寻找人才。Facebook、谷歌、Airbnb等等。

FTX 则以速度导向。FTX没有雇佣习惯在成熟企业工作的科技工程师，而是青睐年轻、饥饿的华尔街类型。FTX强烈倾向于雇用那些真正了解产品和真正了解交易的人。其文化更类似于东海岸的量化基金，而不是硅谷的创业公司。

SBF说，他对 '项目经理 '这样的角色持 '怀疑 '态度。他赞成把管理权力放在那些对特定任务有贡献的人手中，而不是坐在一个或多个抽象的地方。这里的目标是减少延迟。至少对FTX来说，那些最有能力快速解决问题的人是那些真正了解问题的人。

市场与竞争：风险贩子的博弈

领导层分享的一份内部文件概述了 FTX 认为其最大的竞争对手：

Coinbase

Kraken

BitMEX

BlockFi

eToro

Revolut

Uniswap

Sushiswap

Bakkt

DraftKings

最令人震惊的是列表中竟然没有 Binance、Gemini 和 Robinhood。此外，鉴于其规模较小，Bakkt 的加入也不太寻常。

从上面的名单中，我们可以看到，FTX 对传统银行业务（Revolut）、加密货币权益账户（BlockFi）和体育博彩（DraftKings）都有兴趣。以下是一些 FTX 与竞争者的相关数据：

来源：FTX；其余公司公开数据

直接竞争对手

交易量之王 Binance 可能与 FTX 最为相似。两者均为用户开放了不同资产、市场的交易机会，也采取了大致相同的战略，优先考虑开发速度而不是合规问题。

目前 Binance 似乎在挣扎。最近由于 '战略方向上的分歧'，Brian Brooks 辞去了 BinanceUS 的 CEO 职位。作为货币监理署的前负责人，Brooks 本应指导 Binance 合规性方面的战略，他的离职也表明了合规问题将会是加密货币市场的一大难题。

BitMEX 是一个以衍生品为重点的交易所，在2014年推出，比 FTX 早了5年，但现在交易量落后 FTX 5倍以上。该公司还受到监管问题的困扰，创始人 Arthur Hayes 因被指控洗钱被联邦起诉。

Coinbase、Kraken、eToro、Bakkt、Robinhood 也可被视为直接竞争对手，尽管它们的业务和 FTX 并不一致。其中只有一部分公司提供加密货币期货，而 Robinhood 专攻股票和期权投资。

作为收入最高的交易所，Coinbase 常被拿来与 FTX 比较。从产品角度看，FTX 似乎要多得多。Coinbase 曾标榜自己为行业创新者，但在过去几年里，它没能为用户提供更多功能，已经开始落伍，资产类别也落后于许多不太成熟的公司，且领导层似乎并不在意。

这也许是 Coinbase 和 FTX 的第二个最重要的区别：管理。尽管其 CEO Brian Armstrong 做得很好，但他可能不擅长管理 Coinbase 这样规模的公司。在公司的历史上，他几次控制不力。

尽管人们会担心 FTX 的持久性及高风险，但没人会说 FTX 的创始人缺乏远见，或将其付诸实践的胆量。

与这些交易所相比，FTX 的不足在于设计上。这也许是雇用华尔街人士而不是谷歌人的弊端。当 Coinbase 和 Kraken 拥有漂亮、直观的消费者级应用程序时，FTX 仍感觉差了一截。

DEXs

作为 DEXs（去中心化交易所） ，Uniswap 和 Sushiswap 是 FTX 旗下 Serum 的直接竞争对手，甚至在未来可能会取代 FTX、Coinbase 和 Kraken 等中心化交易所。就目前情况来看，Serum 的地位远远落后于最大的 DEX。根据 Coinmarketcap 的排名，Serum 按日交易量排在第23位，仅高于 BakerySwap，低于 PancakeSwap。当领先的 Uniswap V3单日处理17亿美元时，Serum 只处理了2100万美元。就目前而言，该公司在 DEX 的领域是个小角色。

估值

我们可以将 FTX 的估值与同行业其余公司进行比较，从而判断其估值是否过高。

来源：FTX；其余公司公开数据

FTX 的估值是收入的 18倍，相对合理。虽然与 Coinbase (7.5x) 相比多了不少，但与 Bakkt（75x）、Uniswap（20x）和 BlockFi（50x）相比，FTX 看起来就没这么贵了。

这些公司是否比 FTX 有更好的利润率？它们的增长速度是否更快？虽然我们可以假设所有公司都受益于加密货币的繁荣，但 FTX 的增长速度确实很疯狂——日均收入同比增长840%。（很难想象，Bakkt 似乎没有那么明确的产品市场契合度，但它的表现却超过了840%。）

看一下日均交易量，会发现 FTX 的 Volume Multiple 为2.5x，而 Coinbase 仅略低于 30x，是什么原因造成了这种差异？

显然，从收入来看，Coinbase 更善于从交易量中获取收入，这可能是由于其高费率（交易费率为固定1.49-2.99美金或1.49%，具体取决于交易量以及交易者属于做市商还是受价者）。

FTX 能否提高其收益率并保持其交易量？也许吧，但费用是随着竞争逐渐递减的，而且 FTX 似乎在展开不同的策略。目前 FTX 没有相当激进的收费结构，它似乎想先尽可能多地把交易量带到平台上，再通过各种方式赚钱。如果 FTX 拥有最强大、流动性最强的交易所，它将会引进更多金融工具，包括股票交易、储蓄、支付等等。尽管2021年有着明显的估值膨胀，但 FTX 在许多方面看起来都被低估了。

可能遇到的风险

尽管在许多方面令人印象深刻，但也不能避免风险。由于其相对快速、激进的战略决策，它的风险增加了。以下是可能出现的情况：

监管

FTX 已表明对美国市场的看重，在营销和收购方面花费巨大。但美国证券交易委员会新任主任 Gary Gensler 迄今为止对加密货币行业加紧了监管，许多人正在为更严格的规则和审查做好准备。FTX 并不按规则行事，一位消息人士举的例子是，根据不同的司法管辖区，FTX 发行的代币化证券只允许由适当的监管企业提供，这意味着 FTX 似乎没有法律权利发行该产品。今年7月，新泽西州总检察长已经对 BlockFi 进行了抨击，阻止它在该州运营。总检察长指出，该公司向新泽西州的客户出售证券，没有遵守当地证券法。

目前 FTX 似乎在尽其所能，以减少引起监管部门愤怒：

在最新融资中，FTX 邀请了一部分世界上最有影响力的金融家，包括红杉资本、软银和 Third Point。这些基金在处理监管方面的问题有深厚的经验，能够提供重要的指导。

在最近一次采访中，SBF 提到他每天花5个小时处理监管问题，并积极与不同的监管机构合作。他聘请了专业人士，包括刚刚提及的法律总顾问 Dan Friedberg。

SBF 对本届政府表现出兴趣，在2020年向拜登的竞选活动捐赠了520万美元，成为现任总统的第二大捐赠者，仅次于 Mike Bloomberg。

公关灾难

一年之内，Robinhood 在公众舆论场经历冰火两重天，因其创新的零佣金模式而受到称赞，却因 GME 事件遭遇了一波又一波责难。Robinhood 将交易的游戏化、向业余投资者提供杠杆、高风险、高频率投资相联系的商业模式，被越来越多人认为是一种 “多巴胺产品”。

FTX 需要分外小心，避免落入同样的陷阱。该公司同样提供高杠杆、投机性投资。它正在追求一个大众市场，这种组合容易会给不成熟的投资者带来问题，使他们在杠杆的诱惑下做出灾难性的财务决定。因此，FTX 更应投资于用户教育，并围绕这样的方式构建其产品，让不专业的投资者了解他们所做的赌注。

市场转变

FTX 的繁荣与加密货币市场的成功高度相关，可这是一个高度动荡的市场。不过，除非该行业完全崩溃，FTX 很有机会在市场寒冬中生存。它资本充足，在其能力范围内运作，而且还有足够的资金完成收购，扩展业务。目前，FTX 似乎正在积极地对自己进行重新定位，例如进入体育博彩、降低公司与加密货币的相关性、确保稳定的收入来源。

也许更令人担忧的是：DEXs 会取代中心化交易所吗？这似乎可行，毕竟加密货币的基本原则是去中心化的。虽然 FTX 确实有 Serum，但它落后于许多其他公司，FTX 该如何补充这一短板？

就目前而言，FTX 正在采取正确的行动。而且，由于 Alameda 广泛的投资实践，FTX 总是能在第一时间观察到最有趣的初创公司，并通过模仿或收购的方式扩张业务。

未来：万能交易所

每当想到亚马逊曾经只是一个书商，就会感觉很奇怪。

年轻的 Jeff Bezos，一个刚离开对冲基金界的投资人，研究过许多商业模式。他当时在思考，在线业务应该销售 CD、还是 VHS 磁带？后来发现书籍是最有意义的，它们的耐用性、便携性、多样性，使其完全适合在互联网上销售。随着用户的增加，亚马逊扩展了商品架，最终成长为了一个规模巨大的万能商店。

如果 FTX 成功保持其发展轨迹，我们可以把这一时期视为该公司的 '图书' 时代。今天，FTX 主要是一个加密货币交易所，但这种情况可能不会持续太久。

领导层、投资者和加密货币内部人士表明，在未来，FTX 不只是一个加密货币商城，而更像是一家 “万能的交易所”，一个可以买卖和交易各种资产的地方：

体育行业：FTX 的赞助可能暗示着其进军体育行业的野心？

拓展加密货币领域：FTX 如何加强其机构和消费者的加密货币产品体验？

成为一家银行：FTX 的愿景是一个全栈式的金融企业，这意味着什么？

进入社交媒体：FTX 应收购一个社交网络吗？它可能是批量获取客户和主流加密货币的最佳机会。

进军体育行业

FTX 决定花费5亿多美元赞助迈阿密热火队、MLB 和电竞队 TSM，乍一看很奇怪。

为什么一个加密货币交易所会把资金浪费在这种看似通用的、无目标的营销上？除了吸引大众用户，我们认为在未来几年， FTX 会在博彩业、代币合约、NFTs 和票务方面发展。

最明显的当然是体育博彩，包括传统运动和电子竞技。在采访中，SBF 也表明 '有可能' 进入该领域。

许多人认为，2020年的情况表明，散户投资者和赌徒之间存在一定的联系——当赌场和体育联盟在停业期间关闭时，Robinhood 和 Coinbase 等经纪公司便兴旺了起来。

通过其提供的高杠杆率可以看出，FTX 一直在追求这类型的顾客。但目前为止，它只能吸引那些具有高风险承受能力、同时熟悉加密货币的人，这仅仅是人口中的一小部分。进入体育博彩领域后，FTX 的服务对象不会仅仅是有学问的交易员，还有一群带有冒险精神的普通人。

这并不是 FTX 可以玩转体育市场的唯一方式。在与 NBA 争论了近一年后，华盛顿奇才队的控球后卫 Spencer Dinwiddie赢得了在2020年出售其代币化合同（tokenized contract）中股份的权利，成交价为90个代币，每个15万美元，为未来的项目奠定了基础。

FTX 也许是唯一一个可能愿意尝试代币化合同的交易所。想象一下，如果有成千上万的球迷花真金白银投资于 Luka Dončić （NBA 独行侠队超级巨星）的下一份续约合同，会是怎样一番景象？一旦建立了足够的市场，这些仓位可以像其他大众资产一样进行交易吗？

这顺延到了第三种机会：体育 NFTs。FTX.us 的 NFT 页面挂满了 MLB 球员卡，意味着它对这个机会很感兴趣。

FTX 的 NFTs

关于 NTFs，品牌和审美很重要， FTX 在这两方面都不擅长，因此它有两条路可以走：

收购一个 NFT 创造者

收购一个 NFT 交易所

Dapper Labs 是创造 NFT 最著名的公司，NBA Topshot 是其主要财产，但 Dapper 估值已高达75亿美元。销售足球 NFT 的 Sorare 或许是个选择，但估值也高达38亿美元。此外，鉴于足球在美国相对不受欢迎，后者可能无法帮助 FTX 赢得关键的美国市场。

当然，FTX 的最佳方向可能是专注 NFTs 交易，而不是特定的创作者，鉴于 FTX 当前提供的服务，这也更说得通。Opensea 是 '世界上第一个、且规模最大的 NFT 市场'，估值为15亿美元。这可能对 FTX 的资金造成压力，但 Opensea 提供的交易卡、音乐和体育 NFT，将即刻提供可观的交易量以及品牌力量。

另一家 NFT 交易所 Rarible 已经筹集了1420万美元的资金，它的价格更低，或许能够达到类似的目的。此外，虽然规模较小，但像SuperRare和 Foundation 这样的市场或许也是选择。两者都有优雅感，容易让人联想到艺术馆，而不是集市。

此外，SBF 还考虑到了出售票务 NTFs 的潜力，因为门票也可以数字化，并且是潜在的、有趣的收藏品。他还指出，转售市场很不稳定，热门门票往往以数倍于其原定价格的价格出售，受益的是中间商而不是艺术家、球员或球队。

由于 FTX 在迈阿密热火队场馆的权利将持续19年，该公司有足够的时间来开发相关产品。想象一下在未来，球迷们带着 FTX NFT 进入球馆，看看自己投资的球员表现如何（例如代币化合同、NTF 球星卡）的场景。

拓展加密货币领域

在未来1-2年内，我们可以期待 FTX 改进机构服务、推出更为成熟、更适合消费者的投资标的。

尽管吸引了大量的鲸鱼，FTX 的机构业务相对不成熟，目前总机构用户为2700家机构，而 Coinbase 有8000家。

随着大众对加密货币的兴趣上涨，机构投资者也只可能增长。FTX 要做的是确保定位，以捕捉大量涌入的新投资者。要做到这一点，需要一个强大的商业发展和销售团队，这类机构的销售周期很长，而同时作为这个领域的新来者，FTX 将需要证明更多东西。

FTX 可以通过收购增长用户群。例如，与 Anchorage （一家数字资产管理公司、帮助用户妥善保管资产，同时提供相关审计数据等，目前已融资1.37亿美元）的深度整合允许它进一步管理 Anchorage 旗下的资产。

此外，FTX 可以开展权制质押（staking，指用户将他们的加密货币存入或锁定到一个平台上以获得奖励，例如利息）的业务。通过超8000万美元收购 Bison Trails 后，Coinbase 已经推出了这一服务。

FTX 为散户投资者提供类似的产品将是明智之举，像 BlockFi 这样的公司已经通过提供加密货币利息吸引了大量客户。

对 BlockFi 的收购是不理智的，公司最新估值30亿美元，有26.5万名消费者和200家机构用户，那么每个用户 CAC 约为11,000美元。Nexo 是另一个竞争对手，已经筹集了约5000万美元，价格相较 BlockFi 可能会更低，尽管拥有200万客户，但被一些内部问题所困。总的来说，目前 FTX 自己建设这些功能比收购更有意义。

除了这些较大举措，FTX 将希望发展其他产品线，例如加强量化交易者的工具、将期权交易带给不太成熟的受众（此举可能会带来 Robinhood 所面临的相同风险和批评）、增加其提供的市场数量等。

FTX 独家的预测市场业务也吸引了诸多用户，它能否提供更多类似的赌注呢？如果每次总统选举、每次格莱美奖或奥斯卡奖都可以下注呢？

来自 Y Combinator 的 Kalshi 是一个完美的例子，它提供 '事件合同' 的购买权，使用户能够预测未来发生的事件，例如国内生产总值将增加多少、美国与中国的贸易逆差将落在何处，从而盈利。

Kalshi 的主页

FTX 已经在加密货币领域建立了强大的基础，然而，该领域的扩张（以及扩张的速度）意味着还有很多事情要做。

银行业：进攻和防守

在一段采访中，SBF 谈论将 FTX 打造成一个全栈式的金融巨头的愿景，成为一个支付处理、财富托管、跨资产类别投资的超级应用程序。

在谈到它将优先考虑哪些功能时，SBF 已经表明了自己的态度：股票交易和支付。

FTX提供了一个代币化股票市场，用户可以全天候购买特斯拉的合成股票，但这仍然是 FTX 的唯一产品。得到监管部门的批准可能需要时间，而 FTX 的战略强调快速部署，那么收购可能是潜在方案之一。

MIH（迈阿密国际控股公司）是 MIAX（迈阿密交易所）、MGAX（明尼阿波利斯谷物交易所）和 BSX（百慕大交易所）的所有者，在衍生品领域技术造诣很深，同时提供农业合同、波动性指数、商业房地产衍生品等相对新奇的投资标的。

FTX Pay 揭示了 FTX 的另一主要兴趣点。虽然该产品目前是主要处理网上购物，但预计 FTX 会在整个支付领域进行推广，对企业和个人提供解决方案。该公司已经与 Visa 合作，推出了 FTX 卡。这说明了 FTX 是如何看待代币和财富的无限未来的——用户可以方便有效地使用美元、BTC 或其他代币向商家进行支付。

当然，SBF 希望 FTX 成为一个全栈式的金融巨头是有道理的，但这是消费者想要的吗？

Fintech 公司正在不断同质化——Square 在这方面做得最好，啃食了 Venmo（支付）、Robinhood（股票）和 Coinbase（加密货币）的市场。

FTX 希望能比竞争对手走得更快，在他们到达自己擅长的加密货币领域之前拿下市场的份额。但它可能难以吸引到认为加密货币具有投机性和不安全性的用户，即使是许多精通技术的客户也可能不希望有一家具有加密货币基因的银行。

FTX 主宰金融世界的雄心令人钦佩，时间将证明它是否现实。

进入社交媒体

FTX 已经证明它在获取大量用户群并实现货币化方面的才能。正如我们先前所介绍的，该公司以相当于每个用户23美元的价格收购了 Blockfolio，然后增加了加密货币投资服务，由于 ARPU 值为337美元，这种收购可以很快得到回报。

在 Reddit 身上会发生类似的事情吗？

Reddit 有4.3亿用户，其中有5000万用户每天都很活跃，可以说是最了解加密货币的主流社交网络，一些受欢迎的子版块甚至铸造了本地代币。

当然，Reddit也是 YOLO 金融的所在地——WSB，这群人正是 FTX 想要找的客户，他们不仅热爱高频交易，而且更倾向于高利润的期权交易。

如果 r/politics 与预测市场的业务相结合，或者 r/nfl 与体育博彩的业务相结合，会怎么样？从 FTX 这样的公司的角度来看，Reddit 的部分用户正是 FTX 四处找寻的目标客户。

此外，虽然不是一个真正的社交网络，但Axie Infinity作为一款社交游戏，可能能够吸引诸多对加密货币感兴趣、但仍未开户的玩家。根据一个消息来源，Axie 100万 DAU 中大约有50%人在注册前从未与加密货币互动，而这些人正是 FTX 想要拿下的用户。

Axie 还有可能为 'FTX宇宙' 增加一个有趣的元素，为参与者提供一个可以花掉他们的奖金的场所。这样一来，FTX 不再是一个交易所，而转变成了一个真正的经济体。

FTX 开始是一个加密货币衍生品交易所，

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎切换模式写文章登录/注册2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路搜狐说财经关注人与公司，传播最新信息来源：钛媒体加密世界从来不缺少天才与奇迹。2019年5月，加密货币交易所FTX在熊市中诞生；2021年8月，FTX宣布以 180 亿美元估值完成 9 亿美元 B 轮融资，吸引包括软银集团，红杉资本和光速创投在内多达60家投资机构参与。此轮融资成为了加密业史上最大私募股权融资。1992年出生的FTX创始人Sam Bankman-Fried（简称SBF）已积累上百亿美元加密资产，跻身福布斯全球富豪榜。180亿美元独角兽因何崛起？它做对了什么？注：此前有朋友“批评”如今互联网以及区块链媒体的内容形态，认为大多是在做“马后炮”，在辉煌之后找原因，把一些可能偶然的结果合理化，这样的批评值得接受与思考，但我们也相信，历史不会重复，但是会押韵，向后看是为了更好地向前，以及看得更远。此后，深潮TechFlow将不定期更新加密独角兽系列。一、FTX的诞生与崛起FTX的诞生并不来自于灵光一现的“天才想法”，根据FTT白皮书，FTX实际上是加密货币行业需求并未得到满足的产物：在当时，我们发现现有的头部合约交易所，存在许多问题。我们曾向这些交易所投递了不计其数的反馈，然而问题依然存在，没有改善。所以，与其期待现有头部交易所采纳我们的反馈、完善他们的产品和服务，不如我们自己打造一个能直接解决这些问题的、改变市场现状的产品。基于这个想法，一个完全区别于市场上现有合约交易所的数字资产衍生品交易平台FTX诞生了。站在2019年5月那个时间点，大多数人并不认为这是一个靠谱的创业方向， 如同当时有人和你说，要做一个超越以太坊的公链，你可能认为他疯了。币安、火币、OKEx、Coinbase、Bitfinex是当时行业内的几大巨头，地位相当稳固，这个时间点才入场，FTX凭什么挑战这些巨头？“交易所赛道格局已定，新交易所没有出头机会”，这是当时一些投资者不看好FTX的原因，回头来看，这其实是一个伪命题，因为，当时的FTX和上述交易所并不完全在同一个赛道上。从成立之初，FTX 的定位便是——加密货币衍生品交易所，现货交易和衍生品交易看似接近，实则相差甚远。现货交易所业务模式相对简单，主要依赖团队的行业嗅觉，衍生品交易则牵涉到复杂的金融模型和产品设计，更倚重创始团队的金融 DNA及技术背景。BitMEX，其创始人Arthur Hayes同样是华尔街交易员出身，依靠永续合约，在2019年成为衍生品交易所之王，哪怕被诟病UI丑、体验差、连手机APP也没有，并不妨碍其江湖地位。现货交易所的主要受众群体以散户为主，更需要简单易上手的产品体验。衍生品交易所的服务人群主要是机构，其次是专业交易员与具备一定专业知识的投资者，所以追求的目标不只是便捷，更要专业和精确。所以，在当时，FTX的核心竞争者其实只有两家，BitMEX和OKEx，并且这个市场依然处在非常早期的阶段。看懂这一点，你就能理解FTX，以及后续Bybit等新玩家的崛起，因为加密衍生品领域还远远不是红海，这里的很多需求尚未得到满足。那么，为什么成功的偏偏是SBF和他的FTX？总结起来，主要有两点：（1）流动性如上文所说，FTX是SBF创建的做市商Alameda Research的交易需求并未得到满足的产物，因此，FTX算是含着金钥匙出生——来自Alameda Research的流动性支持。早在2019年，Alameda Research 就已经是加密货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一，最被人称道的是，2019年7 月，币安现货市场突然出现 7500 个比特币的超大卖单，Alameda Research 只花了 20 分钟，就消化了卖单抛压。当时，Alameda Research团队将整个操作过程录制并发在了推特上，得到了币安创始人CZ的转发称赞。对于机构和专业交易员而言，流动性或者说交易深度是选择衍生品平台的首要考虑因素，没有之一。即便在FTX上线初期，除了 BitMEX 的BTC永续合约，其流动性已远超其他合约交易平台，这是其他新交易所无法比拟的核心优势。（2）创新与利他巴菲特常言，“在自己的能力圈内击球”，早期的FTX也贯彻了这一点——专注于衍生品，并围绕其开展创新。对于2019年的FTX而言，想要杀出重围，唯有创新一条道路。首先是机制创新，包括分摊预防机制以及中心化保证金池 + 通用USD稳定币结算。2019年，合约穿仓一直是一个热点话题， 穿仓，就是在指期货合约交易中，用户不仅将保证金全部亏掉，而且还倒欠交易平台钱。当时，各家头部交易所的高管一度就这个话题互相拉踩。FTX原创了全新的三级清算模型，可以最大程度的避免穿仓损失。第一道防线和大多数清算引擎相似，通过实时检测用户仓位和保证金率完成风险控制；第二道防线是每当出现市场剧烈波动时，FTX的流动性提供商会自动介入有爆仓风险的账户；第三道防线则是风险保障金，可以支付平台用户因穿仓而产生的的损失。过去，大家习惯使用单个币种单独开仓，比如BTC合约存入的保证金是BTC，这增加了调整仓位的难度，增大了持仓被强平的风险。有别于此，FTX提出了一种新的机制：采用稳定币做结算，所有合约交易共用一个通用的保证金钱包。事实证明，这是很多加密资产投资者的真实需求，随后这种机制也被其他交易所采用。在产品创新方面，如今大家司空见惯的USD稳定币合约与杠杆代币，同样是由FTX首创。特别是“永不爆仓”的杠杆代币，目前已经成为各大交易所的标配产品，为他们贡献了相当比例的利润。回顾FTX的机制和产品创新，无论是三级清算模型，通用保证金结算，还是USD稳定币合约与杠杆代币，背后的核心理念只有一个——尽可能减少投资者的亏损及爆仓风险。如果说部分中小型交易所在设计产品及运营思路时追求的是“刺激赌性，让投资者承担更大风险”，那么FTX则在产品哲学上真正做到了为投资者着想。这或许也是践行SBF一直提倡的“利他主义”的一种方式。二、http://FTX.US的扩张针对美国市场，SBF专门推出了http://FTX.US ，非FTX所有，为独立交易平台，拥有多种美国监管许可。9月1日，http://FTX.US 宣布将收购LedgerX，一个受商品期货交易委员会（CFTC）监管的加密货币衍生品交易平台，预计该交易将在2021年10月前完成。SBF发推称，“这可能是我们有史以来最激动人心的公告之一。”大多数人或许低估了这条新闻的意义。全世界的加密货币交易所，总体可以划分为两类：美国交易所和非美国交易所。这是因为美国的合规交易所拥有更高的资本溢价。以Coinbase为例，9月12日其日总交易总额约为29亿美元，排名全球第八，市值却高达500亿美元。8月份，http://FTX.US总裁Brett Harrison在接受采访时就表示，http://FTX.US的目标是在不到一年的时间内提供加密货币衍生品交易，只要收购完成，鉴于LedgerX与CTFC长期以来密切的合作关系，http://FTX.US 将大概率获得相关合规牌照，从而直接向零售和机构交易者提供比特币和以太坊的期权与期货合约。此外，自2020年5月推出以来，http://FTX.US的交易量直线攀升，并于9月9日突破历史高点，达7.9亿美元。与此同时，为了深耕美国市场，http://FTX.US动作不断，大手笔赞助各类体育赛事：9月，FTX 和 http://FTX.US宣布和曾带队拿下三届 NBA 总冠军的球星斯蒂芬库里达成长期合作伙伴关系。库里将获得FTX的股权，并担任 FTX 的品牌大使，其部分薪资会以加密货币支付。http://FTX.US 以一份为期 19 年、价值 1.35 亿美元的合同获得了NBA迈阿密热火队主场球馆的冠名权，这是有史以来最昂贵的冠名权合同之一。FTX联手http://FTX.US 与电竞俱乐部 TSM 达成为期 10 年、价值 2.1 亿美元的独家冠名权合作，并与与《英雄联盟》开发商拳头游戏达成了为期 7 年的合作，获得了英雄联盟冠军系列赛（LCS）的赞助露出权益。对标Coinbase的市值，http://FTX.US一旦开展衍生品交易，按照当前的高增长趋势，一个新的百亿美元独角兽正在“冉冉升起”。http://FTX.US的崛起也将为FTX带来品牌助力。三、FTT的投资分析FTT是FTX整个生态平台的价值基石。关于平台币的分析与探讨，我通常为三个方面：交易所基本面、代币价值捕获、对未来的预期。交易量是交易所最大的基本面。今年4月，SBF 发推表示 FTX 交易量在去年一年上涨了 8000%，在所有交易平台中增速最快。目前，FTX总体交易量位于行业第四，其中，衍生品依然是FTX的业务支柱。据Coingecko数据，截至2021年9月13日，FTX衍生品持仓全网第二，仅次于Binance。就代币价值捕获而言，平台币主要分为两个部分，财务价值和实际用途。财务价值方面，FTX采用销毁FTT的通缩策略，销毁将持续到FTT市场流通总量减少至发行总量的50%为止。根据白皮书资料，自 2019/7/29 日起，FTX会在每周一回购FTT并销毁，回购资金来自于：1. FTX 平台所有手续费收入的 33%2. 风险保证金净增量的 10%（“社会化收益”）3. FTX 平台其他收入的 5%官方数据显示，截止2021年9月15日，FTX已累积销毁超过1300万枚FTT，价值10亿美元以上。实用价值方面，FTT被赋予多个使用场景：手续费返佣：质押FTT最高可享0.003%挂单手续费返佣；合约保证金：FTT可直接作为合约保证金。空投额外奖励: 质押FTT可获得SRM空投（以及获得未来可能出现的其它空投奖励）通证预售额外认购券: 质押用户可以获得FTX上的预售认购券免提币手续费：质押用户每日可免除一定次数的 ERC20 代币 提币手续费值得一提的是， 在2021年2月底此前，FTX提币均为免费，这实际上是一种费用补贴，累计补贴了超过2000万美金的提币GAS费。后来，以太坊频繁拥堵，Gas费用疯涨，FTX不得不对ERC20的免费提币服务进行调整，即使如此，ERC20代币提现费用也处于全网最低水平，最低仅需10USDT。如果再质押一定数量的FTT，则几乎可以彻底免除提现ERC20代币的费用。总体来看，FTT的价值增长与整个FTX基本面紧密相关，其第一驱动力是实际的交易量，特别是合约业务的持仓与交易，其次，是投资者增加，导致对FTT的实际使用需求以及投资需求增加。四、FTX如何捕捉资产在估值层面，FTT被质疑的一点在于，它仅仅只是交易所的实用型代币，缺乏公链的价值捕获。这样的认知或许稍微浅显了一点，毕竟对于大多数交易所而言，搭建一条兼容EVM的侧链轻而易举，或许我们更应该向深层次发问：公链，对于中心化交易所来说，究竟意味着什么？从前，中心化交易所是连接投资者和加密资产的几乎唯一入口，交易所垄断上币权可以躺着收税。当DeFi时代来临，以Uniswap为代表的AMM DEX提供无许可上币，权力下放打破了中心化交易所的上币垄断。其次，在现货领域，交易所拼的是源于优质资产的财富效应，当交易所不再垄断上币权，优质资产也不再完全依赖于中心化交易所。因此，DeFi时代，中心化交易所主要有两大焦虑：去中心化的交易场景和优质资产。如同PC时代向移动互联网时代过渡时，腾讯手握微信这张船票，各家交易所也需要这样一张DeFi船票。FTX早早拿到了。FTX创始人SBF同时也是高性能公链Solana的支持者，早在2020年7月，也参与了部分Project Serum去中心化交易所生态的搭建。Serum 是一个基于 Solana 搭建的高性能订单薄DEX，是 Solana 生态中的核心，其他基于 Solana 的项目都可以对 Serum DEX 的撮合匹配服务，流动性和价格数据等加以利用。DeFi的场景有了，Solana生态也为FTX提供了大量优质的生态资产，IE0就是最直观的体现。据cryptorank统计，截至9月12日，FTX 所有IE0项目的平均ROI（投资收益率）为4055%。因此，对于FTX而言，不必再做EVM侧链，因为SBF对Solana生态的支持与布局，使得FTX同时拥有了潜在的DeFi交易场景和优质资产。五、FTX的瓶颈与未来FTX的优势不必再说，瓶颈同样明显。由于早期FTX定位于专业的衍生品，更多是迎合交易员的需求，因此在产品设计上，网页和APP都略显交易风。当FTX逐渐出圈，用户群体扩大，对于习惯了简易式操作的部分投资者，特别是东亚地区投资者而言，FTX的产品体验也会让其感到不便。因此，这一定程度上阻碍了部分用户群体的交易使用以及FTX现货交易业务的扩张。根据FTX的统计数据，截至9月12日，FTX总交易量排名第四。就现货比例而言，币安、OKEx、火币现货交易量占总交易量占比分别为32%、35%、36%，而FTX现货交易比例仅为17%。这既是瓶颈，也可以成为新的增长点。在产品端，FTX引以为傲的一点在于：FTX的研发周期相比其他同行更短；迭代速度更快，每日都有新的产品亮点。这也意味着，FTX可以根据市场的需求，对产品，特别是手机端APP进行快速且持续地优化，助力现货市场的发展。一旦突破，这将成为FTX的第二增长曲线。因此，未来对于FTX的关注主要集中于以下几个方面：衍生品方向的不断创新产品的升级优化现货市场的扩张，有望成为第二增长曲线优质资产被FTX不断挖掘http://FTX.US的快速发展带来品牌的跨行业联动效应免责声明本文仅供案例分析，不应被视为任何投资建议或有关行动方案的建议。发布于 2021-09-16 17:41FTXFTX交易所FTX平台​赞同 3​​1 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎切换模式写文章登录/注册2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路搜狐说财经关注人与公司，传播最新信息来源：钛媒体加密世界从来不缺少天才与奇迹。2019年5月，加密货币交易所FTX在熊市中诞生；2021年8月，FTX宣布以 180 亿美元估值完成 9 亿美元 B 轮融资，吸引包括软银集团，红杉资本和光速创投在内多达60家投资机构参与。此轮融资成为了加密业史上最大私募股权融资。1992年出生的FTX创始人Sam Bankman-Fried（简称SBF）已积累上百亿美元加密资产，跻身福布斯全球富豪榜。180亿美元独角兽因何崛起？它做对了什么？注：此前有朋友“批评”如今互联网以及区块链媒体的内容形态，认为大多是在做“马后炮”，在辉煌之后找原因，把一些可能偶然的结果合理化，这样的批评值得接受与思考，但我们也相信，历史不会重复，但是会押韵，向后看是为了更好地向前，以及看得更远。此后，深潮TechFlow将不定期更新加密独角兽系列。一、FTX的诞生与崛起FTX的诞生并不来自于灵光一现的“天才想法”，根据FTT白皮书，FTX实际上是加密货币行业需求并未得到满足的产物：在当时，我们发现现有的头部合约交易所，存在许多问题。我们曾向这些交易所投递了不计其数的反馈，然而问题依然存在，没有改善。所以，与其期待现有头部交易所采纳我们的反馈、完善他们的产品和服务，不如我们自己打造一个能直接解决这些问题的、改变市场现状的产品。基于这个想法，一个完全区别于市场上现有合约交易所的数字资产衍生品交易平台FTX诞生了。站在2019年5月那个时间点，大多数人并不认为这是一个靠谱的创业方向， 如同当时有人和你说，要做一个超越以太坊的公链，你可能认为他疯了。币安、火币、OKEx、Coinbase、Bitfinex是当时行业内的几大巨头，地位相当稳固，这个时间点才入场，FTX凭什么挑战这些巨头？“交易所赛道格局已定，新交易所没有出头机会”，这是当时一些投资者不看好FTX的原因，回头来看，这其实是一个伪命题，因为，当时的FTX和上述交易所并不完全在同一个赛道上。从成立之初，FTX 的定位便是——加密货币衍生品交易所，现货交易和衍生品交易看似接近，实则相差甚远。现货交易所业务模式相对简单，主要依赖团队的行业嗅觉，衍生品交易则牵涉到复杂的金融模型和产品设计，更倚重创始团队的金融 DNA及技术背景。BitMEX，其创始人Arthur Hayes同样是华尔街交易员出身，依靠永续合约，在2019年成为衍生品交易所之王，哪怕被诟病UI丑、体验差、连手机APP也没有，并不妨碍其江湖地位。现货交易所的主要受众群体以散户为主，更需要简单易上手的产品体验。衍生品交易所的服务人群主要是机构，其次是专业交易员与具备一定专业知识的投资者，所以追求的目标不只是便捷，更要专业和精确。所以，在当时，FTX的核心竞争者其实只有两家，BitMEX和OKEx，并且这个市场依然处在非常早期的阶段。看懂这一点，你就能理解FTX，以及后续Bybit等新玩家的崛起，因为加密衍生品领域还远远不是红海，这里的很多需求尚未得到满足。那么，为什么成功的偏偏是SBF和他的FTX？总结起来，主要有两点：（1）流动性如上文所说，FTX是SBF创建的做市商Alameda Research的交易需求并未得到满足的产物，因此，FTX算是含着金钥匙出生——来自Alameda Research的流动性支持。早在2019年，Alameda Research 就已经是加密货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一，最被人称道的是，2019年7 月，币安现货市场突然出现 7500 个比特币的超大卖单，Alameda Research 只花了 20 分钟，就消化了卖单抛压。当时，Alameda Research团队将整个操作过程录制并发在了推特上，得到了币安创始人CZ的转发称赞。对于机构和专业交易员而言，流动性或者说交易深度是选择衍生品平台的首要考虑因素，没有之一。即便在FTX上线初期，除了 BitMEX 的BTC永续合约，其流动性已远超其他合约交易平台，这是其他新交易所无法比拟的核心优势。（2）创新与利他巴菲特常言，“在自己的能力圈内击球”，早期的FTX也贯彻了这一点——专注于衍生品，并围绕其开展创新。对于2019年的FTX而言，想要杀出重围，唯有创新一条道路。首先是机制创新，包括分摊预防机制以及中心化保证金池 + 通用USD稳定币结算。2019年，合约穿仓一直是一个热点话题， 穿仓，就是在指期货合约交易中，用户不仅将保证金全部亏掉，而且还倒欠交易平台钱。当时，各家头部交易所的高管一度就这个话题互相拉踩。FTX原创了全新的三级清算模型，可以最大程度的避免穿仓损失。第一道防线和大多数清算引擎相似，通过实时检测用户仓位和保证金率完成风险控制；第二道防线是每当出现市场剧烈波动时，FTX的流动性提供商会自动介入有爆仓风险的账户；第三道防线则是风险保障金，可以支付平台用户因穿仓而产生的的损失。过去，大家习惯使用单个币种单独开仓，比如BTC合约存入的保证金是BTC，这增加了调整仓位的难度，增大了持仓被强平的风险。有别于此，FTX提出了一种新的机制：采用稳定币做结算，所有合约交易共用一个通用的保证金钱包。事实证明，这是很多加密资产投资者的真实需求，随后这种机制也被其他交易所采用。在产品创新方面，如今大家司空见惯的USD稳定币合约与杠杆代币，同样是由FTX首创。特别是“永不爆仓”的杠杆代币，目前已经成为各大交易所的标配产品，为他们贡献了相当比例的利润。回顾FTX的机制和产品创新，无论是三级清算模型，通用保证金结算，还是USD稳定币合约与杠杆代币，背后的核心理念只有一个——尽可能减少投资者的亏损及爆仓风险。如果说部分中小型交易所在设计产品及运营思路时追求的是“刺激赌性，让投资者承担更大风险”，那么FTX则在产品哲学上真正做到了为投资者着想。这或许也是践行SBF一直提倡的“利他主义”的一种方式。二、http://FTX.US的扩张针对美国市场，SBF专门推出了http://FTX.US ，非FTX所有，为独立交易平台，拥有多种美国监管许可。9月1日，http://FTX.US 宣布将收购LedgerX，一个受商品期货交易委员会（CFTC）监管的加密货币衍生品交易平台，预计该交易将在2021年10月前完成。SBF发推称，“这可能是我们有史以来最激动人心的公告之一。”大多数人或许低估了这条新闻的意义。全世界的加密货币交易所，总体可以划分为两类：美国交易所和非美国交易所。这是因为美国的合规交易所拥有更高的资本溢价。以Coinbase为例，9月12日其日总交易总额约为29亿美元，排名全球第八，市值却高达500亿美元。8月份，http://FTX.US总裁Brett Harrison在接受采访时就表示，http://FTX.US的目标是在不到一年的时间内提供加密货币衍生品交易，只要收购完成，鉴于LedgerX与CTFC长期以来密切的合作关系，http://FTX.US 将大概率获得相关合规牌照，从而直接向零售和机构交易者提供比特币和以太坊的期权与期货合约。此外，自2020年5月推出以来，http://FTX.US的交易量直线攀升，并于9月9日突破历史高点，达7.9亿美元。与此同时，为了深耕美国市场，http://FTX.US动作不断，大手笔赞助各类体育赛事：9月，FTX 和 http://FTX.US宣布和曾带队拿下三届 NBA 总冠军的球星斯蒂芬库里达成长期合作伙伴关系。库里将获得FTX的股权，并担任 FTX 的品牌大使，其部分薪资会以加密货币支付。http://FTX.US 以一份为期 19 年、价值 1.35 亿美元的合同获得了NBA迈阿密热火队主场球馆的冠名权，这是有史以来最昂贵的冠名权合同之一。FTX联手http://FTX.US 与电竞俱乐部 TSM 达成为期 10 年、价值 2.1 亿美元的独家冠名权合作，并与与《英雄联盟》开发商拳头游戏达成了为期 7 年的合作，获得了英雄联盟冠军系列赛（LCS）的赞助露出权益。对标Coinbase的市值，http://FTX.US一旦开展衍生品交易，按照当前的高增长趋势，一个新的百亿美元独角兽正在“冉冉升起”。http://FTX.US的崛起也将为FTX带来品牌助力。三、FTT的投资分析FTT是FTX整个生态平台的价值基石。关于平台币的分析与探讨，我通常为三个方面：交易所基本面、代币价值捕获、对未来的预期。交易量是交易所最大的基本面。今年4月，SBF 发推表示 FTX 交易量在去年一年上涨了 8000%，在所有交易平台中增速最快。目前，FTX总体交易量位于行业第四，其中，衍生品依然是FTX的业务支柱。据Coingecko数据，截至2021年9月13日，FTX衍生品持仓全网第二，仅次于Binance。就代币价值捕获而言，平台币主要分为两个部分，财务价值和实际用途。财务价值方面，FTX采用销毁FTT的通缩策略，销毁将持续到FTT市场流通总量减少至发行总量的50%为止。根据白皮书资料，自 2019/7/29 日起，FTX会在每周一回购FTT并销毁，回购资金来自于：1. FTX 平台所有手续费收入的 33%2. 风险保证金净增量的 10%（“社会化收益”）3. FTX 平台其他收入的 5%官方数据显示，截止2021年9月15日，FTX已累积销毁超过1300万枚FTT，价值10亿美元以上。实用价值方面，FTT被赋予多个使用场景：手续费返佣：质押FTT最高可享0.003%挂单手续费返佣；合约保证金：FTT可直接作为合约保证金。空投额外奖励: 质押FTT可获得SRM空投（以及获得未来可能出现的其它空投奖励）通证预售额外认购券: 质押用户可以获得FTX上的预售认购券免提币手续费：质押用户每日可免除一定次数的 ERC20 代币 提币手续费值得一提的是， 在2021年2月底此前，FTX提币均为免费，这实际上是一种费用补贴，累计补贴了超过2000万美金的提币GAS费。后来，以太坊频繁拥堵，Gas费用疯涨，FTX不得不对ERC20的免费提币服务进行调整，即使如此，ERC20代币提现费用也处于全网最低水平，最低仅需10USDT。如果再质押一定数量的FTT，则几乎可以彻底免除提现ERC20代币的费用。总体来看，FTT的价值增长与整个FTX基本面紧密相关，其第一驱动力是实际的交易量，特别是合约业务的持仓与交易，其次，是投资者增加，导致对FTT的实际使用需求以及投资需求增加。四、FTX如何捕捉资产在估值层面，FTT被质疑的一点在于，它仅仅只是交易所的实用型代币，缺乏公链的价值捕获。这样的认知或许稍微浅显了一点，毕竟对于大多数交易所而言，搭建一条兼容EVM的侧链轻而易举，或许我们更应该向深层次发问：公链，对于中心化交易所来说，究竟意味着什么？从前，中心化交易所是连接投资者和加密资产的几乎唯一入口，交易所垄断上币权可以躺着收税。当DeFi时代来临，以Uniswap为代表的AMM DEX提供无许可上币，权力下放打破了中心化交易所的上币垄断。其次，在现货领域，交易所拼的是源于优质资产的财富效应，当交易所不再垄断上币权，优质资产也不再完全依赖于中心化交易所。因此，DeFi时代，中心化交易所主要有两大焦虑：去中心化的交易场景和优质资产。如同PC时代向移动互联网时代过渡时，腾讯手握微信这张船票，各家交易所也需要这样一张DeFi船票。FTX早早拿到了。FTX创始人SBF同时也是高性能公链Solana的支持者，早在2020年7月，也参与了部分Project Serum去中心化交易所生态的搭建。Serum 是一个基于 Solana 搭建的高性能订单薄DEX，是 Solana 生态中的核心，其他基于 Solana 的项目都可以对 Serum DEX 的撮合匹配服务，流动性和价格数据等加以利用。DeFi的场景有了，Solana生态也为FTX提供了大量优质的生态资产，IE0就是最直观的体现。据cryptorank统计，截至9月12日，FTX 所有IE0项目的平均ROI（投资收益率）为4055%。因此，对于FTX而言，不必再做EVM侧链，因为SBF对Solana生态的支持与布局，使得FTX同时拥有了潜在的DeFi交易场景和优质资产。五、FTX的瓶颈与未来FTX的优势不必再说，瓶颈同样明显。由于早期FTX定位于专业的衍生品，更多是迎合交易员的需求，因此在产品设计上，网页和APP都略显交易风。当FTX逐渐出圈，用户群体扩大，对于习惯了简易式操作的部分投资者，特别是东亚地区投资者而言，FTX的产品体验也会让其感到不便。因此，这一定程度上阻碍了部分用户群体的交易使用以及FTX现货交易业务的扩张。根据FTX的统计数据，截至9月12日，FTX总交易量排名第四。就现货比例而言，币安、OKEx、火币现货交易量占总交易量占比分别为32%、35%、36%，而FTX现货交易比例仅为17%。这既是瓶颈，也可以成为新的增长点。在产品端，FTX引以为傲的一点在于：FTX的研发周期相比其他同行更短；迭代速度更快，每日都有新的产品亮点。这也意味着，FTX可以根据市场的需求，对产品，特别是手机端APP进行快速且持续地优化，助力现货市场的发展。一旦突破，这将成为FTX的第二增长曲线。因此，未来对于FTX的关注主要集中于以下几个方面：衍生品方向的不断创新产品的升级优化现货市场的扩张，有望成为第二增长曲线优质资产被FTX不断挖掘http://FTX.US的快速发展带来品牌的跨行业联动效应免责声明本文仅供案例分析，不应被视为任何投资建议或有关行动方案的建议。发布于 2021-09-16 17:41FTXFTX交易所FTX平台​赞同 3​​1 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

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百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心收藏查看我的收藏0有用+10FTX播报讨论上传视频FTX交易所FTX是一家数字资产衍生品交易所， [3]现位居全球交易所排名第4位。 [3]用户可以在其中安全地交易比特币，以太坊和其他加密货币。 [2-3]2021年4月，迈阿密热火队宣布它们已经与加密货币交易所FTX.us建立了长期合作伙伴关系，FTX.us成为迈阿密热火队的官方独家加密货币合作伙伴。从2021-22NBA赛季开始，迈阿密热火的主场也将被称为“FTX球馆(FTX Arena)”。 [2-3]2021年7月，FTX完成9亿美元B轮融资，投后公司估值达180亿美元，系加密行业历史规模最大的融资。 [4-5]FTX商标由阿拉梅达研究有限责任公司申请创立，商标注册号42909722A。 [1]主要产品为货币汇兑电子换算器等。 [1]外文名FTX别    名FTX交易所所属公司阿拉梅达研究有限责任公司目录1品牌简介2产品介绍3发展历程4核心团队5品牌文化6商标信息7所获荣誉品牌简介播报编辑FTX成立于2019年5月，是一家安全、创新、高效、专业的数字资产衍生品交易品牌，创建于交易员并服务于交易员。FTX提供合约交易、杠杆代币以及自动化OTC等服务，推出了杠杆代币，让交易者可以持有空头仓位（空仓）和杠杆头寸，相当于把衍生品和杠杆交易代币化。FTX平台币FTT是FTX生态的应用代币，FTT已上线FTX交易所。产品介绍播报编辑1.合约作为衍生品交易所，FTX推出了80+币种的季度及永续合约产品。FTX的强制平仓机制及流动性联盟机制为平台带来“三级清算模型”，处理追加保证金通知，预防触发分摊的可能性。FTX同时上线了指数合约，方便用户在加密货币生态可同时所有分部交易，包括主流山寨币指数、平台币指数及神龙指数。2.杠杆代币FTX 的杠杆代币提供一个简单自动的方法让可以使用杠杆交易。牛熊证自动调节它们的曝光量，自动为保存目标从而避免爆仓。杠杆代币可以不需要时时刻刻监管保证金及风险。是ERC20代币，可以在随时随地交易提现。3.波动率（MOVE）合约波动率合约追踪BTC一天内价格波动的绝对值，MOVE合约大致上与期货合约类似。除了按代币价格交割外，该等合约按其变动价格金额交割。与期货合约类似，可通过杠杆方式使用保证金做多或做空MOVE合约。4.OTCFTX 有一个由Alameda Research提供流动性的OTC平台。5.FTTFTT 是FTX生态的应用代币。发展历程播报编辑2019年5月1日：FTX网站正式上线7月22日：FTX交易量在24小时内首次突破1.5亿美元7月29日：FTX平台币FTT同时在FTX、BitMax和Coinex上线交易区9月3日：FTX推出首个指数合约：交易所平台币指数合约（EXCH合约），包含BNB、HT、OKB及LEO的等比权重9月24日：FTX推出平台独创波动率合约（MOVE）合约，波动率合约追踪BTC当日、次日、当周及接下来3周价格波动的绝对值10月29日：FTX推出包含8种中国最受欢迎公链代币的指数合约2020年1月12日：FTX上线期权交易3月5日：FTX杠杆代币上线币安DEX4月9日：FTX发布全新产品量化空间：用户可在网页搭建量化策略4月18日：FTX推出旨在追踪隐含波动率的恐慌指数代币BVOL5月18日：FTX推出手机APP，随时随地，随心交易8月11日：FTX上线深度合作DeFi明星项目Serum通证SRM2020年8月，FTX 以1.5 亿美元收购加密货币资产管理工具Blockfolio，为当时加密货币行业第 6 大并购交易。 [6]Blockfolio成立于2014年，累计下载超过600万次。它的新闻和组合工具平均每月有超过1.5亿的点击量。 [7]2021年2021年4月，NBA热火队官宣与FTX.us建立了长期合作伙伴关系，FTX.us成为迈阿密热火队的官方独家加密货币合作伙伴。从2021-22NBA赛季开始，迈阿密热火的主场也将被称为“FTX球馆(FTX Arena)” [2]2021年5月，FTX Pay与《KAWS:HOLIDAY》热气球项目达成合作，并成为其首次接受加密货币付款的合作伙伴。 [8]2021年5月，FTX与国际象棋上市公司 Play Magnus Group 达成合作协议，并合作推出了 Meltwater冠军国际象棋巡回赛的附加赛：FTX 加密杯（FTX Crypto Cup）。 [9]2021年6月，FTX签约全球最大电竞战队之一的 TSM（Team SoloMid），并获得 TSM 为期 10 年的独家冠名权，现 TSM 团队名称已改为「TSM FTX」。 [10]2021年6月，FTX与美国职棒大联盟（MLB）达成合作，FTX将享有特殊活动全球营销权。这是 MLB史上第一次和加密货币交易平台达成合作协议。 [11]2021年6月，美国美式足球联盟明星传奇四分卫Tom Brady与妻子巴西超模Gisele Bündchen入股FTX并担任品牌大使。Brady担任FTX品牌大使，Gisele成为FTX环境和社会倡议顾问。 [12]2021年7月，FTX完成9亿美元B轮融资，投后公司估值达180亿美元，系加密行业历史规模最大的融资。 [4]本次融资共超 60 家（位）投资方参与，包括：红杉资本、软银、 [4]Thoma Bravo、Ribbit Capital、Insight Partners、Third Point、Lightspeed Venture Partners、Altimeter、BOND、NEA、Coinbase Ventures、Willoughby Capital、40North、Senator Investment Group 、保罗·都铎·琼斯家族办公室、Izzy Englander、Alan Howard、VanEck、Hudson River Trading、Paradigm、Sino Global Capital、Multicoin Capital，以及 Circle 等。 [5]FTX称，本轮为战略性融资，希望借由融资达到与传统市场投资人合作的战略布局。 [4]2021年7月，Visa宣布FTX成为其金融科技快速接入计划（Fintech Fast Track）的新成员。 [17]2021年8月，FTX 与美国纳斯达克上市娱乐公司海豚娱乐 (Dolphin Entertainment) 达成合作，共同推出「 NFT 蓝海市场」。双方在此次合作将会针对体育、电影、电视、音乐、游戏领域共同开发、规划全球的 NFT 市场；另外也会在慈善领域开展合作。 [16]2021年8月，FTX 与企业家、明星投资人 Kevin O 'Leary 建立长期合作关系，并担任 FTX 品牌形象大使和发言人。 [13]2021年8月，FTX.US冠名伯克利大学加州纪念体育场。加州纪念体育场被认为是美国顶级的体育场馆之一，并已被列入国家历史遗迹名录。 [14]2021年8月，FTX.US将全面收购受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管认证的数字货币期货和期权交易所和清算所 LedgerX [15]2022年2022年1月26日，FTX US宣布以80亿美元估值完成4亿美元A轮融资，本轮融资由Paradigm、Multicoin Capital、SoftBank Vision Fund 2、Lightspeed Venture Partners、Tribe Capital、NEA、Steadview Capital以及淡马锡等参投。 [21]2022年1月31日，FTX宣布以320亿美元估值完成4亿美元C轮融资。本轮融资的参与者包括SoftBank、Paradigm、Tiger Global和安大略省教师养老金计划委员会(Ontario Teachers' Pension Plan Board)。 [20]2022年3月3日，FTX.US的游戏部门「FTX Gaming」宣布与游戏公会YGGIndia达成正式合作。YGGIndia 正在印度打造一个领先的Web3游戏发布平台，孵化第一方和第三方游戏。「FTX Gaming」将为YGGIndia提供核心基础设施技术，帮助其发行游戏NFT及通证。同时，「FTX Gaming」风险投资组合和生态网络中的其他游戏，也可在扩张印度游戏市场之时获得YGGIndia的底层支持、网络及游戏公会权限。 [24]2022年2月21日，FTX US宣布正在成立自己的游戏部门「FTX Gaming」，旨在促进更多游戏工作室采用数字货币和NFT。FTX Gaming将推出「加密即服务」平台，游戏公司可以通过该平台发行Token并为NFT提供支持。 [19]2022年3月7日，FTX成立FTX Europe，并获得了塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）的监管许可，为欧洲用户提供加密衍生品交易服务。 [22]2022年3月9日，FTX 推出「FTX Access」，提供指数产品、分析工具、执行交易等服务，助机构投资人进入加密投资领域。 [23]2022年3月21日，FTX成立「FTX Australia」，已获澳洲监管许可开展业务。 [25]2022年4月4日，FTX 完成对日本加密资产交易平台 Quoine 及其母公司 Liquid 的收购，以便为日本客户提供产品和服务。 [33]2022年5月23日， [28]FTX创始人SBF入选美国《时代》杂志 2022 年「全球百大影响力人物」榜单，SBF也是加密行业时代百大的人物。 [27]2022年6月3日，FTX在日本推出合规交易平台FTX Japan，并取得了日本金融服务厅许可，注册为《金融工具和交易法》的Type 1金融工具业务，旨在为日本用户合规提供加密衍生性商品。 [29]2022年6月7日，FTX入榜福布斯《2022金融科技50强》榜单，在上榜的9家加密公司中估值最高。 [32]2022年6月17日，FTX收购合规加密交易平台Bitvo，进军加拿大市场。 [31]Bitvo是首个在加拿大艾伯塔省合规注册的加密交易平台，受加拿大《证交法》监管，并在加拿大金融情报机构FINTRA注册为货币提供商。 [30]2022年9月，在对破产加密货币经纪商Voyager Digital的资产拍卖中，数字资产交易所FTX以约5000万美元中标。 [34]2022年10月，FTX与Visa达成合作，将分阶段在40多个国家/地区陆续推出Visa借记卡。 [35]2022年11月11日消息，FTX 集团宣布，已在美国启动破产程序，CEO Sam Bankman-Fried（SBF）已经辞职，委任 J Ray III 为新 CEO。 [36]2022年11月，加密货币交易所FTX破产，包括红杉资本在内的投资机构宣布将其在FTX中的投资减记为零等消息。 [37]2022年11月20日，因FTX破产，韩国金融信息分析院从本月17日开始以韩国国内所有加密货币交易所为对象，对自己发行的加密货币现状等展开调查。 [38]2022年11月24日，加密货币交易所FTX已聘请美国前高级监管官员帮助解决混乱的局面，FTX公司最近的倒闭已引发对缺乏监管的质疑。 [39]2022年12月，据报道，上个月FTX申请破产数小时后逾3.7亿美元资产被窃，美国联邦检察官对这起涉嫌网络犯罪的案件在进行调查。 [40]2023年北京时间2023年1月11日晚间消息，据报道，数字加密货币交易所FTX将要求美国破产法院允许其拍卖部分业务，并在至少六个月内对客户姓名保密。 [41]2023年3月，加密货币交易所FTX的新管理层提交的破产法庭文件显示，逾20亿美元从FTX的实体转给了萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）。 [42]当地时间20日，现已破产的美国大型加密货币交易平台FTX公司向法院起诉公司创始人萨姆·班克曼-弗里德及其他前高管，希望追回遭被告“挪用”的逾10亿美元公司资金。 [43]核心团队播报编辑1.Sam Bankman-Fried：联合创始人及CEOSam是一名Jane Street 资本国际ETF柜台交易员。毕业于麻省理工学院，主修物理。2021年4月，以650亿元人民币财富位列《2021胡润全球白手起家U40富豪榜》第15位。 [18]2.Gary Wang：联合创始人及CTOGary创立Alameda及FTX前曾是谷歌的一名软件开发员。他为Google Flights开发了价格合计与服务系统，毕业于麻省理工学院，主修数学和计算机科学。品牌文化播报编辑Alameda Research开立的初衷是为了筹款，把资金捐给世界上最高效率的慈善团体，FTX及其附属公司和其员工已经捐赠了超过1000万美元，以帮助拯救生命，防止苦难，并建设更美好的未来。商标信息播报编辑FTEX是由阿拉梅达研究有限责任公司在中国商标网申请注册，商标申请人名称（中文）为阿拉梅达研究有限责任公司。 [1]所获荣誉播报编辑2022年6月，在福布斯2022年最有价值的美国私有金融科技公司中，FTX排名第3位。 [26]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000

FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路_腾讯新闻

FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路_腾讯新闻

FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路

作者：Mario Gabriele

FTX 是全球发展最快的加密货币交易所。26个月内获得180亿美元的估值，速度超过Coinbase、Stripe、Square 和 Slack 等传奇企业，投资者包括红杉、软银、Coinbase Venture 等知名机构。

公司提供现货交易（加密货币、法币买卖）、创新加密货币产品（行业首创的衍生品、期权、波动率产品和杠杆代币等）、以及去中心化交易所（Serum）。

根据CoinMarketCap 的数据，FTX 在现货市场交易所总评排名第六、衍生品市场排名第三；2021年9月1日，它24小时内交易量超过221亿美元，超越了 Huobi.Global, Coinbase,Kraken等知名交易所，是全球交易量最大的交易所 Binance 的一半。

目前 FTX 主要市场在亚洲，拥有超125万名散户投资、2700个机构账户，日营收高达220万美元，2021年预计收入将超过10亿美元。

FTX 会成为未来十年最有影响力的公司之一。它惊人的开发速度、适当的侵略性、产品创新和独特的文化让人印象深刻。年轻且神秘的亿万富翁创始人、在NBA和MBL等赛事的大手笔赞助，也给这家公司增添了趣味性。在接下来，我们将对公司、掌舵人和它的未来进行解读。

以下文本文目录，建议结合要点进行针对性阅读。

01. FTX 的历史

02. 产品：动力中心

03. 客户：与鲨鱼共舞

04. 增长数据解读

05. FTX的团队

06. 市场与竞争：风险贩子的博弈

07. 可能遇到的危险

08. 未来：万能交易所

FTX 的历史

FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried (通常简称 SBF) 如今是个传奇人物。他于1992年3月6日出生在加利福尼亚，是斯坦福大学两位法学教授 Barbara Fried 与 Joseph Bankman 的儿子，在一个高度重视教育的环境中长大。

2010年，SBF 考入麻省理工学院学习物理学，'有点像数学书呆子' 。在最初几年里，他考虑在学术界发展，成为一名数学教授。后来扩大了视野，想找到适合他的技能和值得努力的事情。

SBF 大三暑假在 Jane Street Capital 实习，该公司成立于1999年，是世界上最大和最受尊敬的量化交易公司之一，在2020年证券交易量17万亿美元。

2014年，SBF 毕业后全职工作于 Jane Street，主要负责国际 ETF，这也一定程度上引领他走入了亚洲加密货币市场。

当在研究加密货币市场时，SBF 发现亚洲市场的用户对流动性有很大需求——首先是用户对加密货币突然迸发了巨大的需求，价格增长非常迅速，交易量、散户交易者不断上升，然而却没有太多的时间来建立机构、流动性。这意味着这可能是一个存在巨大价格差异的市场。

SBF 随后发现，由于需求的差异，比特币等货币在亚洲市场的交易价格要高得多，有时溢价甚至高达50%（也就是说，你可以在美国交易所以5000美元的价格购买比特币，然后立即以7500美元的价格出售）。最关键的是，SBF 还发现了日元当时是不受限制的，这意味着可以建立一个复杂的中间商网络进行套利。

意识到了这一机会，SBF 在2017年底离开 Jane Street，与前谷歌工程师和麻省理工学院校友 Gary Wang，刚从伯克利大学计算机科学专业毕业、高中时的熟人 Nishad Singh 一起，筹集资金创办了 Alameda Research，一家加密货币量化交易公司。

当时 Alameda 的管理金额约为1亿美元，通过在比特币市场上重新部署这些资金，每天赚取高达2000万美元的利润。Alameda 在这几年中不断成长，成为加密货币生态系统中最有影响力的公司之一，直接投资于交易协议以及私人公司。

但是在经营 Alameda 的过程中，SBF 逐渐意识到，在发展不足的加密货币世界中，还有很大的改进空间。事实上，尽管 Coinbase 等公司营销做的很好，但当时的市场仍离机构级的交易、更复杂的证券还很遥远。例如，BitMEX提供了衍生品的市场，但它很容易出现中断等性能问题。在创立 Alameda 大约一年后，他和团队开始思考另一个宏大的目标：建立一个加密货币交易所。

2018年末，SBF、Wang 和 Singh 建立了FTX，这是一个 '由交易者创办、为交易者服务' 的交易所，在安提瓜和巴布达注册成立，总部设在香港，因为香港对加密货币领域比美国要友好得多。

FTX 旗下包括两个子公司——FTX.com 和 FTX.us。平时大家说的 'FTX' 通常指 FTX.com，是一个全球性平台，拥有功能最齐全的产品，但由于监管原因在美国无法使用；FTX.us 则是专门为美国地区开发的，功能没有全球版齐全。

因此，整个FTX公司实际上是由不同实体组成的商业网络，中心节点是 Alameda 和 FTX，不同实体之间相辅相成。

去年8月，FTX 收购了 Blockfolio，一个加密货币新闻和投资组合跟踪的应用程序，我们稍后会展开。

FTX 提供自己的代币：FTT。与 Binance 的BNB一样，FTT 提供交易手续费折扣、投票权、NFT奖励、空投奖励，也可用来满足账户的抵押品要求。为了保持稀缺性并创造价格压力，FTX 自己 '买入并烧毁' FTT。

Serum 则是由 FTX 和 Alameda 创立的去中心化交易所（DEX）。与Uniswap或Sushiswap等 DEX 不同，Serum 建立在Solana之上，这意味着交易系统拥有更快的处理能力。Alameda 将为 Serum 提供流动性，FTX 也会将其部分流量转移到 Serum。

去中心化交易所（如 Serum）和中心化交易所（如 FTX）的区别主要体现在技术与管理两方面。中心化交易所需要用户注册，完成 KYC 认证，将货币充入交易所，通过做市商等市场参与者撮合交易；去中心化交易无需用户注册账户，只负责通过智能合约撮合交易，在区块链上完成交易结算，不接触用户资产。与中心化交易所相比，DEX 拥有敏感信息（如密钥、个人数据）更安全、资产自持（曾经有过中心化交易所监守自盗、跑路的现象）、成交价格数量透明等特点。）

FTX 是一个快速执行的团队，产品与市场的契合度极高。在刚发布不到两周时间里，它的日交易量从5000万美元增长到1.5亿美元。两周后又跃升至3亿美元。从它耗时两个多月的工作清单更能体会到其创新的效率：

这份清单展现出令人钦佩的创造力，以及产品套件的高风险性，例如在运营的头几个月就提供 altcoins 的期货、101倍的交易杠杆，像 Coinbase 这样谨慎的交易所不会这样做。

产品：动力中心

为什么要创办一个加密货币交易所？

当 SBF 进入这一领域时，可怕的竞争对手比比皆是：Coinbase 已经筹集了超过5亿美元，Binance 的交易量超过10亿美元，而 BitMEX 正在赢下衍生品市场。

SBF 的决定主要源于对当前产品的不满，但也反映了加密货币领域的生态格局——交易所代表了行业核心。交易所是入口、资本中心、也是数据来源。如果 SBF 寻求更大的影响力，交易所是最好的产品。

通过提供高性能、高杠杆、以及独特市场的交易机会，FTX 吸引了大批交易者，成为市场上最活跃的交易所之一。

高性能

不少人提到，FTX 是市场上最可靠的交易所——在交易高峰期时，绝大部分加密货币会关闭交易渠道，然而 FTX 还能保持开放。这是通过严格预算用户的 API 调用实现的，平台上每秒钟每位用户可以进行大约20笔交易，对于有更高需求的交易者，FTX 会根据账户规模和活动情况来对应调整这一限额。

FTX 的高流动性和风险引擎也广受欢迎。有些交易所会因流动性不足，用户付款后买不到产品，最后只能收到退款，承受损失。

此外，与其他交易所不同，FTX允许 '交叉盈利'。这意味着多种货币，包括美元、BTC、ETH、AAVE、XRP和其他几十种货币都可用作抵押品。大多数交易所将加密货币分开处理，为寻求杠杆的投资者带来了麻烦：要么你的保证金低于应有的水平，因为你只拥有一小部分规定类别的资产，要么你不得不支付从一种资产转向另一种资产的成本。

高杠杆

FTX 受欢迎的部分原因是高杠杆。尤其是，由于上述风险引擎，相对于其他交易所，它能够以更少的工作量提供更高的保证金。

FTX 提供的是101倍杠杆，一个10万美元的账户可以投资1010万美元。

在最近一轮融资后，FTX 提出将把可用杠杆降低到20倍。作为公告的一部分，该公司透露，杠杆交易在该平台上的交易量中占相对较小的部分。虽然这一变化是为了鼓励 '负责任的交易'，但20倍的杠杆限制仍然使FTX处于高位。Huobi最近将可用杠杆从125倍减少到5倍，OKEx和Kraken 也是5倍，Bitfinex提供10倍。

各交易所杠杆上限

虽然高杠杆可能不是 FTX 成功背后的主要原因，但也为其带来了一定的流量。由于在未来 FTX 希望争取更谨慎的受众和更精确的地理区域，降低杠杆可能是必要的。

独特的市场

如果说 Coinbase 是交易所中的好学生，FTX 更像有创造力的“怪咖”。平台提供现货和期货交易，也迎合更古怪的口味。

想涉足木材期货吗？想下注特朗普2024年的竞选？炒作新的 IPO ？这些都可以。

除了现货和期货交易，FTX 提供以下市场的服务：

代币化股票 (Tokenized stocks)：投资者可以通过 FTX 的 '代币化股票' 交易证券（可以放下Robinhood了）。这些代币跟踪特斯拉、Robinhood 和阿里巴巴等相关股票的价格，可以全天候交易，世界各地的投资者都能参与其中（Binance 也提供了类似的产品，但不支持用户之间交易）。

杠杆代币 (Leveraged tokens)：交易者可以投资于 ETHBULL 这样的代币，而无需处理杠杆头寸、抵押品等问题。这种 ERC20 资产让投资者在以太坊中拥有3倍的多头头寸，如果 ETH 在某天增加10%，ETHBULL 将跳涨30%。FTX 提供 ETH、BTC、DOGE、MATIC、EOS等加密货币的杠杆多头和空头代币。FTX 是第一个提供这种产品的交易所，为投资者提供了另一种轻松增加风险的方式。

波动性代币 (Volatility tokens)：波动性代币跟踪相关市场的波动性。例如，BVOL 追踪比特币的波动性1倍 ，而 iBVOL 则是反过来的。到目前为止，FTX只提供BTC的波动率代币。

预测市场 (Prediction market)：投机者可以对总统选举进行投注，交易模式和期货类似，如果所述候选人在选举中获胜，则以1美元的价格到期，如果失败，则降至0美元，目前 TRUMP 2024 的只值0.159美元。

法币市场 (Fiat Market)：用户可以在法币之间进行交易从而获利，支持美元、欧元、英镑、加拿大元、'巴西代币'（与雷亚尔挂钩）和土耳其里拉。

除了以上核心产品，FTX 也开展 NFTs 业务，这个业务似乎刚起步——大多数出售的物品仍是 FTX 品牌的，包括连帽衫、水瓶、帽子等；而 FTX.us 版本在此页面几乎只提供 NFL 球员卡。

FTX Pay 也是新产品，通过一个小组件，用户可以在数字钱包中接受法币或加密货币支付。Stripe 在2018年决定结束对比特币支付的支持，FTX 可能希望填补这块市场的空白。

客户：与鲨鱼共舞

有人评价 FTX 是一个“充满鲨鱼的市场“。与 Coinbase 等交易所不同，FTX 上最主要的用户是专业交易员（不是小鱼，而是鲨鱼）。所以用户应该时刻对交易中的另一方保持警惕，特别是涉及到非理性投资。

这一印象与 SBF 的说法吻合。他指出，FTX 拥有 '不成比例的大型交易商'，大部分交易量来自每天交易超过1000万美元的用户。

鲸群和小鱼

截至今年6月17日，FTX 共有125万名散户投资者，月度活跃交易用户有13万（10%）；2700个机构用户，其中 1017 个每月活跃交易（38%）。

散户投资者贡献了3720亿美元的月平均交易量，为 FTX 贡献了4300万美元的营收；机构推动了4460亿美元的交易量，贡献了2300万美元的营收。

从这些数据中，我们可以计算出，平均每个活跃的散户交易者每月大约交易300万美元，并贡献337美元的营收；活跃的机构平均每月交易量为4.39亿美元，带来2.3万美元的营收。

我们可以通过观察成交量的集中度，了解 FTX 是由鲸群还是一群小鱼提供动力。

看表格前两栏，FTX 将交易量集中度分为11个等级，第11级每月约300亿美元或以上，第10级每月交易量31.6—316亿美元之间，第九级3.16—31.6亿美元之间。

由此看出 FTX 主要得益于大型用户，总交易量的25%以上来自每月交易量超过300亿美元的群体，超过50%的交易量来自于交易量超过30亿美元的群体。可以说，FTX 是一个为具有相当大胃口的交易者设计的市场。

地域分布

FTX 拥有一个全球用户群，回顾今年3月的数据，超过20%的用户来自土耳其，其他排名前十的国家包括韩国、加拿大、澳大利亚、中国和日本。

大多数交易量来自机构，FTX 没有按照地区划分，但除机构之外，大多数交易来自台湾地区，其次是大陆，以及香港、新加坡、韩国等。这一数据表明，FTX 的基本盘在亚洲。

最后，看一下各地区为 FTX 贡献的收入。虽然韩国用户比土耳其用户少，但他们是最大的收入贡献者。瑞士、澳大利亚、英国和加拿大紧跟其后。这些国家的用户相对活跃，同时进行交易成本较高。

增长

与其他加密货币交易所一样，FTX 享受着丰收的一年：用户、交易量和收入都是如此。

2019到 2020 年，FTX 平均 DAU 从2032人上升到了1.49 万人，增加了634%。该公司在2021平均 DAU 为6万人，比2019年增长了2,890%，比2020年增长了307%，最高峰值曾超过10万人。

受益于总注册人数的大规模增长，周活和月活用户也在增长。交易用户从2020年6月的7.4万到一年后的120万，实现1521%的同比增长，非常惊人。

交易量也在同步增长。2019 到 2020 年，该交易所的日均交易量提升了近600%，超过了10亿美元。2021年，它在这个基础上有效地增长了11倍，达到109亿美元的日均值。

除了主站，我们也可以分别看一下美国市场 FTX.us 和被 FTX 收购的 Blockfolio 交易量。（从今年1月下旬到6月中旬）

Blockfolio 的最高日交易量仅为2500万美元，FTX.us 要高得多，曾达到6亿美元的峰值。但两者对总交易量的影响都不大：FTX.us 推动了不到1%的交易量， Blockfolio 贡献了0.036%。至少目前，FTX 的绝大部分业务不依赖美国，还是全球市场（FTX.com)。

有趣的是，Alameda 的份额不断下降。在2020年年初，大约45%的交易量来自该基金，但从去年3月起这一比例迅速下降。截至2021年6月，Alameda 只贡献了总交易量5%。

最后看一下收入。2019年，FTX 的日均收入为 4万美元，次年上升到 23.7 万美元。2021年，这一数字已超过220万美元，增长了840%，使公司总营收达到 8.03亿美元。虽然 FTX 不太可能持续以同样的速度增长，但管理层肯定会加倍发力——SBF 曾公开指出，他预计 FTX 2021年的收入将超过10亿美元。

和其他交易所一样，FTX 从一系列业务中赚取费用，包括期货交易费用、现货交易费用、利息。随着时间的推移，该公司已经成功实现了收入的多样化，例如现货收入的增长，最近收购的 Blockfolio 也在做出贡献，下图中的 '其他' 收入大概是指以 NFTs 形式销售的小型游戏。

FTX 分享了交易手续费的数据，公司已逐渐把全球平台的费率降低到约0.02%。

需要说明的是，FTX.us 收取 FTX.com 5-10倍的费用（约0.2%）；Blockfolio 的费用甚至更高，约为0.8%。

用户留存

SBF 曾说：“我们想成为一个永远不会失去客户的交易所。如果失去一个客户，我们就搞砸了。我想弄清楚他们选择我们以外的平台的原因或理由，以及我们补足什么，做得更好。”

从用户留存的数据上来看，这种执着正在得到回报。FTX 根据用户的注册日期进行了组别的划分。大多数组别，特别是2019年注册的组别，随着时间的推移交易量增加显著。例如，2019年5月的组别，在2021年5月的交易量比2020年5月的多580%。

通过下图，我们可以发现 MAU 几乎没有太大变动，因此这种不断增长的交易量应归因于大型交易者通过 FTX 进行了更大额的交易。比如说，19年五月注册的用户交易量有所增长（从2020年到2021年增长了48％），但该组别的 MAU 其实略微下降。

在费用方面，FTX 2021年的平均支出为每天42.8万美元，年运行费用为1.56亿美元，比2020年增加了421%。鉴于交易量增长了11倍，收入超过了8倍，FTX 似乎在其能力范围内运作。

支出的增长主要因为什么？我们不知道，但可以做个可靠的猜测：市场营销。

增强大众吸引力

6月4日，FTX 团队宣布：他们刚刚买下了迈阿密热火队体育场的命名权，花费1.35亿美元。2021年，以前由美国航空公司赞助的场馆将成为 'FTX体育馆'。

两天后，FTX 为全球知名电竞团队 SoloMid 的命名权支付了2.1亿美元，其队名变成了 TSM FTX。三周后，FTX 与美国职业棒球大联盟（Major League Baseball）签订了协议（首家签约的加密货币公司），该联盟的裁判员球衣现在有了 FTX 的 logo。

FTX 正在认真对待美国。因为意识到自己在营销大战中起步较晚（相较之下 Coinbase 是一个更成熟的品牌），FTX 正积极地提高自己的知名度：

FTX 希望成为主流。花费5亿美元还有更有针对性的方法。显然，FTX 追求的是更长远的目标——大众吸引力，这点和 Robinhood 有几分类似。

FTX 对体育行业感兴趣。除了在 NBA 和 MLB 大做文章吸引大量的观众，体育博彩正是 FTX 可能想要拿下的市场，我们将在未来前景部分带来更多内容。

FTX 想提高软实力（soft power）。还有什么比成为美国最受欢迎的消遣活动（NBA、MLB、游戏）的赞助者更能讨好美国监管机构的呢？

此外，FTX 还从 Stripe 汲取灵感，推出名为 FTX Climate 的气候倡议，用于资助研究和新技术。FTX 还将净费用的1%捐赠给有价值的事业，并鼓励更多人加入。目前为止，用户已经捐赠近750万美元，占捐赠总额的66%，这表明其社区可能已经将 FTX 的价值观作为自己的价值观。

总的来说，FTX 是一个渴望得到关注，并且希望吸引更广泛用户达的企业。

收购 Blockfolio

'加密货币的人考虑的是技术，而 SBF 考虑的是 CAC（获客成本）'。

用1.5亿美金收购 Blockfolio 证明了这一点。

Blockfolio 成立于2014年，起初只是个追踪加密货币价格和个人资产的工具，后来功能更齐全，并以提供加密货币新闻为亮点。被收购后还增加了交易功能。

很显然，FTX 收购 Blockfolio 是为了用户。首先，Blockfolio 拥有大量的日活用户——虽然 FTX 在2021年新增了60,753个日活用户，但 Blockfolio 在2020年12月至2021年1月期间的平均 DAU 是82.1万。

Blockfolio 有650-700万用户，约175万在2020年处于活跃状态。更重要的是，客户主要分布在北美和欧洲（这正是 FTX 相对弱势的区域）——美国（18%）、荷兰（6.41%）、英国（5.96%）、德国（5.74%）和俄罗斯（3.74%）分列前五位。

FTX 本质上花了1.5亿美金购买650万个用户——CAC 为22美金。虽然不能指望 Blockfolio 能直接赶上 FTX 的营收，但我们知道，每个散户投资者贡献的营收为337美元，如果 Blockfolio 能达到这个数字，这笔交易回报期仅为两天。即使假设 FTX 只开放给 Blockfolio 的美国客户（117万客户），CAC 也将达到令人满意的128美元。

这或许是 FTX 并购战略的轮廓——积累了大量用户的公司往往难以有效地实现商业化。未来我们可能会看到 FTX 收购更多拥有庞大用户群但 ARPU 值低的公司。

FTX 的团队

掌舵人 SBF：混乱的善良

关于 SBF 的报道，强调最多的三点是：他很年轻，很富裕；他对工作很狂热，每天睡在办公室的豆袋上；他关心这个世界。这些可能都是真实的，但只反映了 SBF 性格的一部分。

在《龙与地下城》这款游戏中，参与者需要沿着两条轴线确定其角色的道德和伦理观：合法到混乱，邪恶到善良。

美国队长是典型的合法善良，他循规蹈矩，以引领组织、保卫国家为动力。相比之下，小丑则是典型的混乱邪恶，只想看着世界被烧毁。

SBF 可能是这个星球上最典型的混乱善良。

让我们先从 “善良” 这一维度开始。如前所述，SBF 是一位虔诚的利他主义者：

在创办 Alameda 之前，他担任了 The Centre for Effective Altruism 主任。

今天，FTX 承诺将其净收费的1%捐给慈善机构，这一数额迄今已超过1000万美元。

在 SushiSwap 的创建者 'Nomi 大厨' 带着代币跑路时，SBF 担任了临时领导职务，成功维护了这一社区。

多家媒体将他的故事描述为在资本主义下的准救世主，但这是对 FTX 的一种无形压力。虽然 SBF 具有令人钦佩的道德意识，但我们不需要用 WeWork 的创始人所喜欢的那种圣洁的外衣来负担他的公司。FTX 是一家企业，它是由一个商人经营的。

同时，SBF 的 “混乱” 主要表现在个人和组织层面上。

SBF 是在无序中野蛮生长的，他一天能开16个会，管理三个组织，部分传记说他每晚只睡两个小时。SBF 对混乱的偏好特别适合他所经营的市场。正如他在 Alameda 执行日本加密货币套利时那样，当事情不稳定时，他的表现是最好的。

从 FTX 成立之初，他就愿意采取有争议性的行动来实现目标。

根据几位了解 Alameda 和 FTX 的人士，两个组织存在明显的利益冲突，FTX 交易所难道不会偏向于其 CEO 创办的做市商吗？其他交易者怎么能确定他们得到了公平的待遇？

但 SBF 成功将这两个组织推到了新的高峰。随着时间的推移，Alameda 和 FTX 似乎越来越独立，也减少了潜在的利益冲突。

SBF 能够管理这种水平的输入的部分原因是他拥有世界级的信息处理能力。

在今年2月的一条推文中，他分享了一点他的思维方式：

“计算机中有两种类型的内存：RAM 和硬盘。RAM 访问速度快，价格昂贵，体积小；硬盘速度慢，价格便宜，而且体积庞大。每次你重启电脑时，内存就会清空；而你的硬盘会持续存在，是保存状态的东西。我发现这是思考我如何记忆事物的一个类比，我有大量的内存，和一个相对较小的硬盘。

有时身体累了，我会睡觉；但有时我的疲惫是精神上的，大脑在旋转，内存中充满了对我来说很重要的东西。因为没有太多的磁盘空间，我生活在我的 RAM 中，即使想把它清空也做不到，那些对我足够有价值的想法都不会离开我。”

每当他希望平静下来，就会打《英雄联盟》，让思想转移到一个新的、非常不同的思维循环，专注赢下游戏，旧的思想循环则被迫从主动意识中消失。游戏结束后，这些关于责任的旧思想循环便跑了回来，但一场游戏为他争取到了30分钟的平静，给大脑一些休息和喘息的时间。

SBF 是一位特殊的高管，也是一个不寻常的人。他既开放又神秘，既务实又睿智，既坚持道德原则又灵活运作，他在混乱中显得游刃有余，能够根据风险不断变化的形状进行计算和调整。几乎是加密货币领域的理想人选。

管理团队：杠杆大师

除了 SBF，FTX 最重要的领导人是 Gary Wang（CTO）和 Nishad Singh（工程副总裁）。

Gary Wang是 SBF 在麻省理工学院的室友，两人建立了深厚的友谊。毕业后，Wang 在谷歌工作，负责建造该公司的 Flight 系列产品。那段经历给了 Wang 建立高流量系统的经验，与交易所系统需要的低延迟息息相关。

FTX 的员工 Zane Tackett 将 Wang 描述为一个矜持的人，心思全在工作中。作为一名 '专家级' 的工程师，Wang 因在几周内构建完 FTX 的风险引擎而闻名，FTX 至今仍在使用它。

Nishad Singh是个注重实践的人，负责整个工程团队。Singh 与 SBF 在同一所高中就读，创造了16岁100英里跑的世界纪录。

Sina Nader离开 Robinhood 的加密货币部门，加入了 FTX ，担任了交易主管的角色，领导了与 MLB 等主要体育联盟建立伙伴关系等工作。

Brett Harrison是 FTX.us 的负责人，曾经就任于 Jane Street、Headlands Technologies 和 Citadel Securities，擅长建立交易系统。

Dan Friedberg是法律总顾问，曾就任于 Fenwick & West 律师事务所。虽然 FTX 迄今为止一直保持低调，但其规模（以及引人注意的广告）可能会吸引监管部门的关注。近几年来，Friedberg 一直在积极讨论比特币和其他加密货币的法律后果，有相关经验可以帮到 FTX。

团队文化

FTX的效率非常高，公司只有82个员工，每个员工每月支持27亿美元的交易量。这是每个Coinbase团队成员110倍以上的交易量，让 Binance、Kraken 和 Uniswap 也黯然失色。只有拥有13名员工的 BitMEX 在这方面超过了 FTX。

更疯狂的是，FTX 只依靠6个工程师，就能开发和维护每月吞吐量达数千亿美金的平台。

SBF的公司似乎与Coinbase 很不一样。过去几年里，Coinbase 已经有效地建立了用户信任，成为美国最知名的交易所，行动谨慎缓慢。在许多方面，它的运作就像一个典型的大型硅谷公司，从同一个精英企业库中寻找人才。Facebook、谷歌、Airbnb等等。

FTX 则以速度导向。FTX没有雇佣习惯在成熟企业工作的科技工程师，而是青睐年轻、饥饿的华尔街类型。FTX强烈倾向于雇用那些真正了解产品和真正了解交易的人。其文化更类似于东海岸的量化基金，而不是硅谷的创业公司。

SBF说，他对 '项目经理 '这样的角色持 '怀疑 '态度。他赞成把管理权力放在那些对特定任务有贡献的人手中，而不是坐在一个或多个抽象的地方。这里的目标是减少延迟。至少对FTX来说，那些最有能力快速解决问题的人是那些真正了解问题的人。

市场与竞争：风险贩子的博弈

领导层分享的一份内部文件概述了 FTX 认为其最大的竞争对手：

Coinbase

Kraken

BitMEX

BlockFi

eToro

Revolut

Uniswap

Sushiswap

Bakkt

DraftKings

最令人震惊的是列表中竟然没有 Binance、Gemini 和 Robinhood。此外，鉴于其规模较小，Bakkt 的加入也不太寻常。

从上面的名单中，我们可以看到，FTX 对传统银行业务（Revolut）、加密货币权益账户（BlockFi）和体育博彩（DraftKings）都有兴趣。以下是一些 FTX 与竞争者的相关数据：

来源：FTX；其余公司公开数据

直接竞争对手

交易量之王 Binance 可能与 FTX 最为相似。两者均为用户开放了不同资产、市场的交易机会，也采取了大致相同的战略，优先考虑开发速度而不是合规问题。

目前 Binance 似乎在挣扎。最近由于 '战略方向上的分歧'，Brian Brooks 辞去了 BinanceUS 的 CEO 职位。作为货币监理署的前负责人，Brooks 本应指导 Binance 合规性方面的战略，他的离职也表明了合规问题将会是加密货币市场的一大难题。

BitMEX 是一个以衍生品为重点的交易所，在2014年推出，比 FTX 早了5年，但现在交易量落后 FTX 5倍以上。该公司还受到监管问题的困扰，创始人 Arthur Hayes 因被指控洗钱被联邦起诉。

Coinbase、Kraken、eToro、Bakkt、Robinhood 也可被视为直接竞争对手，尽管它们的业务和 FTX 并不一致。其中只有一部分公司提供加密货币期货，而 Robinhood 专攻股票和期权投资。

作为收入最高的交易所，Coinbase 常被拿来与 FTX 比较。从产品角度看，FTX 似乎要多得多。Coinbase 曾标榜自己为行业创新者，但在过去几年里，它没能为用户提供更多功能，已经开始落伍，资产类别也落后于许多不太成熟的公司，且领导层似乎并不在意。

这也许是 Coinbase 和 FTX 的第二个最重要的区别：管理。尽管其 CEO Brian Armstrong 做得很好，但他可能不擅长管理 Coinbase 这样规模的公司。在公司的历史上，他几次控制不力。

尽管人们会担心 FTX 的持久性及高风险，但没人会说 FTX 的创始人缺乏远见，或将其付诸实践的胆量。

与这些交易所相比，FTX 的不足在于设计上。这也许是雇用华尔街人士而不是谷歌人的弊端。当 Coinbase 和 Kraken 拥有漂亮、直观的消费者级应用程序时，FTX 仍感觉差了一截。

DEXs

作为 DEXs（去中心化交易所） ，Uniswap 和 Sushiswap 是 FTX 旗下 Serum 的直接竞争对手，甚至在未来可能会取代 FTX、Coinbase 和 Kraken 等中心化交易所。就目前情况来看，Serum 的地位远远落后于最大的 DEX。根据 Coinmarketcap 的排名，Serum 按日交易量排在第23位，仅高于 BakerySwap，低于 PancakeSwap。当领先的 Uniswap V3单日处理17亿美元时，Serum 只处理了2100万美元。就目前而言，该公司在 DEX 的领域是个小角色。

估值

我们可以将 FTX 的估值与同行业其余公司进行比较，从而判断其估值是否过高。

来源：FTX；其余公司公开数据

FTX 的估值是收入的 18倍，相对合理。虽然与 Coinbase (7.5x) 相比多了不少，但与 Bakkt（75x）、Uniswap（20x）和 BlockFi（50x）相比，FTX 看起来就没这么贵了。

这些公司是否比 FTX 有更好的利润率？它们的增长速度是否更快？虽然我们可以假设所有公司都受益于加密货币的繁荣，但 FTX 的增长速度确实很疯狂——日均收入同比增长840%。（很难想象，Bakkt 似乎没有那么明确的产品市场契合度，但它的表现却超过了840%。）

看一下日均交易量，会发现 FTX 的 Volume Multiple 为2.5x，而 Coinbase 仅略低于 30x，是什么原因造成了这种差异？

显然，从收入来看，Coinbase 更善于从交易量中获取收入，这可能是由于其高费率（交易费率为固定1.49-2.99美金或1.49%，具体取决于交易量以及交易者属于做市商还是受价者）。

FTX 能否提高其收益率并保持其交易量？也许吧，但费用是随着竞争逐渐递减的，而且 FTX 似乎在展开不同的策略。目前 FTX 没有相当激进的收费结构，它似乎想先尽可能多地把交易量带到平台上，再通过各种方式赚钱。如果 FTX 拥有最强大、流动性最强的交易所，它将会引进更多金融工具，包括股票交易、储蓄、支付等等。尽管2021年有着明显的估值膨胀，但 FTX 在许多方面看起来都被低估了。

可能遇到的风险

尽管在许多方面令人印象深刻，但也不能避免风险。由于其相对快速、激进的战略决策，它的风险增加了。以下是可能出现的情况：

监管

FTX 已表明对美国市场的看重，在营销和收购方面花费巨大。但美国证券交易委员会新任主任 Gary Gensler 迄今为止对加密货币行业加紧了监管，许多人正在为更严格的规则和审查做好准备。FTX 并不按规则行事，一位消息人士举的例子是，根据不同的司法管辖区，FTX 发行的代币化证券只允许由适当的监管企业提供，这意味着 FTX 似乎没有法律权利发行该产品。今年7月，新泽西州总检察长已经对 BlockFi 进行了抨击，阻止它在该州运营。总检察长指出，该公司向新泽西州的客户出售证券，没有遵守当地证券法。

目前 FTX 似乎在尽其所能，以减少引起监管部门愤怒：

在最新融资中，FTX 邀请了一部分世界上最有影响力的金融家，包括红杉资本、软银和 Third Point。这些基金在处理监管方面的问题有深厚的经验，能够提供重要的指导。

在最近一次采访中，SBF 提到他每天花5个小时处理监管问题，并积极与不同的监管机构合作。他聘请了专业人士，包括刚刚提及的法律总顾问 Dan Friedberg。

SBF 对本届政府表现出兴趣，在2020年向拜登的竞选活动捐赠了520万美元，成为现任总统的第二大捐赠者，仅次于 Mike Bloomberg。

公关灾难

一年之内，Robinhood 在公众舆论场经历冰火两重天，因其创新的零佣金模式而受到称赞，却因 GME 事件遭遇了一波又一波责难。Robinhood 将交易的游戏化、向业余投资者提供杠杆、高风险、高频率投资相联系的商业模式，被越来越多人认为是一种 “多巴胺产品”。

FTX 需要分外小心，避免落入同样的陷阱。该公司同样提供高杠杆、投机性投资。它正在追求一个大众市场，这种组合容易会给不成熟的投资者带来问题，使他们在杠杆的诱惑下做出灾难性的财务决定。因此，FTX 更应投资于用户教育，并围绕这样的方式构建其产品，让不专业的投资者了解他们所做的赌注。

市场转变

FTX 的繁荣与加密货币市场的成功高度相关，可这是一个高度动荡的市场。不过，除非该行业完全崩溃，FTX 很有机会在市场寒冬中生存。它资本充足，在其能力范围内运作，而且还有足够的资金完成收购，扩展业务。目前，FTX 似乎正在积极地对自己进行重新定位，例如进入体育博彩、降低公司与加密货币的相关性、确保稳定的收入来源。

也许更令人担忧的是：DEXs 会取代中心化交易所吗？这似乎可行，毕竟加密货币的基本原则是去中心化的。虽然 FTX 确实有 Serum，但它落后于许多其他公司，FTX 该如何补充这一短板？

就目前而言，FTX 正在采取正确的行动。而且，由于 Alameda 广泛的投资实践，FTX 总是能在第一时间观察到最有趣的初创公司，并通过模仿或收购的方式扩张业务。

未来：万能交易所

每当想到亚马逊曾经只是一个书商，就会感觉很奇怪。

年轻的 Jeff Bezos，一个刚离开对冲基金界的投资人，研究过许多商业模式。他当时在思考，在线业务应该销售 CD、还是 VHS 磁带？后来发现书籍是最有意义的，它们的耐用性、便携性、多样性，使其完全适合在互联网上销售。随着用户的增加，亚马逊扩展了商品架，最终成长为了一个规模巨大的万能商店。

如果 FTX 成功保持其发展轨迹，我们可以把这一时期视为该公司的 '图书' 时代。今天，FTX 主要是一个加密货币交易所，但这种情况可能不会持续太久。

领导层、投资者和加密货币内部人士表明，在未来，FTX 不只是一个加密货币商城，而更像是一家 “万能的交易所”，一个可以买卖和交易各种资产的地方：

体育行业：FTX 的赞助可能暗示着其进军体育行业的野心？

拓展加密货币领域：FTX 如何加强其机构和消费者的加密货币产品体验？

成为一家银行：FTX 的愿景是一个全栈式的金融企业，这意味着什么？

进入社交媒体：FTX 应收购一个社交网络吗？它可能是批量获取客户和主流加密货币的最佳机会。

进军体育行业

FTX 决定花费5亿多美元赞助迈阿密热火队、MLB 和电竞队 TSM，乍一看很奇怪。

为什么一个加密货币交易所会把资金浪费在这种看似通用的、无目标的营销上？除了吸引大众用户，我们认为在未来几年， FTX 会在博彩业、代币合约、NFTs 和票务方面发展。

最明显的当然是体育博彩，包括传统运动和电子竞技。在采访中，SBF 也表明 '有可能' 进入该领域。

许多人认为，2020年的情况表明，散户投资者和赌徒之间存在一定的联系——当赌场和体育联盟在停业期间关闭时，Robinhood 和 Coinbase 等经纪公司便兴旺了起来。

通过其提供的高杠杆率可以看出，FTX 一直在追求这类型的顾客。但目前为止，它只能吸引那些具有高风险承受能力、同时熟悉加密货币的人，这仅仅是人口中的一小部分。进入体育博彩领域后，FTX 的服务对象不会仅仅是有学问的交易员，还有一群带有冒险精神的普通人。

这并不是 FTX 可以玩转体育市场的唯一方式。在与 NBA 争论了近一年后，华盛顿奇才队的控球后卫 Spencer Dinwiddie赢得了在2020年出售其代币化合同（tokenized contract）中股份的权利，成交价为90个代币，每个15万美元，为未来的项目奠定了基础。

FTX 也许是唯一一个可能愿意尝试代币化合同的交易所。想象一下，如果有成千上万的球迷花真金白银投资于 Luka Dončić （NBA 独行侠队超级巨星）的下一份续约合同，会是怎样一番景象？一旦建立了足够的市场，这些仓位可以像其他大众资产一样进行交易吗？

这顺延到了第三种机会：体育 NFTs。FTX.us 的 NFT 页面挂满了 MLB 球员卡，意味着它对这个机会很感兴趣。

FTX 的 NFTs

关于 NTFs，品牌和审美很重要， FTX 在这两方面都不擅长，因此它有两条路可以走：

收购一个 NFT 创造者

收购一个 NFT 交易所

Dapper Labs 是创造 NFT 最著名的公司，NBA Topshot 是其主要财产，但 Dapper 估值已高达75亿美元。销售足球 NFT 的 Sorare 或许是个选择，但估值也高达38亿美元。此外，鉴于足球在美国相对不受欢迎，后者可能无法帮助 FTX 赢得关键的美国市场。

当然，FTX 的最佳方向可能是专注 NFTs 交易，而不是特定的创作者，鉴于 FTX 当前提供的服务，这也更说得通。Opensea 是 '世界上第一个、且规模最大的 NFT 市场'，估值为15亿美元。这可能对 FTX 的资金造成压力，但 Opensea 提供的交易卡、音乐和体育 NFT，将即刻提供可观的交易量以及品牌力量。

另一家 NFT 交易所 Rarible 已经筹集了1420万美元的资金，它的价格更低，或许能够达到类似的目的。此外，虽然规模较小，但像SuperRare和 Foundation 这样的市场或许也是选择。两者都有优雅感，容易让人联想到艺术馆，而不是集市。

此外，SBF 还考虑到了出售票务 NTFs 的潜力，因为门票也可以数字化，并且是潜在的、有趣的收藏品。他还指出，转售市场很不稳定，热门门票往往以数倍于其原定价格的价格出售，受益的是中间商而不是艺术家、球员或球队。

由于 FTX 在迈阿密热火队场馆的权利将持续19年，该公司有足够的时间来开发相关产品。想象一下在未来，球迷们带着 FTX NFT 进入球馆，看看自己投资的球员表现如何（例如代币化合同、NTF 球星卡）的场景。

拓展加密货币领域

在未来1-2年内，我们可以期待 FTX 改进机构服务、推出更为成熟、更适合消费者的投资标的。

尽管吸引了大量的鲸鱼，FTX 的机构业务相对不成熟，目前总机构用户为2700家机构，而 Coinbase 有8000家。

随着大众对加密货币的兴趣上涨，机构投资者也只可能增长。FTX 要做的是确保定位，以捕捉大量涌入的新投资者。要做到这一点，需要一个强大的商业发展和销售团队，这类机构的销售周期很长，而同时作为这个领域的新来者，FTX 将需要证明更多东西。

FTX 可以通过收购增长用户群。例如，与 Anchorage （一家数字资产管理公司、帮助用户妥善保管资产，同时提供相关审计数据等，目前已融资1.37亿美元）的深度整合允许它进一步管理 Anchorage 旗下的资产。

此外，FTX 可以开展权制质押（staking，指用户将他们的加密货币存入或锁定到一个平台上以获得奖励，例如利息）的业务。通过超8000万美元收购 Bison Trails 后，Coinbase 已经推出了这一服务。

FTX 为散户投资者提供类似的产品将是明智之举，像 BlockFi 这样的公司已经通过提供加密货币利息吸引了大量客户。

对 BlockFi 的收购是不理智的，公司最新估值30亿美元，有26.5万名消费者和200家机构用户，那么每个用户 CAC 约为11,000美元。Nexo 是另一个竞争对手，已经筹集了约5000万美元，价格相较 BlockFi 可能会更低，尽管拥有200万客户，但被一些内部问题所困。总的来说，目前 FTX 自己建设这些功能比收购更有意义。

除了这些较大举措，FTX 将希望发展其他产品线，例如加强量化交易者的工具、将期权交易带给不太成熟的受众（此举可能会带来 Robinhood 所面临的相同风险和批评）、增加其提供的市场数量等。

FTX 独家的预测市场业务也吸引了诸多用户，它能否提供更多类似的赌注呢？如果每次总统选举、每次格莱美奖或奥斯卡奖都可以下注呢？

来自 Y Combinator 的 Kalshi 是一个完美的例子，它提供 '事件合同' 的购买权，使用户能够预测未来发生的事件，例如国内生产总值将增加多少、美国与中国的贸易逆差将落在何处，从而盈利。

Kalshi 的主页

FTX 已经在加密货币领域建立了强大的基础，然而，该领域的扩张（以及扩张的速度）意味着还有很多事情要做。

银行业：进攻和防守

在一段采访中，SBF 谈论将 FTX 打造成一个全栈式的金融巨头的愿景，成为一个支付处理、财富托管、跨资产类别投资的超级应用程序。

在谈到它将优先考虑哪些功能时，SBF 已经表明了自己的态度：股票交易和支付。

FTX提供了一个代币化股票市场，用户可以全天候购买特斯拉的合成股票，但这仍然是 FTX 的唯一产品。得到监管部门的批准可能需要时间，而 FTX 的战略强调快速部署，那么收购可能是潜在方案之一。

MIH（迈阿密国际控股公司）是 MIAX（迈阿密交易所）、MGAX（明尼阿波利斯谷物交易所）和 BSX（百慕大交易所）的所有者，在衍生品领域技术造诣很深，同时提供农业合同、波动性指数、商业房地产衍生品等相对新奇的投资标的。

FTX Pay 揭示了 FTX 的另一主要兴趣点。虽然该产品目前是主要处理网上购物，但预计 FTX 会在整个支付领域进行推广，对企业和个人提供解决方案。该公司已经与 Visa 合作，推出了 FTX 卡。这说明了 FTX 是如何看待代币和财富的无限未来的——用户可以方便有效地使用美元、BTC 或其他代币向商家进行支付。

当然，SBF 希望 FTX 成为一个全栈式的金融巨头是有道理的，但这是消费者想要的吗？

Fintech 公司正在不断同质化——Square 在这方面做得最好，啃食了 Venmo（支付）、Robinhood（股票）和 Coinbase（加密货币）的市场。

FTX 希望能比竞争对手走得更快，在他们到达自己擅长的加密货币领域之前拿下市场的份额。但它可能难以吸引到认为加密货币具有投机性和不安全性的用户，即使是许多精通技术的客户也可能不希望有一家具有加密货币基因的银行。

FTX 主宰金融世界的雄心令人钦佩，时间将证明它是否现实。

进入社交媒体

FTX 已经证明它在获取大量用户群并实现货币化方面的才能。正如我们先前所介绍的，该公司以相当于每个用户23美元的价格收购了 Blockfolio，然后增加了加密货币投资服务，由于 ARPU 值为337美元，这种收购可以很快得到回报。

在 Reddit 身上会发生类似的事情吗？

Reddit 有4.3亿用户，其中有5000万用户每天都很活跃，可以说是最了解加密货币的主流社交网络，一些受欢迎的子版块甚至铸造了本地代币。

当然，Reddit也是 YOLO 金融的所在地——WSB，这群人正是 FTX 想要找的客户，他们不仅热爱高频交易，而且更倾向于高利润的期权交易。

如果 r/politics 与预测市场的业务相结合，或者 r/nfl 与体育博彩的业务相结合，会怎么样？从 FTX 这样的公司的角度来看，Reddit 的部分用户正是 FTX 四处找寻的目标客户。

此外，虽然不是一个真正的社交网络，但Axie Infinity作为一款社交游戏，可能能够吸引诸多对加密货币感兴趣、但仍未开户的玩家。根据一个消息来源，Axie 100万 DAU 中大约有50%人在注册前从未与加密货币互动，而这些人正是 FTX 想要拿下的用户。

Axie 还有可能为 'FTX宇宙' 增加一个有趣的元素，为参与者提供一个可以花掉他们的奖金的场所。这样一来，FTX 不再是一个交易所，而转变成了一个真正的经济体。

FTX 开始是一个加密货币衍生品交易所，

FTX_百度百科

百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心收藏查看我的收藏0有用+10FTX播报讨论上传视频FTX交易所FTX是一家数字资产衍生品交易所， [3]现位居全球交易所排名第4位。 [3]用户可以在其中安全地交易比特币，以太坊和其他加密货币。 [2-3]2021年4月，迈阿密热火队宣布它们已经与加密货币交易所FTX.us建立了长期合作伙伴关系，FTX.us成为迈阿密热火队的官方独家加密货币合作伙伴。从2021-22NBA赛季开始，迈阿密热火的主场也将被称为“FTX球馆(FTX Arena)”。 [2-3]2021年7月，FTX完成9亿美元B轮融资，投后公司估值达180亿美元，系加密行业历史规模最大的融资。 [4-5]FTX商标由阿拉梅达研究有限责任公司申请创立，商标注册号42909722A。 [1]主要产品为货币汇兑电子换算器等。 [1]外文名FTX别    名FTX交易所所属公司阿拉梅达研究有限责任公司目录1品牌简介2产品介绍3发展历程4核心团队5品牌文化6商标信息7所获荣誉品牌简介播报编辑FTX成立于2019年5月，是一家安全、创新、高效、专业的数字资产衍生品交易品牌，创建于交易员并服务于交易员。FTX提供合约交易、杠杆代币以及自动化OTC等服务，推出了杠杆代币，让交易者可以持有空头仓位（空仓）和杠杆头寸，相当于把衍生品和杠杆交易代币化。FTX平台币FTT是FTX生态的应用代币，FTT已上线FTX交易所。产品介绍播报编辑1.合约作为衍生品交易所，FTX推出了80+币种的季度及永续合约产品。FTX的强制平仓机制及流动性联盟机制为平台带来“三级清算模型”，处理追加保证金通知，预防触发分摊的可能性。FTX同时上线了指数合约，方便用户在加密货币生态可同时所有分部交易，包括主流山寨币指数、平台币指数及神龙指数。2.杠杆代币FTX 的杠杆代币提供一个简单自动的方法让可以使用杠杆交易。牛熊证自动调节它们的曝光量，自动为保存目标从而避免爆仓。杠杆代币可以不需要时时刻刻监管保证金及风险。是ERC20代币，可以在随时随地交易提现。3.波动率（MOVE）合约波动率合约追踪BTC一天内价格波动的绝对值，MOVE合约大致上与期货合约类似。除了按代币价格交割外，该等合约按其变动价格金额交割。与期货合约类似，可通过杠杆方式使用保证金做多或做空MOVE合约。4.OTCFTX 有一个由Alameda Research提供流动性的OTC平台。5.FTTFTT 是FTX生态的应用代币。发展历程播报编辑2019年5月1日：FTX网站正式上线7月22日：FTX交易量在24小时内首次突破1.5亿美元7月29日：FTX平台币FTT同时在FTX、BitMax和Coinex上线交易区9月3日：FTX推出首个指数合约：交易所平台币指数合约（EXCH合约），包含BNB、HT、OKB及LEO的等比权重9月24日：FTX推出平台独创波动率合约（MOVE）合约，波动率合约追踪BTC当日、次日、当周及接下来3周价格波动的绝对值10月29日：FTX推出包含8种中国最受欢迎公链代币的指数合约2020年1月12日：FTX上线期权交易3月5日：FTX杠杆代币上线币安DEX4月9日：FTX发布全新产品量化空间：用户可在网页搭建量化策略4月18日：FTX推出旨在追踪隐含波动率的恐慌指数代币BVOL5月18日：FTX推出手机APP，随时随地，随心交易8月11日：FTX上线深度合作DeFi明星项目Serum通证SRM2020年8月，FTX 以1.5 亿美元收购加密货币资产管理工具Blockfolio，为当时加密货币行业第 6 大并购交易。 [6]Blockfolio成立于2014年，累计下载超过600万次。它的新闻和组合工具平均每月有超过1.5亿的点击量。 [7]2021年2021年4月，NBA热火队官宣与FTX.us建立了长期合作伙伴关系，FTX.us成为迈阿密热火队的官方独家加密货币合作伙伴。从2021-22NBA赛季开始，迈阿密热火的主场也将被称为“FTX球馆(FTX Arena)” [2]2021年5月，FTX Pay与《KAWS:HOLIDAY》热气球项目达成合作，并成为其首次接受加密货币付款的合作伙伴。 [8]2021年5月，FTX与国际象棋上市公司 Play Magnus Group 达成合作协议，并合作推出了 Meltwater冠军国际象棋巡回赛的附加赛：FTX 加密杯（FTX Crypto Cup）。 [9]2021年6月，FTX签约全球最大电竞战队之一的 TSM（Team SoloMid），并获得 TSM 为期 10 年的独家冠名权，现 TSM 团队名称已改为「TSM FTX」。 [10]2021年6月，FTX与美国职棒大联盟（MLB）达成合作，FTX将享有特殊活动全球营销权。这是 MLB史上第一次和加密货币交易平台达成合作协议。 [11]2021年6月，美国美式足球联盟明星传奇四分卫Tom Brady与妻子巴西超模Gisele Bündchen入股FTX并担任品牌大使。Brady担任FTX品牌大使，Gisele成为FTX环境和社会倡议顾问。 [12]2021年7月，FTX完成9亿美元B轮融资，投后公司估值达180亿美元，系加密行业历史规模最大的融资。 [4]本次融资共超 60 家（位）投资方参与，包括：红杉资本、软银、 [4]Thoma Bravo、Ribbit Capital、Insight Partners、Third Point、Lightspeed Venture Partners、Altimeter、BOND、NEA、Coinbase Ventures、Willoughby Capital、40North、Senator Investment Group 、保罗·都铎·琼斯家族办公室、Izzy Englander、Alan Howard、VanEck、Hudson River Trading、Paradigm、Sino Global Capital、Multicoin Capital，以及 Circle 等。 [5]FTX称，本轮为战略性融资，希望借由融资达到与传统市场投资人合作的战略布局。 [4]2021年7月，Visa宣布FTX成为其金融科技快速接入计划（Fintech Fast Track）的新成员。 [17]2021年8月，FTX 与美国纳斯达克上市娱乐公司海豚娱乐 (Dolphin Entertainment) 达成合作，共同推出「 NFT 蓝海市场」。双方在此次合作将会针对体育、电影、电视、音乐、游戏领域共同开发、规划全球的 NFT 市场；另外也会在慈善领域开展合作。 [16]2021年8月，FTX 与企业家、明星投资人 Kevin O 'Leary 建立长期合作关系，并担任 FTX 品牌形象大使和发言人。 [13]2021年8月，FTX.US冠名伯克利大学加州纪念体育场。加州纪念体育场被认为是美国顶级的体育场馆之一，并已被列入国家历史遗迹名录。 [14]2021年8月，FTX.US将全面收购受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管认证的数字货币期货和期权交易所和清算所 LedgerX [15]2022年2022年1月26日，FTX US宣布以80亿美元估值完成4亿美元A轮融资，本轮融资由Paradigm、Multicoin Capital、SoftBank Vision Fund 2、Lightspeed Venture Partners、Tribe Capital、NEA、Steadview Capital以及淡马锡等参投。 [21]2022年1月31日，FTX宣布以320亿美元估值完成4亿美元C轮融资。本轮融资的参与者包括SoftBank、Paradigm、Tiger Global和安大略省教师养老金计划委员会(Ontario Teachers' Pension Plan Board)。 [20]2022年3月3日，FTX.US的游戏部门「FTX Gaming」宣布与游戏公会YGGIndia达成正式合作。YGGIndia 正在印度打造一个领先的Web3游戏发布平台，孵化第一方和第三方游戏。「FTX Gaming」将为YGGIndia提供核心基础设施技术，帮助其发行游戏NFT及通证。同时，「FTX Gaming」风险投资组合和生态网络中的其他游戏，也可在扩张印度游戏市场之时获得YGGIndia的底层支持、网络及游戏公会权限。 [24]2022年2月21日，FTX US宣布正在成立自己的游戏部门「FTX Gaming」，旨在促进更多游戏工作室采用数字货币和NFT。FTX Gaming将推出「加密即服务」平台，游戏公司可以通过该平台发行Token并为NFT提供支持。 [19]2022年3月7日，FTX成立FTX Europe，并获得了塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）的监管许可，为欧洲用户提供加密衍生品交易服务。 [22]2022年3月9日，FTX 推出「FTX Access」，提供指数产品、分析工具、执行交易等服务，助机构投资人进入加密投资领域。 [23]2022年3月21日，FTX成立「FTX Australia」，已获澳洲监管许可开展业务。 [25]2022年4月4日，FTX 完成对日本加密资产交易平台 Quoine 及其母公司 Liquid 的收购，以便为日本客户提供产品和服务。 [33]2022年5月23日， [28]FTX创始人SBF入选美国《时代》杂志 2022 年「全球百大影响力人物」榜单，SBF也是加密行业时代百大的人物。 [27]2022年6月3日，FTX在日本推出合规交易平台FTX Japan，并取得了日本金融服务厅许可，注册为《金融工具和交易法》的Type 1金融工具业务，旨在为日本用户合规提供加密衍生性商品。 [29]2022年6月7日，FTX入榜福布斯《2022金融科技50强》榜单，在上榜的9家加密公司中估值最高。 [32]2022年6月17日，FTX收购合规加密交易平台Bitvo，进军加拿大市场。 [31]Bitvo是首个在加拿大艾伯塔省合规注册的加密交易平台，受加拿大《证交法》监管，并在加拿大金融情报机构FINTRA注册为货币提供商。 [30]2022年9月，在对破产加密货币经纪商Voyager Digital的资产拍卖中，数字资产交易所FTX以约5000万美元中标。 [34]2022年10月，FTX与Visa达成合作，将分阶段在40多个国家/地区陆续推出Visa借记卡。 [35]2022年11月11日消息，FTX 集团宣布，已在美国启动破产程序，CEO Sam Bankman-Fried（SBF）已经辞职，委任 J Ray III 为新 CEO。 [36]2022年11月，加密货币交易所FTX破产，包括红杉资本在内的投资机构宣布将其在FTX中的投资减记为零等消息。 [37]2022年11月20日，因FTX破产，韩国金融信息分析院从本月17日开始以韩国国内所有加密货币交易所为对象，对自己发行的加密货币现状等展开调查。 [38]2022年11月24日，加密货币交易所FTX已聘请美国前高级监管官员帮助解决混乱的局面，FTX公司最近的倒闭已引发对缺乏监管的质疑。 [39]2022年12月，据报道，上个月FTX申请破产数小时后逾3.7亿美元资产被窃，美国联邦检察官对这起涉嫌网络犯罪的案件在进行调查。 [40]2023年北京时间2023年1月11日晚间消息，据报道，数字加密货币交易所FTX将要求美国破产法院允许其拍卖部分业务，并在至少六个月内对客户姓名保密。 [41]2023年3月，加密货币交易所FTX的新管理层提交的破产法庭文件显示，逾20亿美元从FTX的实体转给了萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）。 [42]当地时间20日，现已破产的美国大型加密货币交易平台FTX公司向法院起诉公司创始人萨姆·班克曼-弗里德及其他前高管，希望追回遭被告“挪用”的逾10亿美元公司资金。 [43]核心团队播报编辑1.Sam Bankman-Fried：联合创始人及CEOSam是一名Jane Street 资本国际ETF柜台交易员。毕业于麻省理工学院，主修物理。2021年4月，以650亿元人民币财富位列《2021胡润全球白手起家U40富豪榜》第15位。 [18]2.Gary Wang：联合创始人及CTOGary创立Alameda及FTX前曾是谷歌的一名软件开发员。他为Google Flights开发了价格合计与服务系统，毕业于麻省理工学院，主修数学和计算机科学。品牌文化播报编辑Alameda Research开立的初衷是为了筹款，把资金捐给世界上最高效率的慈善团体，FTX及其附属公司和其员工已经捐赠了超过1000万美元，以帮助拯救生命，防止苦难，并建设更美好的未来。商标信息播报编辑FTEX是由阿拉梅达研究有限责任公司在中国商标网申请注册，商标申请人名称（中文）为阿拉梅达研究有限责任公司。 [1]所获荣誉播报编辑2022年6月，在福布斯2022年最有价值的美国私有金融科技公司中，FTX排名第3位。 [26]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎切换模式写文章登录/注册2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路搜狐说财经关注人与公司，传播最新信息来源：钛媒体加密世界从来不缺少天才与奇迹。2019年5月，加密货币交易所FTX在熊市中诞生；2021年8月，FTX宣布以 180 亿美元估值完成 9 亿美元 B 轮融资，吸引包括软银集团，红杉资本和光速创投在内多达60家投资机构参与。此轮融资成为了加密业史上最大私募股权融资。1992年出生的FTX创始人Sam Bankman-Fried（简称SBF）已积累上百亿美元加密资产，跻身福布斯全球富豪榜。180亿美元独角兽因何崛起？它做对了什么？注：此前有朋友“批评”如今互联网以及区块链媒体的内容形态，认为大多是在做“马后炮”，在辉煌之后找原因，把一些可能偶然的结果合理化，这样的批评值得接受与思考，但我们也相信，历史不会重复，但是会押韵，向后看是为了更好地向前，以及看得更远。此后，深潮TechFlow将不定期更新加密独角兽系列。一、FTX的诞生与崛起FTX的诞生并不来自于灵光一现的“天才想法”，根据FTT白皮书，FTX实际上是加密货币行业需求并未得到满足的产物：在当时，我们发现现有的头部合约交易所，存在许多问题。我们曾向这些交易所投递了不计其数的反馈，然而问题依然存在，没有改善。所以，与其期待现有头部交易所采纳我们的反馈、完善他们的产品和服务，不如我们自己打造一个能直接解决这些问题的、改变市场现状的产品。基于这个想法，一个完全区别于市场上现有合约交易所的数字资产衍生品交易平台FTX诞生了。站在2019年5月那个时间点，大多数人并不认为这是一个靠谱的创业方向， 如同当时有人和你说，要做一个超越以太坊的公链，你可能认为他疯了。币安、火币、OKEx、Coinbase、Bitfinex是当时行业内的几大巨头，地位相当稳固，这个时间点才入场，FTX凭什么挑战这些巨头？“交易所赛道格局已定，新交易所没有出头机会”，这是当时一些投资者不看好FTX的原因，回头来看，这其实是一个伪命题，因为，当时的FTX和上述交易所并不完全在同一个赛道上。从成立之初，FTX 的定位便是——加密货币衍生品交易所，现货交易和衍生品交易看似接近，实则相差甚远。现货交易所业务模式相对简单，主要依赖团队的行业嗅觉，衍生品交易则牵涉到复杂的金融模型和产品设计，更倚重创始团队的金融 DNA及技术背景。BitMEX，其创始人Arthur Hayes同样是华尔街交易员出身，依靠永续合约，在2019年成为衍生品交易所之王，哪怕被诟病UI丑、体验差、连手机APP也没有，并不妨碍其江湖地位。现货交易所的主要受众群体以散户为主，更需要简单易上手的产品体验。衍生品交易所的服务人群主要是机构，其次是专业交易员与具备一定专业知识的投资者，所以追求的目标不只是便捷，更要专业和精确。所以，在当时，FTX的核心竞争者其实只有两家，BitMEX和OKEx，并且这个市场依然处在非常早期的阶段。看懂这一点，你就能理解FTX，以及后续Bybit等新玩家的崛起，因为加密衍生品领域还远远不是红海，这里的很多需求尚未得到满足。那么，为什么成功的偏偏是SBF和他的FTX？总结起来，主要有两点：（1）流动性如上文所说，FTX是SBF创建的做市商Alameda Research的交易需求并未得到满足的产物，因此，FTX算是含着金钥匙出生——来自Alameda Research的流动性支持。早在2019年，Alameda Research 就已经是加密货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一，最被人称道的是，2019年7 月，币安现货市场突然出现 7500 个比特币的超大卖单，Alameda Research 只花了 20 分钟，就消化了卖单抛压。当时，Alameda Research团队将整个操作过程录制并发在了推特上，得到了币安创始人CZ的转发称赞。对于机构和专业交易员而言，流动性或者说交易深度是选择衍生品平台的首要考虑因素，没有之一。即便在FTX上线初期，除了 BitMEX 的BTC永续合约，其流动性已远超其他合约交易平台，这是其他新交易所无法比拟的核心优势。（2）创新与利他巴菲特常言，“在自己的能力圈内击球”，早期的FTX也贯彻了这一点——专注于衍生品，并围绕其开展创新。对于2019年的FTX而言，想要杀出重围，唯有创新一条道路。首先是机制创新，包括分摊预防机制以及中心化保证金池 + 通用USD稳定币结算。2019年，合约穿仓一直是一个热点话题， 穿仓，就是在指期货合约交易中，用户不仅将保证金全部亏掉，而且还倒欠交易平台钱。当时，各家头部交易所的高管一度就这个话题互相拉踩。FTX原创了全新的三级清算模型，可以最大程度的避免穿仓损失。第一道防线和大多数清算引擎相似，通过实时检测用户仓位和保证金率完成风险控制；第二道防线是每当出现市场剧烈波动时，FTX的流动性提供商会自动介入有爆仓风险的账户；第三道防线则是风险保障金，可以支付平台用户因穿仓而产生的的损失。过去，大家习惯使用单个币种单独开仓，比如BTC合约存入的保证金是BTC，这增加了调整仓位的难度，增大了持仓被强平的风险。有别于此，FTX提出了一种新的机制：采用稳定币做结算，所有合约交易共用一个通用的保证金钱包。事实证明，这是很多加密资产投资者的真实需求，随后这种机制也被其他交易所采用。在产品创新方面，如今大家司空见惯的USD稳定币合约与杠杆代币，同样是由FTX首创。特别是“永不爆仓”的杠杆代币，目前已经成为各大交易所的标配产品，为他们贡献了相当比例的利润。回顾FTX的机制和产品创新，无论是三级清算模型，通用保证金结算，还是USD稳定币合约与杠杆代币，背后的核心理念只有一个——尽可能减少投资者的亏损及爆仓风险。如果说部分中小型交易所在设计产品及运营思路时追求的是“刺激赌性，让投资者承担更大风险”，那么FTX则在产品哲学上真正做到了为投资者着想。这或许也是践行SBF一直提倡的“利他主义”的一种方式。二、http://FTX.US的扩张针对美国市场，SBF专门推出了http://FTX.US ，非FTX所有，为独立交易平台，拥有多种美国监管许可。9月1日，http://FTX.US 宣布将收购LedgerX，一个受商品期货交易委员会（CFTC）监管的加密货币衍生品交易平台，预计该交易将在2021年10月前完成。SBF发推称，“这可能是我们有史以来最激动人心的公告之一。”大多数人或许低估了这条新闻的意义。全世界的加密货币交易所，总体可以划分为两类：美国交易所和非美国交易所。这是因为美国的合规交易所拥有更高的资本溢价。以Coinbase为例，9月12日其日总交易总额约为29亿美元，排名全球第八，市值却高达500亿美元。8月份，http://FTX.US总裁Brett Harrison在接受采访时就表示，http://FTX.US的目标是在不到一年的时间内提供加密货币衍生品交易，只要收购完成，鉴于LedgerX与CTFC长期以来密切的合作关系，http://FTX.US 将大概率获得相关合规牌照，从而直接向零售和机构交易者提供比特币和以太坊的期权与期货合约。此外，自2020年5月推出以来，http://FTX.US的交易量直线攀升，并于9月9日突破历史高点，达7.9亿美元。与此同时，为了深耕美国市场，http://FTX.US动作不断，大手笔赞助各类体育赛事：9月，FTX 和 http://FTX.US宣布和曾带队拿下三届 NBA 总冠军的球星斯蒂芬库里达成长期合作伙伴关系。库里将获得FTX的股权，并担任 FTX 的品牌大使，其部分薪资会以加密货币支付。http://FTX.US 以一份为期 19 年、价值 1.35 亿美元的合同获得了NBA迈阿密热火队主场球馆的冠名权，这是有史以来最昂贵的冠名权合同之一。FTX联手http://FTX.US 与电竞俱乐部 TSM 达成为期 10 年、价值 2.1 亿美元的独家冠名权合作，并与与《英雄联盟》开发商拳头游戏达成了为期 7 年的合作，获得了英雄联盟冠军系列赛（LCS）的赞助露出权益。对标Coinbase的市值，http://FTX.US一旦开展衍生品交易，按照当前的高增长趋势，一个新的百亿美元独角兽正在“冉冉升起”。http://FTX.US的崛起也将为FTX带来品牌助力。三、FTT的投资分析FTT是FTX整个生态平台的价值基石。关于平台币的分析与探讨，我通常为三个方面：交易所基本面、代币价值捕获、对未来的预期。交易量是交易所最大的基本面。今年4月，SBF 发推表示 FTX 交易量在去年一年上涨了 8000%，在所有交易平台中增速最快。目前，FTX总体交易量位于行业第四，其中，衍生品依然是FTX的业务支柱。据Coingecko数据，截至2021年9月13日，FTX衍生品持仓全网第二，仅次于Binance。就代币价值捕获而言，平台币主要分为两个部分，财务价值和实际用途。财务价值方面，FTX采用销毁FTT的通缩策略，销毁将持续到FTT市场流通总量减少至发行总量的50%为止。根据白皮书资料，自 2019/7/29 日起，FTX会在每周一回购FTT并销毁，回购资金来自于：1. FTX 平台所有手续费收入的 33%2. 风险保证金净增量的 10%（“社会化收益”）3. FTX 平台其他收入的 5%官方数据显示，截止2021年9月15日，FTX已累积销毁超过1300万枚FTT，价值10亿美元以上。实用价值方面，FTT被赋予多个使用场景：手续费返佣：质押FTT最高可享0.003%挂单手续费返佣；合约保证金：FTT可直接作为合约保证金。空投额外奖励: 质押FTT可获得SRM空投（以及获得未来可能出现的其它空投奖励）通证预售额外认购券: 质押用户可以获得FTX上的预售认购券免提币手续费：质押用户每日可免除一定次数的 ERC20 代币 提币手续费值得一提的是， 在2021年2月底此前，FTX提币均为免费，这实际上是一种费用补贴，累计补贴了超过2000万美金的提币GAS费。后来，以太坊频繁拥堵，Gas费用疯涨，FTX不得不对ERC20的免费提币服务进行调整，即使如此，ERC20代币提现费用也处于全网最低水平，最低仅需10USDT。如果再质押一定数量的FTT，则几乎可以彻底免除提现ERC20代币的费用。总体来看，FTT的价值增长与整个FTX基本面紧密相关，其第一驱动力是实际的交易量，特别是合约业务的持仓与交易，其次，是投资者增加，导致对FTT的实际使用需求以及投资需求增加。四、FTX如何捕捉资产在估值层面，FTT被质疑的一点在于，它仅仅只是交易所的实用型代币，缺乏公链的价值捕获。这样的认知或许稍微浅显了一点，毕竟对于大多数交易所而言，搭建一条兼容EVM的侧链轻而易举，或许我们更应该向深层次发问：公链，对于中心化交易所来说，究竟意味着什么？从前，中心化交易所是连接投资者和加密资产的几乎唯一入口，交易所垄断上币权可以躺着收税。当DeFi时代来临，以Uniswap为代表的AMM DEX提供无许可上币，权力下放打破了中心化交易所的上币垄断。其次，在现货领域，交易所拼的是源于优质资产的财富效应，当交易所不再垄断上币权，优质资产也不再完全依赖于中心化交易所。因此，DeFi时代，中心化交易所主要有两大焦虑：去中心化的交易场景和优质资产。如同PC时代向移动互联网时代过渡时，腾讯手握微信这张船票，各家交易所也需要这样一张DeFi船票。FTX早早拿到了。FTX创始人SBF同时也是高性能公链Solana的支持者，早在2020年7月，也参与了部分Project Serum去中心化交易所生态的搭建。Serum 是一个基于 Solana 搭建的高性能订单薄DEX，是 Solana 生态中的核心，其他基于 Solana 的项目都可以对 Serum DEX 的撮合匹配服务，流动性和价格数据等加以利用。DeFi的场景有了，Solana生态也为FTX提供了大量优质的生态资产，IE0就是最直观的体现。据cryptorank统计，截至9月12日，FTX 所有IE0项目的平均ROI（投资收益率）为4055%。因此，对于FTX而言，不必再做EVM侧链，因为SBF对Solana生态的支持与布局，使得FTX同时拥有了潜在的DeFi交易场景和优质资产。五、FTX的瓶颈与未来FTX的优势不必再说，瓶颈同样明显。由于早期FTX定位于专业的衍生品，更多是迎合交易员的需求，因此在产品设计上，网页和APP都略显交易风。当FTX逐渐出圈，用户群体扩大，对于习惯了简易式操作的部分投资者，特别是东亚地区投资者而言，FTX的产品体验也会让其感到不便。因此，这一定程度上阻碍了部分用户群体的交易使用以及FTX现货交易业务的扩张。根据FTX的统计数据，截至9月12日，FTX总交易量排名第四。就现货比例而言，币安、OKEx、火币现货交易量占总交易量占比分别为32%、35%、36%，而FTX现货交易比例仅为17%。这既是瓶颈，也可以成为新的增长点。在产品端，FTX引以为傲的一点在于：FTX的研发周期相比其他同行更短；迭代速度更快，每日都有新的产品亮点。这也意味着，FTX可以根据市场的需求，对产品，特别是手机端APP进行快速且持续地优化，助力现货市场的发展。一旦突破，这将成为FTX的第二增长曲线。因此，未来对于FTX的关注主要集中于以下几个方面：衍生品方向的不断创新产品的升级优化现货市场的扩张，有望成为第二增长曲线优质资产被FTX不断挖掘http://FTX.US的快速发展带来品牌的跨行业联动效应免责声明本文仅供案例分析，不应被视为任何投资建议或有关行动方案的建议。发布于 2021-09-16 17:41FTXFTX交易所FTX平台​赞同 3​​1 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

加密货币交易所FTX评价：安全性、平台特色、全球排名及优缺点完整介绍| 比特币交易平台排行

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HOME币圈热点加密货币交易所FTX评价：安全性、平台特色、全球排名及优缺点完整介绍

2022年3月16日

/ Last updated : 2022年3月30日

哈比特

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加密货币交易所FTX评价：安全性、平台特色、全球排名及优缺点完整介绍

最近在各大投资网站都可以看到关于加密货币交易所FTX的介绍，FTX已经成为继币安之后，发展最快的交易平台。那么，FTX是否安全？平台特色是什么？

这篇文章将带你了解FTX的交易量、全球排名、安全性、手续费、平台评价和特色介绍，带你全面了解FTX交易所。

文章目录

一.FTX交易所特色介绍

二.FTX安全性评价-FTX可信吗？是否为诈骗平台？

三.FTX好用吗，有哪些特色？

四.快速总结:FTX优缺点分析

一.FTX交易所简介及特色介绍

成立时间：2019年5月

平台名称：FTX

网站语言：繁体/简体中文，英文

交易币种：超过180种

官方网站：

ftx.com/zh

FTX是成立于2019年5月成立的加密货币交易所，总部位于美洲岛国“安巴”（Antigua and Barbuda），支持用美元和港币等购买加密货币。

FTX除了提供加密货币的现货、杠杆合衍生品等基本投资功能外，更拥有放贷、股权通证、波动率产品（MOVE合约）等功能。目前注册用户超过500万，交易量排名全球第四位，衍生品交易量则占了九成以上,仅次于币安(Binance)！

FTX和FTX.US（FTX受美国监管的附属公司）自成立以来，接受来自币安(Binance)、软银、红杉资本、老虎环球等69家机构参投超过10亿美元的融资。尽管FTX没有公开具体投资金额，但外界推测币安持有FTX.com的大量股权，并且是其战略合作伙伴之一。

FTX经过3年发展，已经快速窜升为全球十大加密货币交易所之一，其发展前景备受瞩目。

平台安全性

二步骤验证(2FA)、多重交易冷钱包、私钥离线化的热钱包、提现白名单、身份验证(KYC)等

交易模式

现货、衍生品交易(杠杆合约)、放贷、股权通证、波动率产品（MOVE合约）

交易标的

超过100个币种现货、约200种合约交易对

现货・合约手续费

Maker挂单0.00%~0.02%；Taker吃单0.04%~0.07%；(FTT持有者有折扣，但使用50倍以上高杠杆需要支付0.02%~0.03%手续费)

最大杠杆

FTX现推出50倍、100倍以及101倍高杠杆！用户可以在设置页面进行杠杆倍数的设置。

法币入金

信用卡买币，电汇入金，加密货币钱包转账

出金方法

信用卡出金，或者透过加密货币钱包转账到本地交易所后取款

二.FTX安全性评价-FTX可信吗？是否为诈骗平台？

投资虚拟币，需要透过「加密货币交易所」来出入金和交易，很多投资人都担心交易所的安全性。因此，建议挑选规模较大的交易所，除了方便之外，最主要的是安全性会高。

FTX可信吗？

FTX.com是由量化交易公司Alameda Research于2019年5月创建，总该公司管理着1亿美元的数字资产组合，并且是BitMEX，OKEx和其他衍生产品加密货币交易所的顶级做市商之一。就交易量来看，FTX排名全球第四位。

根据华尔街日报的报导，FTX在2021年的几轮融资中，接受了来自日本科技投资者软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)、矽谷风投公司红杉资本(Sequoia Capital)和亿万富翁Daniel Loeb掌舵的对冲基金Third Point等全球知名风投机构的融资。使得FTX一跃成为全球价值最高的加密货币公司之一。 FTX在2022年1月的的估值为320亿美元，其中包括FTX旗下美国子公司FTX US(受美国监管)到80亿美元的估值。

2022年2月，FTX买收日本持牌交易所Liquid by Quoine，借此登陆日本市场。

另外，FTX也是非常热衷于品牌行销的交易所，对于中文圈的加密货币推广也非常用心，于2019年和2020年都曾来台举办加密货币的论坛交流，致力于推广给更多台湾使用者。

在2021年三月，FTX就取得了NBA迈阿密热火队的主场冠名权，所以现在热火队的主场称为 FTX Arena，据悉合作案的规模高达1.35亿美元。

2021年4月，NBA热火队官宣与FTX.us建立了长期合作伙伴关系，FTX.us成为NBA迈阿密热火队的官方独家加密货币合作伙伴，据悉合作案的规模高达1.35亿美元。

根据以上的总结，笔者认为FTX是一间可信任的交易所，并非诈骗平台，但要注意假装FTX名义诈骗的平台。登录时要认准正规官网FTX.com。

但要注意的是，包括FTX在内的加密货币交易所目前在多数国家/地区均不受监管（例如台湾，香港，马来西亚）。

FTX安全性

FTX和币安(Binance)等多数交易所一样，除了在美国部分地区和日本有监管之外，全球大部分地区尚未受到监管。

在技术性安全方面，FTX尚未有被骇客入侵或是加密资产被盗等负面新闻。 FTX主要透过「登入安全」，「资金安全」和「身份安全」来保护用户的资金安全。

登入安全

和其他交易所一样，FTX透过2FA、历史查询来确保帐户登入时的安全性。

2FA指的是登入账户的二次验证，除了登录密码之外，还需要另外一个验证码来确认是本人登录。

以Google Authenticator验证器为例，6位数的验证码会在30秒内变换一次。利用二次验证，可以防止99%来自骇客的攻击。

除此之外，在FTX的「登录历史」查询中，可以查看来登入FTX帐号的时间、IP等。

身份安全

目前几乎所有的加密货币交易所都对客户实施了KYC实名认证，没有完成KYC认证的账户会被限制使用，比如对法币交易，现货交易和提币等都有限制。

KYC是金融机构确认客户身份的程序，也称为了解你的客户、认识客户政策、客户身分审查、客户身分尽职调查等。由于KYC是基于AML(Anti-Money Laundering)用来了解客户是否符合相关合规性、进行防制洗钱与打击资助恐怖主义的目的，因此金融机构须对客户进行KYC的查核与日常交易的持续监控，减少黑钱、诈骗的可能性。

资金安全

FTX透过提现白名单、提现二次认证（手机、Email、2FA）来确保用户的资金安全！

比如，FTX提供了白名单和标记功能，用户可以创建一个受信任地址的列表，或给充值地址起一个名称。以确认该地址是本人授权的提币地址。

在申请提现时，需要提供手机、Email、2FA等三个二次验证码来确认安全性。目前，大部分交易所都采用了这种保护措施！

三.FTX好用吗，有哪些特色？

FTX主要有三大特色：可直接购买股权通证、数量众多的IEO项目、丰富的合约产品等。

1.可直接购买股权通证

FTX.com是一个具有丰富衍生性产品的加密货币交易所，提供超过100种的加密货币的现货和合约交易（包括自FTX的平台币FTT），还领先全球推出「股权通证」，用户可以无时差交易股权通证合约（比如Coinbase的股票代币CION）。

FTX是第一个提供通证化股票（也即股权通证）的主要加密货币交易所，这种产品是可以跟踪诸如特斯拉（Tesla）等公司股票价值的加密货币。

不同于普通股票，股权通证可以全天24小时进行交易，并不受限于美国交易所的营业时间，而且全球的投资者都可以交易。

FTX的玩法也引来其他交易所的仿效，比如，币安在2021年初推出了自己版本的股权通证后，受监管约束，几个月后就停止股权通证交易。

股权通证是什么？

按照FTX的解释，通证（Token）代表的就是发行在去中心化区块链上的数位产权。而股权是可以在传统合规交易所上交易的股票。二者合起可以理解为区块链上标记的「股权资产证明」！

FTX上股权通证的持有者有获得标的资产股息等权利。如果需要的话，你还可以使用CM-Equity赎回相关股票。将来，也可能还有其他方法可以从FTX提领股权通证。

FTX上的股权通证主要有几个特色，分别为1元即可投资、手续费更低以集7天24小时都能交易。但是，笔者试了，在周末是不能交易的。

按照笔者的了解，可以将「股权通证」看成是链上的股票；而FTX平台上还有一种「股权通证合约」的金融衍生品，类似股票的差价合约(CFD)。

2.数量众多的IEO项目

对于FTX的财富效应，不得不提的就是FTX上收益可观的IEO项目。 IEO（Initial Exchange Offering）首次交易所发行，是指用交易所作为募资平台，向用户发行（售卖）代币的行为。

迄今为止，FTX已上线了多个IEO项目。与小交易所上线即暴跌的收割模式不同，FTX上线的IEO大多数取得了不俗的成绩，赚钱效应极强，吸引了币圈投资者大量的眼球。其中包括SRM、FIDA、MAPS以及OXY等知名项目。

以2020年8月IEO的SRM为例。 SRM在FTX交易所的开盘价为0.11美元，上线首日收盘为1.55美元，收益14倍以上。截至发稿，SRM的现价是7.71美元，上涨了77倍。

如此巨大的财富效应为FTX带来了很多新用户。 FTX的用户、交易量和收入等方面迅速暴涨。

3.丰富的合约产品

上面提到过，FTX除了推出杠杆高达20倍的股权通证合约之外，还提供了BTC、ETH等众多的加密货币合约，杠杆高达100倍！

关于加密货币合约，和币安、Bybit等交易所提供的合约无太大差别。需要注意的是，FTX对高杠杆交易者有持仓限制和额外收取手续费的劣势！

FTX现推出50倍、100倍以及101倍高杠杆！

为了控制高杠杆强平风险，为用户和平台双方风控考虑：选择高杠杆 （杠杆倍数≥50倍）的用户，账号将受到以下限制：

1）持仓上限限制

2）使用50倍杠杆时，用户需在原有费率基础上，额外支付0.02%挂单和吃单手续费（BTC/ETH永续合约除外）

3）使用100倍或101倍杠杆时，用户需在原有费率基础上，额外支付0.03%挂单和吃单手续费（BTC/ETH永续合约除外）

4.FTX放贷（年化2~15%）

很多新人不懂加密货币的放贷是什么意思？

放贷是将闲置资金借给别人用，获取被动获取被动收入，一般来说年化报酬约在1~15%(FTX会收取20%的利息)；但是随着最近加密货币市场的低迷，收益率不到5%，已经大不如之前！

一般来说，加密货币在牛市时，借贷需求增大，FTX放贷利率自然水涨船高；反之，熊市借贷需求降低，收益率也走低。熊市可以考虑FTX活存，收益率在5%~8%!

FTX放贷标的

只要是在FTX货真价实存在的标的，几乎都可以拿来进行FTX放贷。除了常见的USD、USDT、BTC、ETH等加密货币外，连股权通证都可以拿来放贷。

FTX放贷风险

FTX放贷，除了币价下跌和交易所倒闭的风险以外，几乎没有其他风险。因此，选择美元放贷(USD放贷)和USDT放贷的人比较多！

需要注意的是，放贷借出的资产会被锁定，不可再行交易及提领，只能当成保证金使用。借款取消后，一般需要1~6小时才能拿回放贷的资金。

四.快速总结:FTX优缺点分析

业内人士表示，FTX交易所的很多服务(比如预测类产品)，争议性很大。争议性也会给他带来很多关注，在争议性中前行是FTX的一贯做法。这些争议对不同的投资人来说，可能是优点也可能是缺点！

FTX优点分析

1.交易产品丰富:现货、衍生品交易(杠杆合约)、放贷、股权通证、波动率产品（MOVE合约）,其中FTX是第一家推出股权通证的交易所。产品多，自然会吸引投资者注册。

2.流动性佳:FTX虽然只有500万的投资用户，跟币安、OKEx、Coinbase三大所动辄上千万的用户相比有差距，但是随着FTX人气度的上升，它的交易量在变大，流动性很好。很少有宕机、无法砍仓的情况。

3.手续费低廉:FTX的交易手续费相当低廉，现货和合约手续费只有0.02%～0.07%；竟然必业界公认的低手续费平台币安(Binance)还便宜。

但是，手续费太低会严重挤压交易所的利润和生存空间，引起恶性竞争，一旦用户流失将难以生存！

FTX缺点分析

1.网站没后完全中文化:FTX虽然加大了其在中文圈的推广，但仍然有位数不少的网页没有完全中文化。中文服务这方面要逊色于币安(Binance)和OKx等中资交易所。

2.KYC认证繁琐:

FTX在KYC实名认证方面必其他交易所都要严格，除了需要上传身份证等身份证明之外，还需要提供「地址证明」，地址证明可以上传水电费、银行对帐单或租赁契约等，只要同时载明你的名字、地址和文件的发行时间。有些人可能很难搞到这些地址证明。

而其他交易所的KYC实名认证，比如币安、无需提交地址证明，扫脸认证就可以。

3.现货标的少:FTX主打衍生品交易，在加密货币现货交易方面远不如币安、OKX和KUcoin等老牌交易所。在FTX上只能买一些主流币种，而在币安平台上，无论是主流还是非主流币种都非常齐全。

感觉很多投资人是为了交易股权通证才注册FTX交易所账号，笔者认为股权通证这个产品还是一个新生事物，优缺点还未经过时间的检证。虽然一个FTX账号可以交易股票和虚拟币等多种标的，但这并不专业！

总结：使用专业的交易平台

总体来说，FTX是仅次于币安的交易所新锐，各种产品和玩法也比较多。FTX曾因其高杠杆被诟病，但也因其大胆的产品吸引了不少热爱“高风险”产品的投资人。

对于追求合规的FTX来说，未来会不会有监管问题还是一个未知数。币安可能就是因为全球监管的原因，而下架了其股权通证产品。

笔者认为，如果仅仅是因为要交易股权通证，则没必要选FTX，选择专业的股票券商会更有保障！

股票，加密货币和外汇、黄金等，都应该使用对应的专业交易平台。

比如，做美股投资可以选择TD德美利证券、Firstrade等知名的大牌美股证券商；交易外汇、黄金、原油和股指股票的差价合约等，可以选择全球知名的外汇平台。

买卖加密货币可以使用全球最大的虚拟货币交易所币安(Binance)，欧易(OKX)，当然也可以使用FTX；

有了这三种账户，在股市，汇市和加密货币市场都能找到更多的交易机会!

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交易量和市场列表 | CoinMarketCap加密货币: 2.2M+交易所: 730市值: $2.69T1.78%24小时交易量: $144.49B0.57%占有率: 比特币: 51.8% 以太币: 17.3% ETH Gas费: 58 Gwei Fear & Greed: 91/100加密货币加密货币排名分类全球走势图历史记录Bitcoin ETFsLeaderboards热门最近添加领涨和领跌访问最多NFTNFT 总体统计数据热门收藏品即将进行的销售活动On Chain DataDEX 交易对Chain Ranking热门 DEX 交易对交易所现货衍生品DEX社区动态TopicsLives文章产品PRODUCTS转换器CMC LabsTelegram Bot广告Crypto API网站小组件CAMPAIGNSAirdrops钻石奖励学习和赚取CALENDARSICO日历活动日历学习新闻AcademyResearch视频词汇表减半倒计时：34天自选列表投资组合搜索/加密货币: 2.2M+交易所: 730市值: $2.69T1.78%24小时交易量: $144.49B0.57%占有率: 比特币: 51.8% 以太币: 17.3% ETH Gas费: 58 Gwei Fear & Greed: 91/100Ftx has been hacked. Please avoid any interactions with the website and uninstall all related apps. Refer to the community announcement here.FTX状态Volume data is untracked该项目被加入“未追踪列表”For more details on the listing tiers, please refer to Listings Review Criteria Section B - (3)总资产储备金数据不可用聊天室@FTX_Official您在 FTX 工作吗？ 更新交易所信息 Submit Reserve Data关于FTX什么是FTX？FTX 是一家中心化加密货币交易所，其创立宗旨为“由交易者创建，为交易者服务”。该交易所得到了行业内重量级交易公司的大力支持，包括 Almeda Research、OTPP、淡马锡、BlackRock、Coinbase Ventures 与红杉资本。截至 2022 年，该平台注册用户人数达到了 100 万，日交易额达数十亿美元。它支持超过300种加密货币的现货交易，并提供如衍生品、期权、预测市场、杠杆代币、代币化股票、场外交易平台和波动性产品等类型的产品。FTX 的创始人是谁？该公司由 Sam Bankman-Fried 与 Gary Wang 共同创立，其总部设于巴哈马群岛。FTX 声称其宗旨为“由交易者创建，为交易者服务”。该公司的团队成员来自于华尔街的知名量化投资公司与科技企业，例如 Jane Street、Optiver Susquehanna、Facebook 与 Google。作为一位创业者兼投资人，Sam Bankman-Fried 在业界有个更让人耳熟能详的名字—— SBF。他曾就读于麻省理工学院(MIT)，并获得了物理学位和数学辅修学位。在创办 FTX 前，他曾任职于 Jane Street Capital 与 Almera Research 交易公司。Gary Wang 则担任了该公司的首席技术官。Wang 同样毕业于麻省理工学院，他曾在 Google 担任软件工程师，负责构建价格聚合系统；之后，他于 2019 年 5 月和 SBF 连手推出了 FTX。FTX 于何时推出？该加密货币衍生交易平台于 2019 年 5 月正式上线。FTX 位于何处？该公司于安提瓜和巴布达注册，总部设于巴哈马群岛。限制使用 FTX 的国家该全球平台限制美国居民使用。不过，美国用户可使用另外开设的 FTX.US 交易所，该交易所的功能与上架代币数量较少。此外，位于或在下列地区注册的个人或企业用户，无法于该交易所开户：美国、古巴、克里米亚和塞瓦斯托波尔、卢甘斯克人民共和国、顿涅茨克人民共和国、伊朗、阿富汗、叙利亚、朝鲜、安提瓜和巴布达。此外，该平台也不接受来自加拿大安大略省的用户注册，而香港、泰国、马来西亚、印度与加拿大等地的用户也可能受到某些限制。来自香港的非专业投资者可能无法使用部分功能，巴西的用户则不允许使用衍生产品功能，而所有的日本用户只能通过FTX Japan获得服务。FTX 可支持哪些币种？该平台支持超过 300 种加密货币，包括比特币、以太币、SOL、莱特币、瑞波币、DOGE等。FTX 的手续费如何？FTX 采用多等级挂单/吃单费用结构，手续费会以 30 天内的交易量来计算。其中，挂单费用从 0% 到 0.02%不等，而吃单费用则在 0% 到 0.07% 之间。此外，用户出金时，会收取最多 0.10% 的手续费。对于杠杆代币的创建与赎回，会收取 0.10% 的手续费和 0.03% 的每日管理费（FTX 目前可提供瑞波币、币安币、TRX、比特币、以太币、EOS、USDT、LEO 等杠杆代币）。FTX 上可使用杠杆或保证金交易吗？对于资深与新手交易者而言，该代币交易所皆提供进阶版的交易方式，其中包括现货交易、保证金交易、期货交易等。FTX 可支持最高 20 倍杠杆。在现货交易方面，符合资格的用户可以使用最高为 10 倍的市场杠杆。利率由贷方决定，且需每小时支付一次。此外，FTX 期货交易为多种代币提供交叉保证金。阅读全文 资金储备总计: --无数据代币分配无数据交易市场现货永续合约期货交易对全部#货币交易对价格+2% Depth-2% Depth交易量交易量(%)更新时间No data is available now免责声明：本页面可能包含联署营销链接。如果您访问任何此类联署营销链接，并且在这些联署营销平台上进行如注册或交易等操作，CoinMarketCap 将可获得报酬。请参阅《联署营销信息披露》。产品CMC LabsChatGPT PluginCrypto API加密货币指数网站涂鸦站点地图广告公司关于我们服务协议隐私政策Cookie preferencesCookie 政策社区规则免责声明方法论加入我们招聘中!支持申请表联系我们常见问题解答词汇表社交媒体X (Twitter)社区TelegramInstagramFacebookRedditTelegram© 2024 CoinMarketCap. All rights reserved

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序言

1發展歷程

开关發展歷程子章节

1.1成立公司

1.2資產爭議

1.3申請破產

2参考文献

3外部链接

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FTX

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FTX公司類型私人公司公司結局破產（美國破產法第十一章）成立2019年5月，​4年前​（2019-05）结束2022年11月 創辦人山姆·班克曼-弗里德王紫霄（英语：Gary Wang (American businessman)）[1]總部 巴哈马拿骚新普罗维登斯岛產品加密货币交易所、加密货币營業額▲ 10.2億美元（2021年）[2]

息税前利润▲ 2.72 億美元（2021年）[2]

净利润▲ 3.88億美元（2021年）[2]

員工人數约300（2022年）[3]网站ftx.com

FTX是一家數位资产现货与衍生品交易平台，於2019年5月在安提瓜和巴布达成立，总部位于巴哈马[5]2022年曾經居全球交易所日交易量排名第4位[6]。FTX在2021年的數位资产总交易量，比2019-2020年的总和高出约11.5倍[7]，比2020年的交易量增长近2400%。平均日交易量为140亿美元[8]，最高单日交易量超过600亿美元。

發展歷程[编辑]

成立公司[编辑]

FTX的创始人是山姆·班克曼-弗里德（以下简称“SBF”）。SBF于1992年出生在美国加利福尼亚州，2014年毕业于麻省理工学院，主修物理學。毕业后，SBF进入华尔街量化交易公司简街资本。2017年，SBF创办加密貨幣量化交易公司 Alameda Research[9]，在一年内跃升为行业头部量化公司。2019年5月，SBF创办數位资产衍生品交易平台 FTX[10]（FTX的命名源自於"Futures Exchange"的縮寫）。[11]

資產爭議[编辑]

2022年11月，FTX發行的代幣FTT流動性受到質疑，價格一日內大跌7成。公眾的擔憂始於有關公司間不道德和欺詐性客戶資金轉移的謠言。 2022年11月，CoinDesk也提出了擔憂，表示FTX的合作夥伴公司 Alameda Research 持有FTX原生代幣（FTT）的很大一部分資產[12][13]。 此消息曝光後，競爭對手交易所幣安的執行長趙長鵬宣布幣安將出售其持有的代幣，隨後FTX的客戶提款量迅速增加[14]。 FTX無法滿足顧客提現需求[15]。 幣安簽署了併購該公司的意向書，並進行盡責查證，以確保客戶能夠及時從 FTX 收回資產，但幣安第二天撤回了併購要約，理由是客戶資金處理不當和美國機構的報告調查[16]。

申請破產[编辑]

2022年11月12日，FTX申请美国破产法第十一章破产重组。[17][18] 2022年12月12日，應美國政府要求，創辦人山姆·班克曼-弗里德因金融犯罪被巴哈馬當局逮捕[19]。

参考文献[编辑]

^ FTX raises $900M. inside.com. [2021-07-28]. （原始内容存档于2022-07-27）. 

^ 2.0 2.1 2.2 Rooney, Kate. FTX grew revenue 1,000% during the crypto craze, leaked financials show. CNBC. August 20, 2022 [2023-08-07]. （原始内容存档于2023-03-30）. 

^ Mccrank, John; Davies, Megan. Crypto exchange FTX has "a few billion" to support industry - Bankman-Fried. Reuters. July 6, 2022 [2023-08-07]. （原始内容存档于2023-02-28）. 

^ FTX raises $900M. inside.com. [2021-07-28]. （原始内容存档于2022-07-27）. 

^ FTX. About | FTX. About | FTX. [2022-07-05]. （原始内容存档于2022-07-07） （美国英语）. 

^ FTX 交易量实时量鉴. ftx.com. [2022-07-05]. （原始内容存档于2022-07-07）. 

^ Sam. End of Year 2021 :: FTX Research. blog.ftx.com. 2022-01-27 [2022-07-05]. （原始内容存档于2022-07-12） （英语）. 

^ Ponciano, Jonathan. Billionaire Bankman-Fried’s Crypto Exchange FTX Lands $32 Billion Valuation And $400 Million In New Funding. Forbes. [2022-07-05]. （原始内容存档于2022-07-08） （英语）. 

^ Sam Bankman-Fried. Forbes. [2022-07-05] （英语）. 

^ A 30-Year-Old Crypto Billionaire Wants to Give His Fortune Away. Bloomberg.com. 2022-04-03 [2022-07-05]. （原始内容存档于2022-07-09） （英语）. 

^ How FTX's Sam Bankman-Fried Went From Crypto Golden Boy to Villain. The Wall Street Journal. 2022-11-11 [2022-12-15]. （原始内容存档于2023-01-17） （英语）. 

^ Allison, Ian. Divisions in Sam Bankman-Fried's Crypto Empire Blur on His Trading Titan Alameda's Balance Sheet. CoinDesk. November 2, 2022 [November 9, 2022]. （原始内容存档于November 8, 2022） （英语）. 

^ Macheel, Tanaya. Bitcoin briefly touches a new low for the year, FTX token plunges more than 75% in broad crypto sell-off. CNBC. November 8, 2022 [November 18, 2022]. （原始内容存档于November 8, 2022） （英语）. 

^ Lagerkranser, Philip; Nicolle, Emily; Shukla, Sidhartha. Tensions Between Crypto's Two Richest CEOs Spill Into Markets. Bloomberg News. November 7, 2022 [November 18, 2022]. （原始内容存档于November 8, 2022）. 

^ Wilson, Tom; Berwick, Angus. Crypto exchange FTX saw $6 bln in withdrawals in 72 hours. Reuters. November 8, 2022 [November 18, 2022]. （原始内容存档于November 18, 2022） （英语）. 

^ Rooney, MacKenzie. Binance backs out of FTX rescue, leaving the crypto exchange on the brink of collapse. CNBC. November 9, 2022 [November 18, 2022]. （原始内容存档于November 19, 2022） （英语）. 

^ 加密貨幣風暴再起 FTT先遭幣安清倉瀉七成 後者再擬出手相. 香港01. 2022-11-10 [2022-11-09]. 

^ FTX｜白武士臨時退縮 逃出財政黑洞無門 加密貨幣寒冬雪上加霜. 香港01. 2022-11-10 [2022-11-10]. 

^ Sam Bankman-Fried: FTX founder arrested in Bahamas. December 13, 2022 [December 13, 2022]. （原始内容存档于December 13, 2022）. 

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取自“https://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=FTX&oldid=81753156”

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FTX交易所2020年度数据大盘点，你想知道的都在这里 - 知乎

FTX交易所2020年度数据大盘点，你想知道的都在这里 - 知乎首发于财经科技周刊切换模式写文章登录/注册FTX交易所2020年度数据大盘点，你想知道的都在这里知乎用户tNmgFH据FTX官网消息,FTX交易所2020年的交易量与2019年比增长超过1,000%,FTX交易所的交易量为什么增长那么快?FTX是如何逐步成长的?SBF(即FTX交易所创始人兼CEO)对2020年的年度总结提出意见,并作出了详细的答复。图片1:FTX交易所创始人SBF关于FTX交易所的2020年年度回顾内容1. FTX的发展2020年,FTX交易所的可交易资产,市场,用户,交易量以及团队都取得了巨大的增长:1.1 FTX交易所交易量2020年是FTX交易所交易量井喷式增长的一年,与2019年相比增长超过了1,000%,交易总量超过3.85千亿美元,平均每日交易量为10.6亿美元,同时创下了超70亿美元的单日历史新高(ATH);从这方面看,2019年只有1天的交易量超过了10亿美元,这也是FTX交易所当时的历史最高记录,但这一纪录比FTX交易所2020年的日均水平还要低。仅在12月,FTX交易所就完成了相当于2019年整年交易量的将近200%,而2020年某一天的交易量甚至高于2019年12月整个月的交易量。另外,值得注意的是,最近FTX交易所现货市场的日交易量也刚刚突破了10亿美元大关。(注:平台交易量统计为单边交易量)图片2:FTX交易所日交易量FTX交易所的场外交易(OTC)交易量也经历了巨大的增长,从年初开始增长了约10倍,单日最高交易量达到了3.5亿美元。另外,场外交易中的新产品,例如EFP(实物交割期货交易),交易量也大幅度增长。1.2 FTX交易所用户FTX交易所用户数量总计增加了1000%以上,即平台新增用户超十万,日活用户则增加了786%。仅在11月,FTX交易所新增的用户数量就比2019年底整个交易所的总用户数还多。图片3:FTX交易所日活用户1.3 FTX可交易市场2020年年初,FTX交易所平台上线的可交易资产对为410个;整个2020年,FTX交易所的可交易资产对增长了近3倍,达到了1100个。随着平台上资产的增加,交易者可以利用更多资产作为保证金。在过去的一年中,FTX交易所增加了71种资产作为保证金(31种加密货币,10种法定货币和30种通证化股票)。除了市场和支持的加密资产的巨大增长外,FTX交易所还做了大量工作来增强FTX交易所的法币支持力度,例如增加了澳元的存/取,SEPA欧元银行业务以及通过当地合作伙伴进行的BRL和TRY的本地交易,下个月还会推出更多相关法币业务!1.4 FTX交易容量2020年,FTX交易所同时支持的订单总数量,交易总量和用户总量翻了了10倍以上。2020年12月是FTX交易所历史上交易量最高的月份,但也没有出现任何宕机或交易延迟等故障。1.5 FTX估值2020年2月,FTX以10亿美元的估值向用户开放投资FTX的机会,在FTX成立后仅仅9个月左右的时间里,就成为有史以来成长最快的独角兽公司。消息发出后,FTX收到了各种各样的机构、基金、交易公司和天使投资人的响应,期间,FTX总共筹集了超过1500万美元。1.6 FTX团队由于用户量、交易量和产品的急剧增长,FTX也积极地壮大团队。2020年年初,FTX团队只有15名员工,后来又增加了37名,并且FTX通过收购Blockfolio新增了20名新员工,仅2020年一年时间,FTX团队总人数就达到了72名,增长了近500%。通过成员的扩张,FTX将能够给我们提供更好的服务,带来更多优质的产品。2. FTX交易所新功能&产品FTX是一个能迅速迭代推出新产品和功能的交易所,在2020年里也不例外。除了去年进行的很多基础构架的重大改进外,FTX交易所还发布了许多新功能、产品和工具供用户使用。2020年FTX交易所都有哪些新功能和产品?2.1 FTX通证化股票2020年FTX最让我们兴奋的产品是通证化股票。这是加密货币世界里前无古人的事情:让合格的交易者一年365天,每周7天,每天24小时都能交易通证化股票。通证化股票以1:1的比例由受监管经纪人的股票来做支撑,使交易者获得持有股票本身的所有经济利益:股息,股票分割等。除了股票的现货交易,FTX交易所还增加了对相应产品的期货交易支持,并允许用户以高达101倍的杠杆率进行交易,就像在我们上的任何其他市场上一样;相同的抵押池,相同的保证金要求,一切都一样。2.2 FTX Pre-IPO产品随着通证化股票的上线,FTX做了进一步创新,开发新的产品,而这在加密货币或传统金融领域都从未有过:IPO预售产品。在Airbnb首次公开募股的前一天,人们对首次公开募股之后的价格将发生什么有很多预期。但是,这种价格预测的潜在需求并没有任何交易产品能承载。所以……FTX就针对此项需求创造了这个产品。Airbnb IPO预售合约(Pre-IPO Airbnb contract)是一个衍生品合约,其业绩与Airbnb在证券交易所交易的第一天结束时的市值联动。这些合约之后会自动转为通证化的Airbnb股票,使用户能够在首次公开募股之前锁定通证化的Airbnb股票的价格。此后,在Coinbase即将开展首次公开募股的预期下,FTX交易所又推出了Coinbase IPO预售合约交易市场。2.3 FTX现货杠杆交易及借贷从一开始,FTX交易所就支持大多数交易类型(期货,期权,现货,OTC,法币交易对),但有一样产品是FTX交易所一直缺少但用户一直有需求的,就是现货杠杆交易。于是,FTX交易所现在也推出了现货杠杆交易。用户可以在多种资产上以最高10倍杠杆率进行杠杆交易。此外,对于那些只想买入并持有的用户,现在可以通过借出给其它交易者来同时获得资产收益。由于融资市场的P2P性质,借贷费率由市场中的供求决定,而不由交易所决定,从而最大化提高了效率。除了能够进行杠杆交易外,用户还可以利用借贷市场来为FTX交易所以外的机会筹集资金。用户可以自由出金借来的资金,用于其他平台交易,挖矿或任何最匹配他们需求的用途。例如,现在可以利用FTX平台来做BTC抵押美元贷款,因此用户可以存入BTC,并取出一笔美元贷款,用于购买房屋或酷炫的兰博基尼,同时也能保持您的BTC风险敞口。另外,持有美元的用户可以在FTX平台上存款,以借入加密货币进行流动性挖矿。FTX交易所在11月的月报中对此有更详细的介绍。自上线以来,FTX交易所在平台上的待收贷款已约达$7000万美元。2. 4 FTX预测类产品在备受争议的美国大选之前,FTX交易所推出了大选的预测市场,使用户能够做多/做空各候选人相关合约(如果候选人获胜,则以1结算;如果候选人失败,则以0结算)。该产品使得FTX交易所在媒体上获得了不少报道,并且FTX交易所还成为了用于确定胜选率的参考源之一。这款产品在FTX交易所的用户和业内交易者中都大受欢迎。在该通证合约的交易有效期内,总共交易了约2亿份合约。选举结束后,尽管已经进行了投票,FTX交易所的总统大选市场仍在继续运行,这也是交易者们在最终选举结果确定前唯一可以仍然交易的市场。2.5 FTX网站改版设计最初,FTX就被视为针对专业交易者的交易所,尽管这使FTX交易所赢得了庞大的资深交易者用户群,但一些用户希望网站更加人性化并改善用户界面(UI)。FTX交易所进行了许多用户调查,以了解用户对改进用户界面有些什么需求和建议。连续数月FTX收到了很多反馈,也进行了多次产品迭代,在此基础上FTX推出了一个全新的用户界面,其中包含各种新功能:将鼠标悬停在订单簿上就会显示均价和累计交易量;侧面板则显示了FTX交易所的所有可交易市场,并具有搜索,筛选和收藏的功能;用于管理子帐户的工具以及更多。另外,这一更新工作仍在继续,FTX交易所还会按计划推出更多的更新!2.6 FTX权益质押Serum Dex于8月推出,Serum生态系统为SRM持有者提供的功能之一就是能够以4%的年收益率(APY)来质押SRM。鉴于此,FTX交易所推出了其首款权益质押产品,SRM持有人可以将其SRM质押到FTX交易所,以获取该收益。此后不久,FTX交易所推出了另一款权益质押产品,是针对FTT的。虽然FTT持有者已经享受了一系列权益,但是FTX交易所想进一步奖励那些长期看好FTT的用户。除了FTT持有人享有的现有费用折扣外,权益质押FTT的用户还将获得挂单手续费返佣,更高的推荐返佣费,拥有对FTX交易所新上线资产的更多投票权,以及SRM等通证的空投增量等诸多奖励。2.7 FTX量化空间(Quant Zone)为了使交易更切合所有用户,并让即便没有编程经验的用户也能构建算法交易策略,FTX推出了量化交易区(Quant Zone)。用户可以通过“量化空间”编辑一个触发条件(一旦满足条件,就会触发其执行策略)以及一个或多个执行策略,以确定触发条件触发以后改如何下单。例如,假设您在BTC-1225上有头寸,并且想要将其转移到BTC-0326,则可以轻松地创建一个量化策略来卖出您在BTC-1225上的头寸,并同时买入在BTC-0326上的头寸。此外,您可以通过一个及其简单的量化空间策略为您完成所有的繁杂工作:以较小的批量执行此调仓交易,从而最大程度地减少滑点。2.8 外部API程序为了激励更多的交易软件整合到FTX平台,FTX于6月2日启动了外部API计划,允许那些拥有交易机器人的人在其API调用中添加推荐代码,来从使用其软件执行的交易中获得手续费反佣。自那以来,已经有40多个交易机器人平台和提供商加入了该计划,并通过Stacked,3Commas和CoinRoutes等平台提交了数千万笔交易。除了上述内容外,FTX交易所在2020年还推出了许多其他功能和产品(例如,经过计算得出的订单输入表单,自定义登录,对新上线资产/功能进行投票等),涉及的内容太多,此处无法一一详述。欲及时了解FTX交易所最新动态和产品发布信息,请密切关注FTX交易所的每月月报,在月报中FTX交易所将深入研究市场,并详细介绍FTX交易所的最新动态。3. FTX FTT据了解,FTT的价格在2020年上涨了270%,而去年有361天其价格都高于2020年1月1日的开盘价2.14美元。换句话说,如果您在1月1日购买了FTT,则本年度98.9%的时间您都是盈利的。进入2020年不到2个月的时间内,也就是2月16日,FTT突破了其2019年8月创下的2.68美元的历史最高价格记录,当天收盘价为2.976美元。2020年,FTX交易所回购并销毁了6,549,196枚 FTT,相当于42,026,190.73美元,使得销毁的总数量达到8,548,850 FTT(总价值为54,729,737美元)。就销毁的FTT数量而言,FTX交易所历史上最大的单次销毁发生在11月25日,当日销毁了247,707枚FTT,价值1,078,885美元;就销毁FTT的美元价值而言,FTX交易所历史上最大的单笔销毁发生在一周后,销毁了价值1,100,607.96美元的FTT。(请注意:由于这是最初撰文时所统计的数字,FTX交易所在12月31日时销毁的FTT及美元价值都再次超过了之前的历史最高纪录,以1,435,66美元回购和销毁了248,902 FTT;而且FTT的价格也再创历史新高,目前为6.70美元。)随着Serum DEX和FTX交易所的权益质押产品的推出,FTT持有人可以通过SRM空投赚取其持有FTT的收益。FTT持有者每持有500个FTT每周就会获得3 SRM。结合前面提到的权益质押产品,FTT质押者每持有500FTT可获得3.372 SRM。最后,FTX交易所新增加了FTT永续合约市场,为那些希望获得FTT价格风险敞口的人带来更多的交易量和流动性。4. ftx的us域名官网2020年5月,FTX接受美国监管的ftx的us域名官网上线,标志着FTX向美国市场的扩展。自那时起,FTX在为美国交易者建立最佳交易平台方面取得了很大进展。自推出以来,FTX已经注册了美国MSB金融牌照,并一直在逐个州进行申请,以获得必要的MTL牌照,以在美国各州以完全合规的方式运营。目前FTX在美国50个州中的49个州都开始了运营。为了保证FTX交易所向美国市场的扩展,FTX聘请了曾担任Robinhood加密货币部门的负责人Sina Nader,来担任ftx美国官网COO,来拓展在美国的业务。尽管成立时间还不长,ftx美国官网已经在美国市场建立了一些深度最佳,流动性最好的订单簿,常会出现买一/卖一深度超过10万美元的挂单。随着美国市场参与者逐渐发现FTX交易所在美国境内无可比拟的优势,将高流动性和低费率完美结合,FTX交易所的用户群和交易量显著增长。此外,FTX交易所与Blockfolio的团队合作,将针对零售客户的令人兴奋的新产品带入美国市场。这将为可能不熟悉加密货币的人,或者相对于功能齐全的交易所更喜欢简化接口的人们提供轻松愉快的体验,同时仍可从ftx美国官网的高流动性中获益。目前已经有超过35万用户加入了此产品的等待列表。5. 合作 & 收购5.1 Blockfolio8月,FTX宣布了加密货币历史上最大的一笔收购:FTX以1.5亿美元的价格收购了Blockfolio:Blockfolio是加密货币行业中最著名和使用最广泛的产品之一,每月可达超600万次下载量和数亿次页面浏览量。与Blockfolio的杰出团队共同合作,FTX制定了非常令人振奋的计划,利用FTX交易所领先的流动性和交易功能,以及Blockfolio出色的用户界面和用户体验(UI / UX)设计和市场营销,向Blockfolio的现有用户发布散户交易产品,并希望能够吸引大批新加入加密货币行业的用户。5.2 FMXFMX是由Coin98与越南最大的加密货币实体合作构建的FTX交易所白标产品。FMX于2020年12月正式推出,是越南当地人更熟悉的散户友好型产品。该交易所的目标是发展越南零售衍生品市场,该市场迄今为止主要由差价合约(CFD)类型的加密货币衍生品产品主导。FTX与FMX团队合作,帮助解决发展最快的加密货币市场之一的问题。5.3 HXRO在过去的几年中,市场对游戏化交易的兴趣激增,例如Robinhood之类的应用程序简化了交易体验,让新的市场参与者更容易加入进来。HXRO是推动加密货币领域交易游戏化的领先平台之一。他们将很多复杂且抽象的期权交易简单化,并创建了具有出色的用户界面和用户体验(UI / UX)的产品,这将对散户具有巨大吸引力。2020年,FTX与HXRO达成合作,为其Tix / Wix产品提供后端支持。6. FTX交易所交易大赛 & 活动2020年,FTX交易所与7个不同的合作伙伴举行了超过20多场比赛和奖励活动,奖励超过1万名参与者,奖金超过220万美元,赠品超过100万美元,额外奖励、费用返还和手续费折扣超过20万美元。7. FTX慈善捐赠2020年,FTX非常重视慈善事业。FTX领导层的许多成员都是有效利他主义(Effective Altruism)的热心支持者,立志于尽可能多地向社会回馈资金。迄今为止,FTX及其员工已向世界上一些最有效的慈善机构捐款超过2000万美元,FTX对过去一年中在这方面取得的成就感到非常开心。此次圣诞及元旦假期之前,FTX交易所的CEO SBF与以太坊联合创始人Vitalik Buterin和Dragonfly Capital的执行合伙人Haseeb Qureshi进行了一场现场直播,分享了他们对以加密货币形式捐赠和有效利他主义的看法,并介绍了他们在该领域的努力。Sam,Vitalik和Haseeb各自向社区选择的慈善机构捐款5万美元。FTX的一名员工与哥伦比亚的朋友一起送出了圣诞祝福,向麦德林地区的300多名儿童分发了礼物。除了玩具之外,孩子们还获得了衣服,食物,口罩和其他防疫相关的用品。您可以在FTX整理的相册中看到孩子们收到礼物后的反应。通过FTX在尼日利亚的代表,FTX与拉各斯最贫困地区的一些长者共同协作,向有需要的家庭捐赠了400个食物篮,他们很乐意与FTX分享一些他们所取得的成就的照片。8. FTX博客 & 播客七个月前,FTX启动了FTX交易所博客和播客,使FTX交易所的用户可以深入了解一些加密货币行业大牛们的故事和想法。8.1 博客FTX交易所博客为我们提供了一个平台,可以共享FTX交易所的最新动态,洞悉市场的最新风向,并精选了来自加密货币行业一些最佳投资机构的嘉宾的想法:FTX交易所CMS的朋友从内行人的角度分享了他们是如何应对风险的;Split Capital对BitMEX的发展进行了深入探讨;Blockhead Capital对机构参与者如何改变加密货币的市场结构进行了细致的分析。8.2 播客(Podcast)通过FTX交易所播客,我们可以与一群的极具魅力的行业大咖交谈,并听听他们的故事,想法和对未来的展望。迄今为止,FTX交易所的播客共出了37集,收看和收听超过6万次。观众和听众们积极锁定FTX交易所,并关注这些重磅嘉宾们,例如Bitfinex&Tether的技术总监Paolo Ardoino;CMS的联合创始人兼合伙人Dan Matsuzeski;Yearn Finance创始人Andre Cronje;Circle的创始人兼CEO Jeremy Allair;比特币业界元老(OG)和Bitcoin网的创始人Roger Ver;以及Multicoin Capital的联合创始人Kyle Samani。在进入2021年之际,FTX将发布激动人心的嘉宾和剧集阵容,但也始终在寻找更多对话者!9. FTX 2021年展望2020年对于FTX来说是令人振奋的一年,我们对FTX所取得的成就感到非常高兴。2021年,FTX制定了新的目标,希望通过http://ftx.us进入美国;继续以惊人的速度发布创新的、行业领先的产品;并继续增加FTX交易所的市场份额,直到FTX成为该领域最大的交易所。9.1 ftx的us域名官网随着ftx的us域名官网的上线,FTX交易所已经完成了在美国49个州合规运营的基础工作,FTX将以FTX交易所国际站在全球建立起的知名度为基础,努力将ftx的us域名官网打造成美国领先的数字资产交易所。同时,FTX对ftx的us域名官网有着许多期待,期待能为美国用户推出更多的产品。9.2 针对散户的APP平均每天已经有数百万人查看他们的Blockfolio APP超过10次,以保持对市场的了解。由于Blockfolio的使命是成为人们参与加密未来金融的最简单途径,因此在人们已经了解和喜爱的移动体验中添加交易信息就显得十分自然。请期待2021年初的这一重大更新,FTX可以期待看到更多以散户为重点的FTX交易平台产品在今年内被加入到Blockfolio APP。9.3 OTC交易和机构交易产品虽然FTX交易所的OTC柜台自2019年推出以来,交易量已大幅增长,但为其提供支持的技术并没有太多升级。但这一局面将在2021年第一季度发生改变,FTX交易所将相继推出实时价格,部分买入,时间加权均价(TWAP)功能以及完全改良的用户界面。随着更多机构性买家进入加密货币领域,FTX也期望看到针对其业务量身定制的产品销量的持续增长。9.4 预测市场继FTX交易所的总统选举市场预测产品取得成功之后,FTX打算将预测类产品扩展到更多赛事,例如体育,电子竞技,中期选举等。平台现已推出了Superbowl预测市场,并且在不久的将来还会出现更多激动人心的市场,因此,预测市场的拓展已经开始了。9.5 期权FTX今年收到的最常见的请求之一是将期权产品扩展到包括期权链或CLOB。FTX交易所已经开始讨论如何拓展和改进FTX交易所的期权产品,FTX期待这将为2021年衍生品交易量的不断增长助力。除了交易所方面的改进之外,FTX还计划在第一季度完成与Paradigm的整合,从而使Paradigm和 FTX交易所的用户可以受益于Anand及其团队在产品上所做的出色工作。9.6 更多的资产上线随着数字资产行业的不断发展,交易越来越多资产的需求不断增加。在进入2021年后,FTX将寻求积极扩大FTX交易所的支持资产和交易市场,以满足大家对热门币种的需求。2021年才过去3天,FTX交易所已经上线了5个新的交易市场了。9.7 FTT权益和生态系统2021年初始,FTX交易所已经新增了FTT永续合约,为FTT质押者提供了更多奖励和更多的费率等级,并且进行了有史以来规模最大的FTT回购和销毁。发布于 2021-01-07 16:08二级市场交易所数字货币​赞同 1​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请转载​文章被以下专栏收录财经科技周刊带你领略财经科

FTX vs Binance：谁会赢得2022年加密货币交易所的重量级较量？|费用_新浪财经_新浪网

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FTX vs Binance：谁会赢得2022年加密货币交易所的重量级较量？

FTX vs Binance：谁会赢得2022年加密货币交易所的重量级较量？

2022年07月27日 13:37

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　　来源：老雅痞

　　FTX vs Binance：

　　在本文中，我们将进一步详细分析每个交易所，但首先我们想通过比较FTX和币安来概述我们的发现。

　　币安在很大程度上是世界上最大的加密货币交易所。他们在全球拥有数百万用户，并提供了一套几乎适合所有加密货币投资者的伟大产品。另一方面，正在迅速追赶的FTX是全球增长最快的交易所。在不到一年的时间里，他们从不在前五大加密货币交易所中占有一席之地，到迅速超过了KuCoin和Kraken，现在占据了第三的位置。此外，多亏了FTX美国平台，他们迅速地从Coinbase手中夺走了市场份额。

　　这在一定程度上要归功于支持FTX的大量风险投资，这使他们能够积极扩张和营销自己，同时开发和推出新的创新产品，提高平台的知名度。FTX和币安也在积极拓展其全球业务，截止2022年，这两家交易所都获得了监管机构的批准，可以在迪拜和巴林设立办事处。这是重要的一步，因为迪拜授予这些交易所的许可证使它们能够按照全球标准运营，并让金融行动特别工作组等主要监管机构感到满意。

　　FTX首席执行官Sam Bankman Fried曾说过：

　　“FTX获得这一批准是我们使命的延续，我们将在全球范围内处于许可和监管的最前沿。我们计划继续在提供健全的监管框架的国家发挥领导作用，推动数字资产行业的发展，同时运行最高的安全性、风险和投资者保护标准。”

　　币安和FTX都因为做正确的事情而备受尊重，这么做不仅是为了他们自己，也是为了推动整个加密货币行业的发展。币安一直非常积极地与全球监管机构合作，帮助建立加密货币监管框架和政策。值得注意的是，Binance与其他主要交易所一起加入了区块链游说团体区块链协会，以帮助美国达到加密货币公平监管标准，并加入了英国和德国的类似团体。

　　FTXvs币安：提供的货币和产品

　　从币安和FTX提供的产品类型来看，我们可以说，从总体产品来看，两者有相当多的相似之处。我们看到的主要区别是，币安更专注于现货市场，在现货市场提供了更广泛的货币，而FTX的主要重点是衍生品市场。

　　币安和FTX也有自己独特的产品，比如币安有Binance Earn、加密贷款、P2P市场等，而FTX有波动性和预测市场。FTX还增加了FTX股票，允许美国客户交易股票和ETF。这使其成为第一个在其平台内提供股票的原生加密货币交易所。

　　此外，我们看到这两家交易所都在进军NFT市场，并刚刚发布了他们的NFT marketplace。币安是第一个推出NFT市场的主要交易所，这立即引起了大众的兴趣并获得了交易量。币安上的NFT由BSC或以太坊网络支持，而FTX的NFT市场由Solana网络支持。

　　币安有一张非常受欢迎的加密借记卡，而FTX的加密卡只通过FTX美国平台向美国居民开放。币安在其Earn的部分也提供了更多的服务，支持用户赚取被动收入的方式，而FTX则更专注于专业的交易产品。

　　FTXvs币安：用户友好性

　　这两个交易所都有一个非常干净且用户友好的网页和应用程序界面。对于新手来说，理解这个界面可能有点困难，但对于有一些经验的交易者来说，他们将很容易地在交易所中进行导航。但在这方面，我们认为币安凭借其丰富的“Binance Academy”资源库占据了上风。Binance Academy不仅可以帮助用户了解交易所的运作方式，还帮助用户了解了加密市场的运作方式和市场的最新趋势。

　　FTX和币安都具有适合最高等级交易者的功能，两家交易所都不是完全的“初学者友好型”，它们也没有打算这样做。这两个平台都有适合高级交易的交易区域，新用户一开始可能会觉得不知所措。两个平台都提供了丰富的功能，但新用户可能会在浏览过程中迷失方向，所以他们需要花些时间来适应。

　　尽管如此，在几个小时内，你就应该可以使用下拉菜单和导航功能，并能够像专业人士一样导航。对于那些只是在寻找一个真正简单和安全的地方购买加密货币，并且不需要频繁交易的用户来说，我会推荐像OKcoin这样非常简单、对初学者友好且易于使用的平台。

　　FTXvs币安：费用

　　这两家交易所在其现货交易市场收取的费用都非常低，而且随着交易量的增加，费用会越来越低。然而在这里，FTX赢得了胜利，它对一级账户收取0.02%的挂单费和0.07%的吃单费。这明显低于币安0.1%的挂单和吃单费用。事实上，即使使用原生货币BNB支付交易费用，用户仍需支付0.075%的费用，这仍然高于FTX的收费。因此，在这一类别中，FTX是赢家。

　　FTXvs币安：安全性

　　安全性是决定选择哪一家交易所的最大因素之一，我们可以很高兴地说，这两家交易所在这方面都做得很好。两家交易所都使用2FA，并保证了账户资金和数据的安全。两家交易所都通过收取一定的费用作为保险基金来为其资金提供保险。然而，我们看到FTX还通过Chainalysis进行第三方交易审计，而且从未像币安那样被黑客攻击过，因此我们在这里稍微倾向于FTX。

　　FTX是少数几家可以吹嘘自己从未被黑客攻击的交易所之一。这两家交易所都遵循最高的行业安全标准，大部分资金都存放在冷储存中。两家平台都采用了24小时监控和分析，用户的资金由两家公司在其国库中持有的储备担保，以防黑客入侵。

　　两家交易所的客户还可以选择启用白名单地址和2FA等多种额外的安全功能。我们将在文章后面介绍每个平台的具体安全功能。

　　FTX概述

　　什么是FTX加密货币交易所

　　FTX是一家中心化加密货币衍生品交易所，由Sam Bankman-Fried（现任首席执行官）和Gary Wang（现任首席技术官）于2019年5月创立。该公司的总部最初设在香港，但在2021年9月迁至巴哈马。在成立两年多的时间里，该交易所凭借强大的用户基础和较高的日交易量，已经上升到顶级交易所的水平。截至2022年，FTX的注册用户超过100万，日均交易额达数十亿美元。

　　FTX主要专注于衍生品和预测市场，提供大量期货、期权和波动性产品。它的平台上每天有290多种上市的加密货币资产进行交易。2020年，该交易所因发行“TRUMP-2020”，让交易者猜测美国总统大选的结果而受到了广泛关注。

　　FTX旨在满足散户和机构交易者的需求，并为更专业的交易者提供一系列产品和服务。FTX最近还以1.5亿美元收购了基于应用程序的投资组合跟踪服务Blockfolio。此举旨在增加该交易所的全球散户基础。

　　提供的货币

　　虽然FTX更专注于其衍生品市场，但其现货市场提供了170多种加密货币对。这170多种加密资产与BTC、USDT、BRZ、TRYB、USD和EUR这6种基础货币配对。该交易所确实覆盖了大部分顶级加密货币资产，但在现货市场上仍缺乏Monero、Tezos和Vechain等一些大型加密货币。

　　就法币而言，FTX为许多法定货币的存款和提款提供了便利，这允许来自不同地理位置的更多用户可以在FTX上购买和出售加密货币。这些法定货币包括USD， EUR， GBP， AUD， HKD， SGD， ZAR， CAD， CHF和BRL， 不久后还将增加TRY。

　　FTX交易所原生的实用代币 FTX token（又名FTT）在FTX生态系统中得到了广泛应用。FTT是一种基于以太坊（ERC-20）的实用token，在币安、火币、Bitfinex等许多加密货币交易所上市。该原生token有多种用途，其中包括交易费的折扣。FTT可用于创建杠杆token，还可以进行质押以验证交易。其他好处包括增加空投奖励、奖金投票和IEO门票。

　　产品

　　FTX提供了一些可以在加密市场交易的独特产品，下面提到了其中一部分。

　　期货

　　与该交易所的任何其他产品板块相比，FTX在这一领域提供了数量最多的加密资产产品。该交易所在其期货部分拥有80多种加密货币，与其他顶级交易所相比，这个数量是相当多的。FTX期货的独特之处在于，它在期货市场上提供了许多不太知名的货币。这使得交易者有更多的选择来获得这些低市值币的敞口。该细分市场的另一个特点是，它为客户提供了非常高的杠杆率。这些期货合约分为三类：到期、永续和指数。

　　股票

　　这是FTX提供的最独特的产品之一，因为它允许交易者和投资者在特斯拉、苹果和 Facebook 等一些最受欢迎的股票中获得敞口，而不受地域限制。该产品允许交易者和投资者多样化其投资组合。

　　杠杆代币

　　杠杆代币是一种模仿底层代币的运动，但有一个预定义的杠杆水平的ERC-20代币。例如，如果比特币上涨1%，那么BULL/USD 3x Long BTC Token将上涨3%，如果比特币下跌1%，那么它将向负方向移动3%。杠杆代币有3种类型：BULL， BEAR和HEDGE。这些token会自动进行自我再平衡，也就是说，token会将利润重新投资，并在亏损的情况下出售部分头寸以降低其杠杆率。

　　预测市场

　　这个市场的运作就像一个博彩市场，投机者会押注于不同全球事件的可能结果。其中一个例子就是2020年的美国总统大选，人们可以对特朗普的连任进行押注。

　　BVOL

　　BVOL token是试图跟踪加密市场隐含波动率的ERC-20 token。BVOL token通过FTX MOVE合约和BTC-PERP合约获得隐含加密货币波动的风险敞口。有两种BVOL token：BVOL和iBVOL。BVOL试图追踪1倍于做多BTC隐含波动率的日回报；iBVOL试图追踪1倍于做空BTC隐含波动率的日回报。

　　账户类型及费用

　　FTX有3个级别的账户，每个级别都有不同的功能和限制。这3个级别根据不同的KYC要求进行区分。未经验证的账户每天最多可以提取9000美元，而二级账户持有人可以无限提取加密货币资金，3级账户持有人可以通过OTC desk无限提取法币。

　　如下图所示，该交易所还根据用户30天的交易量收取不同水平的交易费用：

　　安全与保险

　　与其他顶级交易所一样，FTX非常重视其安全协议。它已将所有必要的协议置于各个层面，以保护客户的资金不受黑客攻击。其中一些协议包括：

　　鉴于杠杆市场的杠杆率高达101倍，该交易所保留了一个保险基金，以在自动清算引擎在任何给定时间点发生故障时保护其客户。利用50倍至100倍杠杆率的交易者需要支付稍高的交易费用（这些费用将直接存入保险基金）。FTX已预留出约5%的非FTX拥有的FTT token作为应急资金。

　　在此基础上，FTX还使用名为Chainalysis的第三方区块链取证公司来监控Chainalysis Know Your transaction （KYT）产品中的可疑加密货币交易警报，该产品是用于监控加密货币交易的实时反洗钱（AML）合规解决方案。

　　Binance评述

　　什么是币安交易所？

　　币安是世界上交易量最大的加密货币交易所。该公司由从事高频交易软件开发工作的赵长鹏（又名CZ）于2017年创立。币安的总部最初设在中国，但随着政府加大对加密货币的限制，币安的总部也迁出了中国，现在币安没有固定的总部。

　　自成立以来，币安发展迅速。它能够在推出不到150天的时间里跻身前三大交易所之列。这种前所未有的增长是多种因素共同作用的结果，其中包括成功的ICO、能够处理大量交易的卓越基础设施、为客户提供大量的加密货币，以及BNB token的推出。由于这些因素，币安能够成为基于交易量的顶级加密货币交易所，并仍然保持这一地位。

　　直到最近，币安还是一个加密对加密的交易所，这意味着交易者不能在该交易所存入或取出任何法定货币。最近这种情况发生了改变，现在该交易所也提供法币作为其货币产品的一部分。

　　提供的货币

　　币安是所有交易所中向客户提供加密货币数量最多的一个。它目前在现货市场拥有350多种加密货币。由于它为客户提供了大量的货币供其选择，这是币安相对于其他交易所的一个优势。此外，这些货币还拥有超过23种基础货币，为交易者和投资者提供了一个真正多样化的市场，为交易者提供了更好的套利机会和多样化机会。

　　目前，币安通过信用卡和借记卡存款或其P2P市场支持大约60种法定货币。这使得客户可以轻松进入加密货币市场，因为人们可以选择自己的本地货币来购买加密货币，而不用担心要将其转换为美元或任何其他国际货币。

　　BNB是币安的原生加密货币，它改变了该交易所的游戏规则。它是首批推出的原生交易所token之一，对许多交易所的运营产生了举足轻重的影响。BNB最初作为ERC-20代币发行，但后来被转入Binance Chain网络。在币安生态系统中，BNB token有很多用途，其中包括降低交易费用、质押、BNB金库等。

　　产品

　　币安为其客户提供了大量产品。币安一直非常积极地为用户提供不同类型的产品，帮助他们抓住新的市场机会。下面将提到其中一些产品。

　　期货市场

　　Binance的期货市场大致可分为美元稳定币市场和代币市场。这些市场的主要区别在于，前者的基础货币是USDT和BUSD等各种美元稳定币，而后者只有美元法币作为其基础。这些合约可以进一步划分为永久合约和季度合约。目前，币安有130多种加密货币在其期货市场上市。

　　香草期权

　　币安为用户提供“欧式”香草比特币期权合约。期权以USDT计价和结算。它旨在为用户提供更多的选择，使其投资组合多样化，并管理其市场敞口。用户既可以购买用于对冲和交易的期权，也可以作为发行者买卖期权。

　　杠杆代币

　　与FTX类似，币安还提供模仿其基础token，但具有预定义杠杆水平的杠杆代币。正如Binance academy网站上提到的，这些token的设计受到FTX杠杆代币的启发，但币安为用户提供了高达4倍的杠杆代币。

　　Binance Earn

　　币安向用户推出了一款名为“Binance Earn”的创新产品。这包括允许用户通过使用他们打算长期持有的资产来来赚取被动收入的产品。Binance Earn允许用户使用质押、开立储蓄账户、流动性挖掘、BNB金库等产品。所有这些方法也让用户可以选择以固定或灵活的方式进行投资。

　　账户类型和费用

　　币安的账户分为10个级别。用户可以通过两种方式升级VIP级别，一种是通过保证金账户或现货账户实现设定的交易量，另一种是购买并持有一定数量的BNB token。此外，如果交易者使用BNB作为交易的基础货币，那么他们将获得额外25%的交易费用折扣。下表显示了maker-taker费用如何随着账户等级的上升而变化。

　　安全与保险

　　作为全球最大的交易所，币安特别注重其安全性和资金安全。它为用户的资金安全提供了一系列安全保障措施。其中一些安全措施包括2FA登录和资金转账、钱包和设备管理、限制创建子账户和提醒用户任何恶意行为的电子邮件/移动通知。

　　2019年5月，币安遭受了恶意攻击，损失了价值4000万美元的资金，然而，由于其基金保险，它得以轻松度过关键时期。这只基金就是币安2018年推出的安全用户资产基金（SAFU）。SAFU的功能起到了保险的作用。储备SAFU的资金来自于币安产生的所有交易费用的10%。随着币安交易量的增加，基金的价值也会增加，使该交易所在增长过程中变得加安全。

　　Binance或FTX：结论

　　FTX和币安都是排名靠前的交易所，它们拥有一流的技术，全天候地提供安全、最佳的用户体验。它们有很多相似之处，同时，它们的产品也都很独特。

　　两家交易所都拥有庞大的用户基础，自成立以来一直在不断增长和发展。基于我们的四个决定标准，我们认为FTX是一个更好的交易所。但我们认为，选择币安还是FTX还取决于你的交易或投资风格，如果你喜欢交易低市值代币，或希望购买和持有代币并赚取被动收益，那么币安是更好的选择。

　　如果你是一名更活跃的交易者，并且不仅希望投资加密货币，还想投资波动性以及其他股票资产，那么FTX对你来说是一个更好的选择。因此，最终决定总是取决于用户。（金色财经）

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责任编辑：张靖笛

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FTX交易所的成长史：“独角兽”公司跨越式的2年 - 知乎

FTX交易所的成长史：“独角兽”公司跨越式的2年 - 知乎切换模式写文章登录/注册FTX交易所的成长史：“独角兽”公司跨越式的2年搜狐说财经关注人与公司，传播最新信息前不久，加密交易平台FTX宣布完成9亿美元融资，投后估值高达180亿美元，创造了业内最大融资记录。这个成立仅2年的加密交易平台是如何成功出圈，实现快速飞跃？未来又将如何向金融巨头迈进？今天我们通过回顾FTX的初创历程，了解这家独角兽企业的跨越式成长史。首先，我们需要解释一下 "FTX "指的是什么。FTX不是一个单一的实体。与大多数同时期公司不同，该公司实际上是一个由不同实体组成的集合，这些实体或正式或非正式地相互链接，而这个网络的中心节点是Alameda和FTX。Alameda是一家加密货币投资公司，由Sam Bankman-Fried（SBF）、Gary Wang和Nishad Singh为了利用2017年底亚洲市场出现的套利机会而创立的。它在这几年中不断发展，成为生态系统中最具影响力的分配者之一，直接投资协议以及私人公司。有消息人士证实，Alameda可能是加密货币生态系统中最大的单一投资者，每天交易资产额达数十亿美元。FTX是一家加密货币交易所，注册成立于安提瓜和巴布达。FTX包括两个子公司：http://FTX.com和http://FTX.us。对于大多数人来说，提起“FTX”这个名字，想到的都是http://FTX.com，这是该公司功能最齐全的产品。http://FTX.us是FTX国际平台的折中版本，它与http://FTX.com的关系类似于BinanceUS与更广为人知的国际产品币安（Binance）交易所的关系。集合中还包括去年8月FTX收购的Blockfolio，是一个加密货币新闻和投资组合跟踪应用程序。还有Serum，一个由FTX创始人SBF在初期参与搭建并担任顾问的去中心化的交易所（DEX）。SBF创立FTX的初衷来自于对布局加密行业的进一步渴望。加密货币交易所是加密行业的核心，是行业的入口匝道、资本中心和数据来源。SBF渴望更大的影响力，那最好的选择就是创建交易所。2019年，加密市场状况呈现大好的发展态势，虽然加密货币期货市场的交易量与现货市场相当，但期货市场的竞争仍小得多。当时现货市场总交易量为每天100亿美元，期货市场总交易量为每天110亿美元。然而，在期货市场上，竞争者则少得多，排名前三的交易所（BitMEX、Huobi、OKEx）的期货交易量通常比其相应的现货交易量多3倍。SBF看中了入场时机创造FTX，并在商品期货交易委员会（CFTC）对期货市场的主导交易所之一BitMEX进行调查时，使得FTX趁势在期货市场立足。FTX以超强的执行力，和高度契合市场的产品创造了加密市场的传奇。FTX不仅提供加密货币现货和合约交易，还不断寻找新的机会提供新产品。例如股权通证、杠杆代币、波动性产品、预测类产品等等。FTX成立仅2年，其身价翻了十几倍，一脚迈入了独角兽行列，这不仅是FTX创始人SBF对加密市场的前瞻洞察与布局，也是FTX自身的产品创新力与强执行力的体现。未来，FTX将会创新产品，继续拓展业务，扩大交易所的全球影响力。发布于 2021-09-03 21:58交易所数字货币交易平台​赞同​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请

币圈雷曼时刻：头部交易所FTX轰然倒塌，币安1天后宣布终止收购_金改实验室_澎湃新闻-The Paper

时刻：头部交易所FTX轰然倒塌，币安1天后宣布终止收购_金改实验室_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1币圈雷曼时刻：头部交易所FTX轰然倒塌，币安1天后宣布终止收购澎湃新闻记者 王蕙蓉2022-11-10 08:06来源：澎湃新闻 ∙ 金改实验室 >字号“一个排名前三的头部加密货币交易所，在两三天的时间内就轰然倒塌，这是史上没有发生过的。”一位加密货币观察人士向澎湃新闻（www.thepaper.cn）说道。当地时间11月9日，加密货币交易所币安(Binance)创始人兼CEO赵长鹏在社交平台宣布，由于竞争对手FTX陷入流动性危机，币安将对FTX进行收购。此举引发了美国监管机构关注以及加密货币市场全线暴跌。然而11月10日，币安就宣布，基于尽职调查的结果，以及有关对客户资金不当处理、美国监管部门调查等新闻报道，该公司决定放弃对FTX的潜在收购。随后赵长鹏发推称，“悲伤的一天，努力过”。此前，赵长鹏曾在推文中表示， FTX存在严重的流动性困境。为了保护用户，我们签署了一份不具约束力的意向书，打算全面收购FTX(http://FTX.com)，并帮助解决其流动性危机。我们将在未来几天进行全面的尽职调查(Due Diligence)。同日，FTX的创始人兼首席执行官Sam Bankman-Fried也发推回应称，已经与币安就战略性交易达成了协议，还在等待尽职调查。赵长鹏发布推文称，币安将对FTX进行收购一家头部加密货币交易所的“轰然倒塌”事件的起因最早可追溯到FTX“姐妹公司”Alameda Research的一份财务文件。外媒Coindesk在当地时间11月2日披露了这份财务文件中Alameda Research的资产情况：截至6月30日，该公司拥有146亿美元资产，其中大部分是由FTX发行的加密货币FTT。报道称，FTX和Alameda Research之间的关系“异常密切”。尽管两家公司经营着独立的业务，都是各自行业内的巨头(giants)，但在后者的146亿美元公司总资产中，有36.6亿美元是未锁定的FTT(unlocked FTT)，21.6亿美元是FTT抵押品(FTT collateral)；公司80亿美元的负债中包括了2.92亿美元锁定的FTT（locked FTT），以及超74亿美元的贷款。有外媒提及，市场的恐慌情绪始于币安创始人赵长鹏的一条推文。币安创始人赵长鹏11月6日发布的推文之一当地时间11月6日，他在推文中表示，“由于最近揭露出来的真相，币安决定将所有自持的FTT（当时约为5.3亿美元）进行清算。”自此，事件正式“白热化”，FTX陷入了流动性危机。据悉，投资者的担忧主要集中在FTX提款缓慢、Alameda Research的资产负债表泄露及其该公司对加密货币FTT的依赖，以及币安要抛出FTT的信号，并且紧张情绪很快体现在FTT价格的急剧下跌上，当地时间11月7日起，FTT价格持续下跌，一周内跌幅达到84%。FTT一周内的价格波动。图片来自Coinbase“币安抛售FTT肯定会加剧恐慌。因为FTX创始人的部分抵押品就是FTT。如果币安抛售FTT，让FTT大幅下跌，抵押品价值不够，就会发生爆仓和违约风险。加密市场中传统的流动性危机基本还是靠市场自发出清解决。所以每次熊市，都会有一些大型机构的倒塌。”上述加密货币观察人士分析道。中国移动通信联合会元宇宙产业委员会执行主任、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁同样认为，大额抛售FTT在一定程度上确实加大了FTX的挤兑风险。“由于平台的治理通证贬值，持有人不得不赶快把手中的资产抛出，以防经济上蒙受重大损失。这也会导致通证价格进一步下跌，让市场对平台的信心严重动摇，导致用户积极提现以规避风险。”他表示，一旦出现流动性危机，就会引发连锁的恐慌，如果没有外力的干预，短期依靠平台自身可以解决的概率较小。币安创始人宣布收购FTX，“有权随时退出交易”在赵长鹏宣布币安即将收购FTX的前一天，FTX创始人、年轻的亿万富翁Bankman-Fried曾发布推文表示，FTX的资产“状况良好”("FTX is fine. Assets are fine.")，但随后又删除了这篇推文。有外媒报道称，有多位投资者指责FTX创始人对交易所资产状况“公然撒谎”。显然，FTX已无法独自应对这场流动性危机。最终，在赵长鹏发布即将收购FTX的推文后，Bankman-Fried11月9日在社交平台表示，非常感谢赵长鹏和币安，以及所有的FTX支持者，并认为收购是以用户为中心的进展，用户在其中受到了保护，有利于整个加密货币行业。收购消息一经发布后，加密货币市场迎来震荡。据美国最大加密货币交易所Coinbase显示，在过去24小时内，比特币跌12%，以太坊跌21%；FTX的原生代币FTT跌73%。各类加密货币在过去24小时的跌幅状况。图片来自Coinbase有交易员援引赵长鹏的一条推文称，双方的意向书不存在约束力，这是造成加密货币市场动荡的原因之一。在宣布即将收购FTX的推文下，赵长鹏继续回应称，“我们正在实时评估形势。币安有权在任何时候退出这笔交易。我们预计，随着事态的发展，未来几天FTT将高度波动。”于佳宁向澎湃新闻(www.thepaper.cn)分析称，“此次收购尚未真正确认，因此并无法预测未来的行情走势会如何波动。今年7月全球最大加密货币借贷平台之一的Celsius Networks出现危机后，FTX方面也曾暗示将与Celsius就提供财务支持或收购进行谈判，但此后查看其财务状况后也决定不继续进行。因此在收购案件并未真正落实之前，加密领域的行情波动势必极大。”他表示，如果不能成功收购，甚至可能出现无法兑现用户资产的情况，“那么这一事件不亚于Mt.Gox交易所破产和以太坊早期项目The DAO被黑客攻击等事件对行业产生的冲击和破坏，这对于整个加密市场后续长期发展及投资机构的信心都是重要考验，在后续还会产生更多连锁反应。”从FTX出现流动性危机，到“轰然倒塌”、不得不投向竞争对手的怀抱，也仅有两三天的时间。“以前没有过类似的例子。与之稍微有一点类似的是2014年Mt.Gox交易所的比特币大规模被盗，然后宣布破产。但从Mt.Gox宣布暂停提币，到宣布破产，也花了将近一个月的时间。”上述加密货币观察人士说道。中心化加密货币交易所“一直存在安全性、不透明性问题”事件发生后，有相关人士称，加密货币领域不存在“流动性危机”一说。于佳宁表示，流动性是任何一个有效市场的最重要因素之一，2020年包含加密领域在内的全球资产瞬跌就是因为出现了流动性危机。“加密领域也是在现代金融规则下运行的一个范围，不存在说没有流动性危机这一说，2022年出现的多个加密平台因为流动性危机破产的案例足以说明这点。”于佳宁认为，当前市场环境较差，投资者信心不足，许多加密投资者都选择集中抛盘或者提现的情况，这就导致平台内部流动性紧张甚至出现流动性危机。未来如果市场继续出现大幅波动，还有可能会出现更多加密平台或机构暴雷的案例。“以往的案例中，能够解决问题的平台一般都是通过外部机构进行资金援助、合作机构放宽条件以及平台兜售股权等，来缓解短期流动性压力。而解决不了的平台则是被收购或宣告破产。”“这次收购事件说明中心化加密货币交易所的安全性和不透明性依旧是行业最大的问题。行业发展了10年，依旧没能处理好这个问题。”虚拟货币观察人士表示，“不过从2020年起，defi（去中心化金融）的热潮开始兴起，去中心化交易所已经开始慢慢崛起。只是目前受限于公链处理速度等基础设施的性能问题，去中心化交易所的处理能力、流动性等方面和传统中心化交易所还不可同日而语。并且使用去中心化交易所，必须得先学会使用区块链钱包，使用门槛相对比较高。但未来去中心化交易所肯定是行业一个重要的发展方向。另一方面，就是通过监管层面的加强，来规避中心化交易所的风险。”“FTX的濒临崩盘是今年加密行业领域最黑暗的事件之一。”数字钱包基础设施平台Liminal的创始人Mahin Gupta表示散户受到了这一事件的严重影响，“如果用户的资金属于中心化交易所或托管人(Custodian)，由于黑客攻击、业务损失、交易对手风险、软件故障等因素，它始终面临破产的风险，因此用户可能会赔钱。”事实上，币安链也曾受到中心化的质疑。10月，币安因“跨链桥”漏洞被黑客攻击，赵长鹏发布推文称受影响金额约为1亿美元。据外媒报道，黑客成功利用前述漏洞“制造”出200万枚BNB代币，当时总价值5.69亿美元。币安因“跨链桥”漏洞被黑客攻击后，赵长鹏连续发布推文于佳宁曾针对这一事件向澎湃新闻表示，“目前来看，本次黑客事件的后续影响暂时告一段落，但是其衍生对于BNB Chain安全性的质疑和中心化的操作才是后续更深远的影响。”币安的公告显示，BNB智能链当时共有44个验证者分布在不同时区，其中活跃的验证者有26个。“区块链并不是完全不可以篡改的，只要大部分验证节点都同意交易回滚，就可以更改记录。”上述加密货币观察人士认为，“而这也是BNB智能链饱受质疑的一点，也就是验证节点太少，而大部分验证节点又是由币安控制。所以，从某种方面来说，BNB智能链属于币安控制的一条链，不够去中心化。”币安与FTX两家加密货币交易所的冲突与竞争关系当地时间11月7日，赵长鹏发推称，币安清算FTT只是退出FTX股权后的风险管理，从LUNA崩盘事件中吸取经验教训。5月，与美元挂钩的稳定币TerraUSD(下称UST)原本试图通过与姊妹代币Terra（即LUNA）建立套利机制保持供需平衡，结果在遭遇赎回抛售后反而双双陷入“死亡循环”，近乎崩盘。有推特用户在前述推文下表示，赵长鹏试图将LUNA事件和FTT的情况捆绑在一起看待，是“相当恶意”(quite malicious)的。而针对币安与FTX两家公司的“恩怨”与竞争关系，Bankman-Fried在推文中强调，外媒报道一直传言称币安和FTX两家大型加密货币交易所之间存在冲突，“但币安一再表明，他们致力于建立一个更加去中心化的全球经济，同时努力改善与监管机构的行业关系。”上述加密货币观察人士表示，“这两家交易所的矛盾应该比较复杂。币安属于区块链中土生土长的企业，创始人到管理团队更具有区块链精神。而FTX创始人出身为交易员，更偏向些传统的金融精英，所以和传统的金融资本关系比较密切。”官网显示，币安曾因融资谈判问题，和红杉资本发生诉讼关系。“币安投资过FTX，但FTX最终倒向了红杉资本和传统金融资本。”上述加密货币观察人士说道。FTX“轰然倒塌”与收购消息引发的监管与合规性讨论“FTX相对来说在合规性上做得还是比较好的，与华尔街和美国监管部门的关系也不错。”上述加密货币观察人士表示，由于Bankman-Fried是交易员出身，对于交易者和投资者的需求比较熟悉，所以在开发衍生品以及出入金等很多方面“细节做得比较好”，因此得到了不少投资者的喜欢。“并且一些币种上FTX是免费的，也引发了不少投资者的好感。”于佳宁补充道，“FTX是具备华尔街背景的合规加密公司，同时其团队还具备相对较高的传统金融专业度和优渥的资源。此外，其生态孵化的项目在此前也表现较好，加之FTX常进行慈善、对大热的体育赛事进行巨额投资冠名等，引起了一些破圈现象。在这诸多因素影响下，市场对于FTX及其创始人SBF的认可度较高。”FTX创始人曾公开表示支持监管，认为美国商品期货交易委员会(CFTC)需要直接监督和制定任何被归类为数字商品的加密货币的规则。“FTX创始人长期以来确实都比较支持政府对行业进行相关监管。”于佳宁说道，“从现有监管趋势看，未来区块链行业会遇到越来越多的合规挑战，但无论如何，合规发展是必要前提，全球加密资产领域将走向主流化、合规化、机构化，这是不可逆转的趋势。在加密资产发展的早期阶段，全球投资者以散户为主，随着市场体系的逐步成熟，这两年机构投资者的比重与日俱增，到现在已经成为该市场的重要参与者。合规化发展能够将大大促进主流市场对于加密资产的接受程度，并带动更多传统投资者关注加密资产行业。”反垄断专家表示，美国反垄断执法机构可能会坚持调查这宗合并。布鲁姆战略咨询公司(Bloom Strategic Counsel)的反垄断专家Seth Bloom在接受外媒采访时说，“如果美国反垄断执法机构认为这对美国客户产生了不利影响，他们可以提起诉讼，要求停止交易。”据外媒11月4日透露，币安因可能违反反洗钱相应规定而受到美国司法部调查，这是今年针对币安在金融监管合规问题上的一系列调查之一。据外媒当地时间10月9日报道，美国证券交易委员会(SEC)和CFTC正在审查FTX和FTX.us之间的关系。此前，Bankman-Fried在社交平台强调，目前FTX.us和Binance.us作为两家独立的公司，尚未受到收购影响。“FTX.us平台上的提款已经上线，完全支持1：1提款，并且正常运行。”值得注意的是，据前述报道，SEC的调查始于数月前，主要针对FTX.us及其加密贷款活动，包括客户资金处理及贷款问题。美国金融监管机构还在进一步调查FTX与Alameda Research之间的关系。责任编辑：郑景昕校对：刘威澎湃新闻报料：021-962866澎湃新闻，未经授权不得转载+1收藏我要举报#FTX#虚拟货币#加密货币#币安查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公